Środowy kalendarz otwiera się listopadowymi publikacjami GUS (godz. 10:00). Nasze prognozy zakładają nieco niższy od oczekiwań wzrost wynagrodzeń (10,4% r/r, kons. 11,2 r/r), wyższą dynamikę produkcji przemysłowej (2,5% r/r, kons. 0,8% r/r) oraz brak zmiany zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw (kons. -0,1% r/r). W przypadku inflacji producenckiej szacunki BGK są zbliżone do konsensusu (-3,8% r/r). Również o godz. 10:00 poznamy rachunek bieżący ze strefy euro za ub.m. (poprz. +31 mld euro). Po południu zza Oceanu napłyną dane o sprzedaży domów na rynku wtórnym (kons. 3,77 mln SAAR) oraz indeks nastrojów konsumentów przygotowany przez Conference Board (kons. 104 pkt).
Amerykański rynek nieruchomości pozytywnie zaskoczył
Za nami umiarkowanie pozytywny dzień na bazowym FI. Budny delikatnie umacniały się od początku europejskiej sesji, a krzywa długu za Oceanem była stabilna. Spokoju na zagranicznych obligacjach nie zaburzyły również dane z amerykańskiego rynku nieruchomości. za listopad. Wyraźnie wyżej od oczekiwań wypadły rozpoczęte budowy domów (1,56 mln SAAR, kons. 1,36 mln) osiągając najwyższą wartość od pół roku. Zgodne z konsensusem natomiast były pozwolenia na budowę – 1,46 mln SAAR. Solidne odczyty inwestorzy prawdopodobnie odbierają w szerszym kontekście. Cały czas relatywnie dobrze wypadają dane z rynku pierwotnego, gdzie mimo wysokich stóp procentowych popyt jest stosunkowo wysoki. Jest to jednak rezultat elastyczności deweloperów, którzy obniżają ceny oraz zmniejszają powierzchnie oferowanych domów, a nie nowego boomu w sektorze. Z drugiej strony rynek wtórny jest w depresji – sprzedaż w październiku była najniższa od ponad 20 lat (dziś są odczyty za listopad). Wynika to z braku chęci pozbywania się nieruchomości, które były zakupione/refinansowane niskooprocentowanym kredytem.
Ostatecznie na głównych węzłach krzywa UST przesunęła się równolegle w dół o 2 pb. do odpowiednio 4,41% (2Y), 3,93% (10Y) oraz 4,03% (30Y). W przypadku Bunda dochodowość obniżyła się na głównych węzłach o -3, -4 oraz -7 pb. do odpowiednio 2,52% (2Y), 2,02% (10Y) oraz 2,21% (10Y). Rano bazowemu FI pomagają wyraźnie niższe odczyty inflacji z Wielkiej Brytanii (3,9% r/r, kons. 4,4% r/r, w dla komponentu bazowego 5,1% r/r przy kons. 5,6% r/r). Pierwsze kwotowania na Bundzie są ok 5 pb. poniżej wczorajszego zamknięcia. Poza tym ruchem nie spodziewamy się jednak większej zmienności na bazowym FI w kolejnych godzinach.
