W 3q22 zysk netto firm telekomunikacyjnych był zdecydowanie mniejszy niższy niż przed rokiem i kwartał wcześniej (0,79 mld zł vs 2,19 mld zł w 3q21 i 1,13 mld zł w 2q22), co było efektem spadku przychodów (-6,5% r/r) przy rosnących kosztach (+10,7% r/r), w tym prawie 2-krotnego wzrostu kosztów energii. Koszty zużycia energii w 3q22 stanowiły 33% kosztów ogółem.
Pogorszenie wyników odnotował zarówno segment telekomunikacji bezprzewodowej (PKD 61.2; ok. 60% udziału w przychodach działu; ROS=7,1% vs 19,9% w 3q21), jak i telekomunikacji przewodowej (PKD 61.1; 37% udziału; ROS=6,6% vs 24,2% w 3q21). Sprzedaż branży dotyczy głównie rynku krajowego, niemniej firmy zwiększają aktywność za granicą: w 3q22 udział sprzedaży eksportowej w przychodach wzrósł do 5,7% (+2,2pp r/r).
Rosnące wykorzystanie Internetu przekłada się na wzrost popytu na usługi telekomunikacyjne. Jednak abonentowy model sprzedaży ogranicza skalę podwyżek cen usług (sty-lis’22 wzrost o 4,4% r/r). Niekorzystne dla przychodów jest również przedłużenie na kolejne 10 lat ograniczenia (do wysokości opłaty krajowej) stawek za połączenia zagraniczne w roamingu na obszarze UE.
Szybki wzrost wykorzystania zaawansowanych technologii przez konsumentów i świadomość przedsiębiorstw o jej kluczowej roli w utrzymaniu pozycji rynkowej, wspierają rozwój branży telekomunikacyjnej. Planowane jest przyspieszenie rozbudowy infrastruktury teleinformatycznej, zwiększenie poziomu ucyfrowienia samorządów i rozwój lokalnych usług publicznych. Budżet przewidziany w KPO na reformy cyfrowe to 12,5 mld zł grantów i 9,5 mld zł pożyczek. Dostosowane prawa krajowego do przepisów unijnych znacznie ułatwi inwestycje w sieci szerokopasmowe (m.in. krótszy czas budowy czy modernizacji masztu komórkowego). Polska ma ambitny plan rozwoju sieci światłowodowej - jej zasięg wzrośnie z kilkunastu do ok. 50% gospodarstw domowych. W grudniu’22 wystartowały konsultacje dokumentacji aukcyjnej na jedno z pasm na potrzeby sieci 5G. Telekomunikacja jest branżą, która może aktywnie uczestniczyć w odbudowie Ukrainy. Przekazane w listopadzie’22 przez Emitel S.A. silne nadajniki umożliwiły przywrócenie telewizji i radia w Chersoniu.
Telekomunikacja generuje ogromne zapotrzebowanie na energię elektryczną, co oznacza wzrost kosztów i konieczność (bardzo kosztownych) inwestycji w podnoszenie efektywności energetycznej. Telekomy, dążąc do pełnej neutralności klimatycznej, podpisują kontrakty na dostawy lub inwestują we własną produkcję czystej energii (m.in. Cyfrowy Polsat planuje przeznaczyć ok. 4 mld zł na produkcję energii elektrycznej z lądowych farm wiatrowych).
W 4q22 oczekujemy nieznacznego wzrostu rynku; łączne przychody branży w 2022 mogą być nieznacznie niższe niż rok wcześniej. Największym wyzwaniem dla firm telekomunikacyjnych będą rosnące koszty energii.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Branżowy 3q22. Analizy Sektorowe”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
