Zgodnie z wczorajszymi danymi NBP, krajowa inflacja bazowa obniżyła się na koniec roku poniżej 7% - po raz pierwszy od początku 2022 roku. Kilka słów więcej o tej mierze inflacji zamieszczamy w poniższym tekście. Na polskim rynku obligacji skarbowych, w ślad za rynkami bazowymi, obserwowaliśmy wzrosty rentowności. Taki obraz został dopełniony korektą na złotym, który w relacji do euro osłabił się w kierunku 4,40 - jest to najsłabszy wynik od połowy listopada.
Co nas dzisiaj czeka?
W nocy spłynęły dane o wzroście PKB z Chin za Q4 wraz z paczką miesięcznych danych za ostatni miesiąc minionego roku, do których pokrótce odnosimy się w sekcji newsów. O poranku uwagę inwestorów może przykuwać brytyjska inflacja za grudzień, która pobiła rynkowe oczekiwania. Na deser czeka nas finalny odczyt inflacji konsumenckiej ze strefy euro.
Popołudnie zostanie już zdominowane przez dane z USA. Poznamy grudniową sprzedaż detaliczną oraz produkcję przemysłową. Dodatkowo opublikowany zostanie styczniowy indeks nastroju w budownictwie NAHB. Dzień zakończymy wystąpieniami Williamsa z Fed oraz Lagarde z EBC, a także publikację Beżowej Księgi Fed.
Zobacz także: Bezpieczny kredyt 2%: to już niemal 60tys. kredytów!
Inflacja bazowa jeszcze spada
Wszystkie miary inflacji bazowej spadły. Ta najbardziej nas interesująca – po wyłączeniu cen żywności i energii – plasuje się na poziomie 6,9%. Z inflacji uciekła baza statystyczna oraz obniżył się sam rozpęd cen bazowych, odzwierciedlając zakończenie transmisji szoku energetycznego oraz deflacyjne tendencje globalne w cenach towarów poza energią. Najbliższe miesiące przyniosą jeszcze bardziej zmasowany atak bazy statystycznej. W konsekwencji inflacja bazowa (w sumie dość zabawna koincydencja nazewnictwa, jednak tylko w języku polskim) jeszcze znacząco spadnie w pierwszym i drugim kwartale. Gdy jednak efekty bazy się wyczyszczą, pozostanie czysty rozpęd, który obecnie wynosi 0,4% m/m, a w wyniku rozpędzenia gospodarki może nawet przejściowo wzrosnąć do 0,5-0,6%.
O tym jaki mamy pogląd na inflację bazową pisaliśmy tutaj. O tym jak wyłączamy bazę statystyczną pisaliśmy tutaj. Prognozę tego wskaźnika zamieszczamy jeszcze raz poniżej.
