Niewielki spadek inflacji CPI w USA w kwietniu
Inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych obniżyła się w kwietniu do 8,3% r/r z 8,5% r/r w marcu, gdy osiągnęła najwyższą wartość od 40 lat. Spadek ten okazał się mniejszy niż wskazywał konsensus prognoz, który wynosił 8,1% r/r. Niezmiennie inflację silnie napędzają ceny energii, w tym paliw, choć w nieco mniejszej skali niż w marcu. Skalę spadku wskaźnika ograniczają natomiast wzrost inflacji cen żywności. Po wyłączeniu cen energii i żywności, tj. indeks inflacji bazowej obniżył się do 6,2% r/r z 6,5% r/r miesiąc wcześniej. Dane te wskazują, że inflacja w Stanach Zjednoczonych przekroczyła już lokalny szczyt. Biorąc jednak pod uwagę niepewność geopolityczną utrzymującą wysokie ceny surowców energetycznych i rolnych, „przegrzany” rynek pracy i silny popyt umożliwiający przerzucanie kosztów przez firmy na konsumentów roczna dynamika cen w USA będzie obniżała się tylko powoli. Kwietniowe dane o inflacji, a także jej perspektywy wspierają scenariusz rysowany przez przewodniczącego Fed J. Powella, który mówił o prawdopodobnych podwyżkach stóp procentowych o 50 pkt. baz. na „kilku” najbliższych posiedzeniach.
Nieco mniejszy pesymizm dotyczący oczekiwanej koniunktury w Niemczech
Indeks Instytutu ZEW obrazujący oczekiwania inwestorów i analityków dotyczące koniunktury w Niemczech w horyzoncie sześciu miesięcy wzrósł w maju do -34,3 pkt z -41 pkt przewyższając konsensus prognoz. Dane te wskazują na nieco mniejszy pesymizm wśród ankietowanych ekspertów, aczkolwiek w naszej ocenie stanowi to tylko niewielkie odreagowanie po pogorszeniu nastrojów wynikających z wojny na Ukrainie. Co więcej, inny indeks opracowywany przez Instytut Zew obrazujący bieżący stan gospodarki niemieckiej spadł w maju do -36,5 pkt z -30,8 pkt miesiąc wcześniej, z powodu, jak wskazują autorzy badania, pogorszenia sytuacji zaopatrzeniowej w związku z pandemią COVID-19 w Chinach. W wyniku wojny na Ukrainie i zaburzeń dostaw z Państwa Środka znacząco pogarszają się perspektywy gospodarki Niemiec, zwłaszcza sektora przemysłowego.
