Wyniki finansowe budownictwa kubaturowego w 1q22 były słabsze wobec rekordowego 4q21, choć nieco lepsze niż rok temu. Wynik finansowy netto przekraczał nieco 1 mld zł (vs 3 072 mln zł w 4q21 i 999 mln zł w 1q21). Dynamika przychodów i kosztów wróciła do poziomu z 3q21, koszty zaczęły rosnąć szybciej niż przychody (odpowiednio 29,4% i 26,9% r/r).
Wyniki działu są wypadkową aktywności firm zajmujących się wznoszeniem budynków (PKD 41.2: 80,3% przychodów działu) oraz firm deweloperskich (PKD 41.1), ostatni kwartał przyniósł zmniejszenie udziału firm deweloperskich poniżej 20%. W 1q22 deweloperzy notowali dobrą rentowność netto (ROS=18,3%), cechowało ich silne zróżnicowanie - ROS połowy deweloperów nie przekraczała 2,1%, firmy z pierwszego decyla poniosły straty, w przypadku dwóch ostatnich decyli notowały ROS powyżej 13,4%. Wyniki firm budowlanych z segmentu kubaturowego były akceptowalne (ROS=5,4%).
Spadek popytu na mieszkania na skutek serii silnych podwyżek stóp procentowych NBP, słabe inwestycje prywatne i jst w warunkach niepewności otoczenia, ograniczenia kosztowe w obszarze podaży (wysokie ceny wielu materiałów budowlanych przy problemach z ich dostępnością, rosnące ceny energii i paliwa, istotne z uwagi na duże znaczenie transportu w budownictwie, presja płacowa) to główne wyzwania, z którymi mierzy się branża w 2022.
W kolejnych kwartałach wzrost w budownictwie kubaturowym prawdopodobnie spowolni z uwagi na możliwe osłabienie popytu, jak i wysokie, i w wielu asortymentach nadal rosnące, koszty budowy. Maleje liczba rozpoczynanych projektów - w okresie styczeń – maj 2022 rozpoczęto o 19,5% mniej r/r mieszkań (deweloperzy -23,2% r/r). Sugeruje to reakcję inwestorów na widoczne pogorszenie perspektyw i trudno przewidywalne otoczenie.
W budownictwie niemieszkaniowym w 1q21 generalnie widać osłabienie dynamiki pozwoleń. W dalszym ciągu perspektywy biur i nieruchomości handlowych są oceniane ostrożnie, utrzymał się natomiast wzrost pozwoleń na budowę obiektów użyteczności publicznej. Prawdopodobnie wzrośnie popyt na usługi budowlane związane z obiektami dla infrastruktury wojskowej (przewidywane większe nakłady na obronność). Rozwojowym segmentem jest budownictwo w technologii modułowej - prefabrykaty i moduły dzięki skracaniu czasu budowy i łatwości montażu, obniżają koszty budowy.
Budownictwo kubaturowe z uwagi na możliwy zakres aktywności (docieplenia, wymiana źródeł ciepła i energii, systemy oszczędzania - gromadzenia wody) może być jednym z głównych beneficjentów środków UE przeznaczonych na budowę zrównoważonej gospodarki. Odblokowanie KPO wzmacnia w średnim okresie perspektywy firm budowlanych silnie ukierunkowanych na te projekty.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Ekonomiczny 2q22. Analizy Makroekonomiczne”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
