Amerykański rynek pracy ma bardzo duże znaczenie w odniesieniu do polityki Fedu. Póki w headlinowych danych nie ma dramatu, spokojnie można się trzymać retoryki świetnej sytuacji przeciętnego Amerykanina. Kto obserwuje temat od dłuższego czasu, ten zdążył już zauważyć, jak grubymi nićmi szyte są te dane.
Weźmy choćby popularne payrollsy (te poznamy w piątek), pokazujące zmianę zatrudnienia, ale nie zmianę ilości pracujących osób. Kto stracił pracę na pełen etat i zamienił ją na 3 zajęcia dorywcze, w statystyce dokłada 2 nowe miejsca pracy.
Owe payrollsy pobiły też w poprzednich miesiącach rekordy rewizji w dół. Innymi słowy nowe dane często przekraczają (zaniżone) prognozy, by błyszczeć w medialnych nagłówkach. Ale mniejszym druczkiem widnieje informacja, że dane z poprzedniego miesiąca były jednak nie takie, jak wówczas pokazano. Ale to już mały druk, więc kto by tam…
Tym razem sam Fed (oddział z Filadelfii) zwrócił uwagę, że z tymi payrollsami to tak chyba nie do końca i prawdopodobnie amerykański BLS przeszacował zmianę zatrudnienia o 800 tys. Jeśli Philly Fed ma rację i zaczęłoby to wychodzić w kolejnych raportach z rynku pracy (przypomnę, że rypnie się wówczas narracja sukcesu Bidenomiki, a jesteśmy kilka miesięcy przed listopadowymi wyborami), może to być czynnik, który nie da Powellowi wyboru, jak przyspieszyć zwrot w polityce monetarnej, a to wszystko w sytuacji niezakotwiczonej jeszcze w celu inflacji. To z kolei stworzyłoby ryzyko wygenerowania z czasem kolejnej fali inflacyjnej (na wzór dekady lat ‘70), co już lekko węszyć może właśnie rynek surowcowy czy metali szlachetnych, który zaczął się w ostatnich tygodniach ożywiać.
Amerykański rynek pracy to tylko jeden z tematów poruszonych w dzisiejszym przeglądzie najciekawszych wiadomości ostatnich dni. Poza nim pojawia się także wątek systematycznego spadku krajowej inflacji i jak zwykle nie zabrakło solidnej garści ciekawych grafik i wykresów.
Co przed nami?
- Inflacja w Polsc
- Rynek pracy w Polsce
- Europa przechodzi na czas letni
- Rynek pracy w USA
- PKB i PCE core w USA
- Bilans I kwartału na rynkach
- Wnioski o upadłość w USA i Kanadzie
- Globalne obniżki stóp procentowych
- Deficyt względem PKB a bezrobocie
- Indeks wskaźników wyprzedzających
- Insiderzy w spółkach technologicznych
Cały materiał można natomiast obejrzeć tutaj:
