Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na czwartek publikacja danych o czerwcowej produkcji przemysłowej w Polsce. Prognozujemy, że dynamika produkcji przemysłowej zwiększyła się do -1,0% w czerwcu wobec -3,2% w maju.
Do spowolnienia tempa spadku produkcji przyczyniły się efekty niskiej bazy sprzed roku oraz poprawa koniunktury w przemyśle sygnalizowana przez dane GUS. Nasza prognoza kształtuje się powyżej konsensusu rynkowego (2,6%) stąd publikacja danych może być lekko pozytywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
Kolejnym ważnym wydarzeniem będzie zaplanowana na piątek publikacja danych o krajowej sprzedaży detalicznej. Oczekujemy, że tempo wzrostu sprzedaży detalicznej w cenach bieżących zwiększyło się do 2,1% r/r w czerwcu wobec 1,8% w maju. W kierunku przyspieszenia wzrostu sprzedaży oddziaływały efekty niskiej bazy sprzed roku, a także wyższa dynamika sprzedaży samochodów. Nasza prognoza dynamiki sprzedaży detalicznej kształtuje się poniżej konsensusu (2,6%), a tym samym jej materializacja może być lekko negatywna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W czwartek opublikowane zostaną czerwcowe dane o zatrudnieniu i przeciętnym wynagrodzeniu w sektorze przedsiębiorstw w Polsce. Uważamy, że w czerwcu doszło do nieznacznego wzrostu zatrudnienia w ujęciu miesięcznym. Spójnie z tymi oczekiwaniami prognozujemy, że roczna dynamika zatrudnienia nie zmieniła się w czerwcu w porównaniu do maja i wyniosła 0,4%. Jednocześnie oczekujemy, że dynamika przeciętnego wynagrodzenia spadła do 11,9% r/r w czerwcu wobec 12,2% w maju. Publikacja danych o zatrudnieniu i przeciętnym wynagrodzeniu w sektorze przedsiębiorstw będzie w naszej ocenie neutralna dla kursu złotego i rynku długu.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z USA. Oczekujemy, że nominalna dynamika sprzedaży detalicznej zwiększyła się w czerwcu do 0,4% m/m wobec 0,3% w maju, na co złożyły się wyższe tempo wzrostu sprzedaż samochodów i paliw oraz jego obniżenie w pozostałych kategoriach. Prognozujemy, że dynamika produkcji przemysłowej zwiększyła się w czerwcu do 0,0% m/m wobec -0,2% w maju. Jej wzrost ograniczany był czerwcu przez obniżoną aktywność w przetwórstwie. Oczekujemy, że dane o nowych pozwoleniach na budowę (1466 tys. w czerwcu wobec 1496 tys. w maju), rozpoczętych budowach domów (1435 tys. wobec 1631 tys.) i sprzedaży domów na rynku wtórnym (4,20 mln wobec 4,30 mln) wskażą na dalszy spadek aktywności na amerykańskim rynku nieruchomości. Naszym zdaniem publikacje danych z USA w tym tygodniu będą neutralne dla rynków finansowych
Dzisiaj opublikowane zostały istotne dane z Chin. PKB zwiększył się w II kw. o 6,3% r/r wobec wzrostu o 4,5% w I kw. (0,8% kw/kw w II kw. wobec 2,2% w I kw.), kształtując się odpowiednio poniżej i powyżej oczekiwań rynku (7,3% r/r i 0,5% kw/kw). Nasza prognoza wynosiła odpowiednio 6,9% r/r i 0,1% kw/kw. Nieco lepsze od oczekiwań rynku okazały się natomiast dane o produkcji przemysłowej (4,4% r/r w czerwcu wobec 3,5% w okresie maju, przy oczekiwaniach równych 2,7% oraz naszej prognozie równej 2,2%) i inwestycjach w aglomeracjach miejskich (3,8% wobec 4,0%; 3,4%; 3,4%), podczas gdy dane o sprzedaży detalicznej ukształtowały się lekko poniżej konsensusu rynkowego (3,1% wobec 12,7%; 3,2%; 2,6%). Dzisiejsze dane z Chin odzwierciedlają zarówno słaby popyt wewnętrzny, jak i zewnętrzny. W efekcie uważamy, że do osiągnięcia celu dla tempa wzrostu PKB wyznaczonego przez chiński rząd na poziomie „ok. 5%” konieczna będzie dodatkowa stymulacja fiskalna. W naszej ocenie dzisiejsze dane z Chin są neutralne dla rynków finansowych.
Zobacz także: Jedna z największych gospodarek w poważnych tarapatach! Według analityków stoi przed widmem "straconej dekady"
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję