- Rada zdaje sobie sprawę, że dalszy szybki spadek inflacji w 1kw24 będzie w dużej mierze konsekwencją bardzo wysokiej bazy odniesienia i wydłużenia działań osłonowych (zerowy VAT na żywność, „zamrożenie” cen energii w 1poł24).
- Druga połowa roku przyniesie odbicie inflacji (głównie za sprawą decyzji regulacyjnych) i RPP będzie chciała zapoznać się z oczekiwaną przez ekspertów NBP skalą tego wzrostu w marcowej projekcji makroekonomicznej.
- Chociaż krótkoterminowe perspektywy inflacyjne wyraźnie się poprawiły (za sprawą stabilizacji cen żywności w styczniu ale także PKB za 2023 i 4kw23 z wciąż słabą konsumpcją wskazującą na kontynuację obecnej dezinflacj), to spodziewamy się, że perspektywa powrotu inflacji do celu NBP w średnim terminie pozostanie odległa.
- Przestrzeń do ewentualnych obniżek stóp procentowych jest w naszej ocenie ograniczona. Zakładamy symboliczne cięcie o 25pb, pod wpływem decyzji innych banków centralnych (obniżki w regionie oraz przez największe banki centralne w krajach rozwiniętych).
MF: W 2023 deficyt budżetu państwa wyniósł PLN86mld
- Według wstępnych szacunków Ministerstwa Finansów (MF) deficyt budżetu państwa (kasowo) w 2023 wyniósł PLN85,6mld, wobec limitu w znowelizowanej ustawie budżetowej na poziomie PLN92mld. Według stanu na koniec listopada deficyt wynosił PLN42,6mld. Oznacza to, że w samym grudniu deficyt zwiększył się w takiej samej skali jak na przestrzeni poprzednich 11 miesięcy. MF poinformowało, że wydatki funduszy zarządzanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK) wyniosły w grudniu PLN27,8mld.
- W 2023 dochody budżetowe były 4,5% niższe od planu, a wydatki o 4,9%. Dochody podatkowe w ubiegłym roku wyniosły PLN506,9mld i były o PLN30mld niższe od planowanych. Było to głównie wynikiem wyraźnie gorszych od oczekiwań wpływów z podatku VAT. Okazały się on PLN28,6mld niższe od planu. Niższe od prognoz wpływy z CIT (o PLN9,7mld) były w dużej mierze skompensowane wyższymi dochodami z PIT.
- W naszej ocenie założenia dotyczące dochodów z VAT w ustawie budżetowej na 2024 są zbyt optymistyczne. Rząd zakłada wzrost dochodów z tego podatku o PLN72,1mld tj. o blisko 30%. Słaby VAT pod koniec 2023 roku i brak odbicia konsumpcji są kolejnymi argumentami wskazującym na zbyt optymistyczne prognozy dochodów budżetowych. Budżet najprawdopodobniej nie otrzyma również zakładanych w ustawie wpływów z zysku NBP (PLN6mld).
- W efekcie, naszym zdaniem, na przestrzeni tego roku rząd będzie zmuszony do nowelizacji ustawy budżetowej, a potrzeby pożyczkowe brutto mogą ostatecznie okazać się wyższe od rekordowo wysokich PLN449,0mld szacowanych obecnie.
MFiPR: W kwietniu Polska otrzyma blisko €7mld z KPO
- Oczekujemy, że na początku kwietnia Polska otrzyma blisko €7mld z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) – poinformowała minister funduszy i polityki regionalnej K. Pełczyńska-Nałęcz. Dodała, ze w lutym ma się zakończyć audyt programów w ramach KPO, który przyniesie rewizję tego programu. Prognozujemy, że w 2024 roku saldo netto napływów środku z UE (pożyczek i grantów) wyniesie aż 2,7%PKB wobec 2,1%PKB w 2023.
Zobacz także: Ceny węgla idą na łeb! Tu jest najtaniej! Zobacz, ile kosztuje tona węgla – 5 lutego 2024
Solidny popyt na nowe i używane samochody w styczniu
- W styczniu zarejestrowano 47,4tys. nowych samochodów, co oznacza wzrost o 17,9%r/r – poinformował instytut Samar. W 2024 Samar prognozuje, że liczba rejestracji nowych aut osobowych wzrośnie do 500tys. (wcześniej oczekiwano 485tys.). Import używanych samochodów do Polski wzrósł w styczniu o 24,6%r/r do 72.7tys. sztuk.
- Sprzedaż samochodów jest jasnym punktem w generalnie bardzo pesymistycznym obrazie popytu na dobra trwałe.
