Obecnie analitycy BNP Paribas Markets 360 prognozują, że Rada Prezesów EBC w czerwcu obniży stopy procentowe w strefie euro o 25pb, a do końca roku spadną one łącznie o 75pb (stopa depozytowa na poziomie 3,25% na koniec bieżącego roku). Scenariusz ten jest spójny z wyceną rynkową.
Kwietniowe posiedzenie Rady Prezesów EBC potwierdziło, że zbliżamy się do momentu rozpoczęcia łagodzenia polityki pieniężnej w strefie euro. W ocenie europejskich władz monetarnych presja inflacyjna na Starym Kontynencie słabnie i jeśli napływające w nadchodących tygodniach dane potwierdzą ten trend wskazane będzie złagodzenie warunków monetarno-finansowych w strefie euro.
W trakcie konferencji po posiedzeniu Prezeska EBC Christine Lagarde stwierdziła nawet, że niektórzy członkowie Rady już w kwietniu skłaniali się ku obniżkom stóp procentowych. Co ważne w kontekście przyszłych decyzji Rady Prezesów zaznaczyła ona również, że działania EBC nie są zależne od kroków podejmowanych przez Rezerwę Federalną (mocne dane z amerykańskiej gospodarki odsunęły w czasie prawdopodobny moment rozpoczęcia łagodzenia polityki pieniężnej w USA).
Wydaje się więc, ze jeżeli w publikowanych do czerwca danych nie dojdzie do istotnego odwrócenia trendu pierwsza od 2019 roku obniżka stóp procentowych w strefie euro stanie się faktem. Do czasu kolejnego posiedzenia decydenci w EBC poznają m.in. wstępne dane o inflacji w strefie euro w kwietniu i maju oraz, co chyba jeszcze ważniejsze, zostanie im przedstawiona zaktualizowana projekcja ekonomiczna przygotowana przez analityków Banku. Rynek wycenia obecnie około 85%-owe prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 25pb na czerwcowym posiedzeniu.
O ile pierwsze cięcie stóp procentowych jest prawie, że przesądzone, kolejne kroki EBC obarczone są większą niepewnością. Prezeska Lagarde podkreśliła, że Rada Prezesów nie zobowiązuje się do żadnych przyszłych decyzji, a wszystkie kroki podejmowane będą „na bieżąco” w zależności od panujących warunków w gospodarce. W opublikowanym po kwietniowym posiedzeniu komunikacie zaznaczono jednak, że prowadzona polityka będzie „wystarczająco restrykcyjna jak długo będzie to potrzebne”.
Biorąc pod uwagę wolne, ale jednak postępujące odbicie gospodarcze w strefie euro w ocenie analityków BNP Paribas Markets 360 sugeruje to, że Rada Prezesów optować będzie za stopniowym łagodzeniem polityki pieniężnej. W efekcie obecnie spodziewają się oni, że stopy procentowe EBC spadną w tym roku łącznie o 75pb, a nie 100pb jak zakładała ich dotychczasowa prognoza.
Zobacz także: Znamy decyzję EBC! Mocny spadek kursu euro (EUR/PLN) już niebawem - prognoza wielkiego banku
