Stopa bezrobocia 3,7% ukształtowała się poniżej oczekiwań (3,8%), ale podobnie jak miesiąc wcześniej, a wskaźnik zatrudnienie wyniósł 62,5%. Stawki godzinowe wzrosły o 4,5%r/r i 0,6%m/m, również powyżej oczekiwań odpowiednio 4,1% i 0,3%.
Piątkowe dane niemal wykluczają obniżkę stóp procentowych Fed w marcu, co zresztą sygnalizował prezes J. Powell na konferencji po ostatnim posiedzeniu FOMC. Prognozujemy, że Fed rozpocznie cykl łagodzenia polityki pieniężnej w maju, do końca roku zakładamy cięcia łącznie o 150pb, a w 2025 o 100bp.
USA: Stabilizacja zamówień, duży optymizm konsumentów
- W drugim wyliczeniu, Departament Handlu potwierdził stabilizację zamówień na dobra trwałe za grudzień (0,0%), po wzroście o 5,5%m/m w listopadzie, co wynikało wówczas ze skokowego wzrostu zamówień na środki transportu. Po ich wyłączeniu, zamówienia wzrosły o 0,5%m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej. Również wzrost zamówień przemysłowych (0,2%m/m) był zgodny z odczytem wstępnym i konsensusem. Wreszcie finalny odczyt indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan w styczniu (79,0pkt.), był bliski wartości wstępnej (78,8pkt.) i sygnalizuje solidne wydatki konsumpcyjne na początku 2024.
Zobacz także: Kurs złotego (PLN) nie przestraszył się siły dolara (USD)! W tym tygodniu będzie równie odważny?
Kolejna obniżka stóp w Czechach, prawdopodobnie o 50pb
- Spodziewamy się, że w czwartek Narodowy Bank Czech dokona drugiej obniżki stóp w tym cyklu zwiększając jej skalę z 25bp w grudniu do 50pb. Z ostatnich wypowiedzi z banku centralnego wynika, że gołębie skrzydło będzie naciskać na szybsze tempo obniżek stóp, biorąc pod uwagę dane inflacyjne wskazujące na szybki powrót do celu inflacyjnego 2% w tym roku. Wsparciem dla przyspieszenia tempa obniżek stóp powinna być też nowa projekcja inflacyjna, potwierdzająca szybkie zejścia inflacji CPI do celu. Zwracamy jednak uwagę, że bank centralny generalnie preferuje ostrożne nastawienie, więc nie można wykluczyć utrzymania tempa luzowania na 25pb w tym tygodniu.
Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: uwaga skupiona na retoryce Fed i EBC
- Ten tydzień jest dosyć ubogi w publikacje danych gospodarczych z rynków bazowych, ważne będzie komunikacja przedstawicieli Fed i EBC. Na nastroje inwestorów w dalszym ciągu będą wpływać napięcia na Bliskim Wschodzie. Wydarzenia w tym tygodniu:
- Poniedziałek: finalne PMI w usługach za styczeń w Chinach, USA, Europie; usługowy ISM w USA; inflacja producencka PPI ze strefy euro za grudzień; wystąpienia przedstawicieli Fed (Bostic),
- Wtorek: zamówienia w niemieckich przemyśle w grudniu; sprzedaż detaliczna w strefie euro w grudniu; wystąpienia przedstawicieli Fed (Mester, Kashkari, Collins),
- Środa: produkcja przemysłowa w Niemczech w grudniu; wystąpienia przedstawicieli Fed (Harker, Kugler, Collins, Barkin, Bowman),
- Czwartek: zapasy hurtowników w USA w grudniu, wystąpienia przedstawicieli EBC (Lane) i Fed (Barkin),
- Piątek: wystąpienia przedstawicieli EBC (Nagel).
