W Polsce trwa majowa przerwa, ale na rynkach zagranicznych dzieje się całkiem dużo. Na przestrzeni ostatnich dni doświadczyliśmy przejęcia amerykańskiego banku First Republic przez JP Morgana, mocniejszego od oczekiwań przemysłowego indeksu ISM czy nieoczekiwanej podwyżki stóp procentowych w dalekiej Australii. Poza streszczeniem tychże informacji proponujemy także lekturę komentarza do krajowej inflacji opublikowanej w piątek.
Kalendarz najważniejszych danych i wydarzeń makroekonomicznych w tym tygodniu
Wtorek, 2.05.2023
O 9:00 opublikowany został krajowy PMI w przemyśle. Wynik 46,6 pkt. był zgodny z naszą prognozą (spory spadek m/m w ślad za słabymi danymi z Europy i niską prognozą produkcji w przemyśle). PMI w przemyśle poznamy też z państw strefy euro (i zbiorczo dla całej strefy euro). O 10:00 natomiast NBP opublikuje najnowszą edycję Szybkiego Monitoringu przedsiębiorstw.
???????? Spore pogorszenie koniunktury w przemyśle, mierzone indeksem PMI. Za dużo zapasów, presja spadkowa na ceny. Zakłady na obniżki stóp po wakacjach (zgodnie z komentarzami niektórych członków RPP) mają żyzną glebę do wzrostu. Wisienką na torcie powinien być (słaby) PKB za I kw. pic.twitter.com/2GWnYutuir
— mBank Research (@mbank_research) May 2, 2023
Do tego dojdą dane o wzroście PKB w Czechach w pierwszym kwartale (+0,1% kw/kw - lepiej od oczekiwań) i inflacja z Włoch.
W USA zaplanowana jest publikacja danych o wakatach (JOLTS) i finalnych wyników zamówień w przemyśle.
Środa, 3.05.2023
W Polsce (oraz w Chinach i Japonii) dzień wolny od pracy, ale pozostałe kraje nie próżnują.
Najważniejszym punktem dnia będzie decyzja Fed. Spodziewamy się podwyżki o 25pb. Na tym najprawdopodobniej skończy się cykl podwyżek w amerykańskiej polityce pieniężnej. Następnie spodziewamy się obniżek stóp. W horyzoncie roku rynek wycenia osiągnięcie szczytu cyklu na 5%, a następnie 110pb obniżek. Więcej pisaliśmy w prognozach długoterminowych.
Również czeski bank centralny podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych. Nie spodziewamy się zmian, główna stopa pozostanie na poziomie 7%. Decyzja podparta będzie nowymi prognozami analityków czeskiego banku. Te mogą sugerować już obniżki, ale i naszym zdaniem i zdaniem rynkowego konsensusu, pierwszych obniżek można spodziewać się od III kwartału tego roku.
Do tego dojdzie też kilka ciekawych danych. W strefie euro opublikowana zostanie stopa bezrobocia. W USA: indeksy PMI i ISM w usługach i dane z rynku pracy wg ADP.
Czwartek, 4.05.2023
W czwartek czas na EBC. Spodziewamy się podwyżki stóp procentowych o 50pb. Następnie oczekujemy utrzymania stóp bez zmian. W horyzoncie roku rynek wycenia osiągnięcie szczytu cyklu na 3,7%, a następnie 50pb obniżek. Więcej w komentarzu do prognoz długoterminowych.
Ponadto w strefie euro opublikowane zostaną indeksy PMI w usługach oraz PPI za marzec. W USA, jak co tydzień, spłyną dane o nowych rejestracjach bezrobotnych.
Piątek, 5.05.2023
Sporo danych z Europy, ale najważniejsze i tak będą dane ze Stanów.
W Europie czas m.in. na publikacje: zamówień w przemyśle z Niemiec, produkcji i sprzedaży z Węgier, inflacji ze Szwajcarii, czy sprzedaży detalicznej ze strefy euro.
W USA opublikowane zostaną dane z rynku pracy za kwiecień. Konsensus to wzrost zatrudnienia o 180 tys. (poprzednio 236 tys.), lekki wzrost stopy bezrobocia (do 3,6% z 3,5%) i analogiczny wzrost płacy godzinowej jak przed tygodnia (0,3% m/m).
Polska: Czy to początek wiosny w cenach żywności?
Kwietniowa inflacja nie okazała się wielkim zaskoczeniem, jeśli spojrzeć jedynie na "grube" liczby. Sytuacja jednak ulega pewnej zmianie, gdy zagłębimy się w szczegóły. Miniony miesiąc zaowocował bowiem znacznie mniejszym wzrostem cen żywności. O powodach takiego ruchu możemy póki co tylko spekulować. Niemniej jest to istotny element inflacyjnej układanki. - link do komentarza do inflacji
Polska: Prognozy krótkoterminowe
Opublikowaliśmy zestaw prognoz najważniejszych wskaźników z krajowej gospodarki, które zostaną opublikowane w maju. - czytaj więcej
