Majowy wzrost zatrudnienia w amerykańskiej okazał się wyższy od rynkowych oczekiwań (390 tys. vs prognozy 320 tys. oraz 436 tys. w kwietniu). Dla pełnego obrazu należy dodać, że BLS skorygował w dół odczyty za poprzednie dwa miesiące o łącznie 22 tys. Oznacza to, że amerykańskiej gospodarce brakuje 820 tys. etatów do stanu zatrudnienia sprzed pandemii (0,5%), które osiągnie najpewniej w sierpniu.
Szczegóły odczytu jednak nie są jednoznaczne. Spadek przyrostu zatrudnienia był wyraźnie mitygowany przez przyspieszenie w administracji rządowej z +17 tys. do +57 tys. Pozwoliło to złagodzić efekt ograniczenia tempa przyrostu zatrudnienia w przemyśle z +61 tys. do +18 tys. Jedyne sektory, w których obserwujemy przyspieszenie, to edukacja, służba zdrowia i usługi profesjonalne, natomiast zatrudnienie w handlu detalicznym nawet zmalało o 60 tys. etatów.
Stopa bezrobocia pozostała bez zmian na przedpandemicznym poziomie 3,6% wobec oczekiwań na jej spadek do 3,5%, aczkolwiek pewną rolę grał tu wzrost aktywności zawodowej o 0,1 p.p. do 62,3%. Słabsza od prognoz okazała się skala przyrostu wynagrodzeń (+0,3% m/m vs +0,4% m/m), która w ujęciu realnym wciąż pozostaje wyraźnie poniżej zera.
Raport ogółem jest pozytywny dla amerykańskiej gospodarki, ale nie ma już znamion wczesnego etapu cyklu koniunkturalnego. Razem z raportem JOLTS wskazuje natomiast na trudności w dopasowaniu popytu do podaży, które będą ograniczały dynamikę zachodzących na rynku pracy procesów. Niemniej raport nie przekreśla planów podwyżek stóp przez Fed i FOMC raczej przyjmie majowy odczyt neutralnie.
