- Kiedy Fed obniży stopy procentowe?
- Jakie będą kolejne działania Europejskiego Banku Centralnego?
Kiedy pierwsza obniżka stóp procentowych w USA?
W USA termin pierwszej obniżki stóp zbliża się nieuchronnie, ale to, kiedy on nastąpi, fluktuuje wraz z bieżącymi danymi. Ostatnio inflacja CPI za maj wyszła na poziomie 3,3%, a więc minimalnie niżej od konsensusu. Po nich rynek kontraktów na stopy wyceniał już wrześniową obniżkę stóp jako całkiem prawdopodobną, ale takiego przekonania wciąż nie ma Rezerwa Federalna.
Czerwcowe posiedzenie to potwierdziło - Fed obniżył swoją prognozę stóp do zaledwie 1 obniżki w tym roku, za to w przyszłym roku widzi już spadek stóp o 100 pb. Na ten moment więc cykl obniżek stóp w 2025 r. to scenariusz bazowy. Fed pozostawia sobie jednak furtkę, aby to rewidować, powtarzając cały czas zależność decyzji od spływających danych, które na ten moment cały czas nie dają pewności powrotu inflacji do celu 2%.
Zobacz także: Stopy procentowe w USA w czerwcu 2024 roku – zobacz decyzję
EBC obniżył stopy, ale co dalej?
EBC podczas czerwcowego posiedzenia obniżył stopy procentowe w strefie euro o 25 pb. i był to pierwszy ruch na stopach po 9 miesiącach stabilizacji i jednocześnie pierwsza od 5 lat obniżka stóp. Taki ruch nie zaskakiwał, był zapowiadany i w pełni zgodny z rynkowymi oczekiwaniami. Nie jest to jednak klasyczny początek cyklu obniżek, bo EBC nie przedstawił klarownej ścieżki stóp, uzależniając decyzje od spływających danych.
Widać jednak, że EBC jest mocno niepewny co do inflacji i być może obniżka stóp była niejako wymuszona oczekiwaniami. To by sugerowała jednoczesna podwyżka projekcji inflacji dla strefy euro. Obecnie eksperci Banku oczekują średniorocznego poziomu 2,5% w tym roku oraz 2,2% w przyszłym. Dlatego też wygląda na to, że EBC nie obniży ponownie stóp, dopóki nie zauważy symptomów osłabiania inflacji.
