W naszym najnowszym raporcie półrocznym z prognozami dla europejskich i wybranych azjatyckich rynków wschodzących Directional Economics, Polska prezentuje się odmiennie od innych krajów regionu. W prognozach na 2024 rok, Polska wyróżnia się jako kraj na fali stosunkowo silnego ożywienia gospodarczego (choć przy dalszym poluzowaniu fiskalnym), z wyraźnie umacniającą się walutą i płaskimi stopami procentowymi NBP (choć po zaskakujących dla rynku obniżkach łącznie o 100pb w ostatnich miesiącach).
Na tle krajów regionu (obejmującego - oprócz Polski - Czechy, Węgry i Rumunię, Central and Eastern Europe, CEE4), gospodarka polska odnotuje najsilniejsze ożywienie: 3,0% w 2024 z 0,4% szacowanego w br. W odróżnieniu od krajów regionu, spodziewamy się, że – w kolejnym roku wyborczym – saldo sektora finansów publicznych dalej się pogorszy, podczas gdy inne kraje CEE4 rozpoczną konsolidację budżetową. Oceniamy jednak, że przy oczekiwaniach na obniżki stóp procentowych na rynkach bazowych, poluzowanie fiskalne w Polsce – w powiązaniu z odblokowaniem dostępu do środków unijnych z KPO i polityki spójności z nowej perspektywy finansowej UE – nie powinno przełożyć się na podbicie rentowności krajowych SPW.
Zobacz także: Wydarzenia globalne przysłaniają widok na zmiany w krajowej gospodarce
Prognozujemy, że przy odbiciu wzrostu realnego PKB w 2024, napędzanego odbudowa konsumpcji prywatnej przy silnym wzroście realnych wynagrodzeń, dalsza dezinflacja w Polsce będzie stosunkowo powolna, co raczej nie pozwoli na obniżki stóp procentowych NBP w 2024. Ich ostrych cięć spodziewamy się w Czechach (o 300bp) i na Węgrzech (o 375pb, ale z najwyższego poziomu w CEE4). Na tle banków centralnych w regionie, NBP wyróżnił się jednak cięciami stóp procentowych łącznie o 100bp jesienią br.
