2q22 był kolejnym dobrym okresem dla branży – przedsiębiorstwa zanotowały relatywnie wysoką rentowność na poziomie 10,4% (ROS, +3,5pp q/q, +1,1pp r/r) oraz wygenerowały wysoki zysk – 3,0 mld PLN (+62% q/q). Wyniki zostały wypracowane głównie na rynku krajowym – wartość sprzedaży eksportowej nieco spadła w ujęciu q/q i stanowiła 39% przychodów ze sprzedaży ogółem (-10,3pp q/q, +1,3pp r/r). Było to możliwe dzięki słabemu złotemu i krótkotrwałym brakom stali na rynku europejskim po wybuchu wojny na Ukrainie. Ukraina była kluczowym dostawcą rudy żelaza, a Rosja miała istotny udział w sprzedaży węgla koksującego i wielu metali (trudności w dostawach z uwagi na sankcje finansowe i ryzyko objęcia tych surowców sankcjami w przyszłości). Produkty ze stali z Rosji zostały objęte unijnymi sankcjami, a Ukraina po części wznowiła wydobycie rudy i produkcję stali. UE zniosła również cła na ukraińską stal. Zmiany te spowodowały odwrócenie tendencji i wzrost wolumenu stali dostępnego na rynku, widoczny w ostatnich miesiącach.
Wraz ze stabilizacją sytuacji rynkowej ceny stali i złomu na rynku globalnym powróciły do poziomu sprzed wojny. Podobnie zachowywały się również ceny innych metali – aluminium, cyny, cynku czy miedzi. Spadki związane są głównie z pogarszającą się koniunkturą w światowej gospodarce, w tym w Chinach, które są największym światowym konsumentem metali. Recesja prawdopodobnie odbije się na inwestycjach i produkcji w sektorach kluczowych dla metali – budownictwie, motoryzacji – a tym samym przełoży się na niższy popyt na metale. To w połączeniu z kryzysem energetycznym przyczynia się do ograniczenia produkcji w coraz większej liczbie hut w Europie i w połączeniu z niskimi globalnymi zapasami aluminium, cynku i miedzi może wspierać ceny tych metali.
Wątek recesyjny kontynuuje Eurofer w najnowszym, sierpniowym, raporcie o rynku stali. Eurofer obniżył prognozę wzrostu europejskiej produkcji stali w 2022 do poziomu +1,1% r/r z +2,0% przewidywanego w raporcie majowym. Produkcja w 2023 szacowana jest na +2,2% r/r.
Oczekujemy, że produkcja sektora w 3q22 będzie wyraźnie słabsza i wyniesie ok. -5% r/r, a w całym 2022 wyniesie ok. +7-9% (w cenach stałych) w zależności od tempa wzrostu gospodarczego w 2h22.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Branżowy 3q22. Analizy Sektorowe”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
