- Najważniejszą publikacją makro w tym tygodniu będzie wstępny szacunek PKB za 3kw23, który poznamy we wtorek. Nasze szacunki wskazują, że po dwóch z rzędu kwartałach spadku aktywności gospodarczej w ujęciu rocznym, ubiegły kwartał przyniósł odbicie, a PKB wzrósł o 0,7%r/r. Prognozujemy, że lepszej kondycji gospodarki sprzyjała poprawa konsumpcji prywatnej, którą wspierał spadek inflacji i kontynuacja dynamicznego wzrostu płac. Mniejszy niż w poprzednich dwóch kwartałach tego roku był też zapewne negatywny wkład zmiany stanu zapasów do zmiany PKB. Dane o strukturze PKB w 3kw23 poznamy 30 listopada. W całym 2023 oczekujemy wzrostu w okolicach 0,4%, a w 2024 przyspieszenia do co najmniej 2,5% z szansami na lepszy wynik.
- W środę o 10:00 poznamy dane o strukturze inflacji CPI w październiku. Najprawdopodobniej zostanie potwierdzony wstępny szacunek wzrostu cen konsumpcyjnych o 6,5%r/r. Szacujemy, że ubiegły miesiąc przyniósł ponowny wzrost presji na ceny wchodzące w skład inflacji bazowej. Inflacja bazowa wzrosła o ok. 0,6%rm/m, po spadku o 0,1%m/m we wrześniu, co przełożyło się na spadek rocznego wskaźnika do ok. 7,9-8,0%r/r z 8,4% we wrześniu. Oficjalne dane zostaną opublikowane przez Narodowy Bank Polski (NBP) w czwartek.
- Dziś o 14:00 Narodowy Bank Polski (NBP) opublikuje wstępny szacunek bilansu płatniczego za wrzesień. Saldo obrotów towarami z zagranicą jest pozytywne (nadwyżki) od początku 2023 z uwagi na ustąpienie najbardziej ostrej fazy szoku energetycznego, który silnie podbijał ceny importu w 2022. Szacujemy, że we wrześniu pozycja zewnętrzna była w zasadzie zrównoważona, a nadwyżki na rachunkach obrotów towarami i usługami kompensowały deficyty dochodów pierwotnych i wtórnych. Prognozujemy, że eksport towarów w € obniżył się o 3,9%r/r, a import spadł o 12,7%r/r, wobec odpowiednio +0,2% i -7,3%r/r miesiąc wcześniej. W takim scenariuszu w ujęciu płynnych 12 miesięcy nadwyżka salda obrotów bieżących prawdopodobnie poprawiła się do 0,6% PKB z 0,3% PKB po sierpniu.
RPP: Mam nadzieję, że w 2024 dojdzie do dalszych obniżek stóp – G. Masłowska
- Masłowska z Rady Polityki Pieniężnej (RPP) wyraziła nadzieję, że w 2024 dojdzie do dalszych obniżek stóp procentowych, a istotna w tej kwestii będzie projekcja inflacji z marca. Średnioroczna inflacja w 2024 wyniesie ok. 5%, a pod koniec 2025 zbliży się do 3,5%.
Część członków RPP była za pozostawieniem stóp NBP bez zmian w październiku
- W październiku część członków RPP była za pozostawieniem stóp bez zmian – wynika z opisu dyskusji na październikowym posiedzeniu Rady (minutes). Ostatecznie większość poparła wniosek o obniżkę stóp o 25pb. Pojawiła się opinia, że poziom stóp procentowych jest zbyt niski.
Zobacz także: Rating Polski: agencja Fitch widzi pewne ale…
Prezes PFR P. Borys zrezygnuje ze stanowiska z końcem 2023
- Prezes Polskiego Funduszu Rozwoju (PFR) P. Borys poinformował, że z końcem 2023 zrezygnuje z kierowania Funduszem oraz ustąpi z funkcji przewodniczącego Rady Nadzorczej Banku Gospodarstwa Krajowego (BGK).
Fitch podtrzymał polski rating i jego perspektywę
- Agencja Fitch potwierdziła ocenę wiarygodności kredytowej Polski na poziomie „A-„ z perspektywą stabilną. Zwrócono uwagę na zdywersyfikowanie polskiej gospodarki, mocne ramy makroekonomiczne, zakotwiczone w członkostwie w Unii Europejskiej (UE), oraz nieco niższe poziomy długu publicznego niż państwa z koszyka ratigowego. Fitch liczy, że nowy rząd odbuduje relacje Warszawy z Brukselą.
