W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zmniejszyły się do 0,81 (spadek o 8pb), 5-letnie do 1,43 (spadek o 7pb), a 10-letnie do 1,71 (spadek o 10pb). Przez cały ubiegły tydzień mieliśmy do czynienia ze spadkiem stawek IRS na całej długości krzywej w ślad za rynkami bazowymi.
Obniżeniu rentowności na rynkach bazowych sprzyja spadek
oczekiwań inwestorów na utrwalenie się podwyższonej inflacji w światowej gospodarce, a w konsekwencji na szybsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez główne banki centralne. Publikacja Minutes FOMC, komunikat po czwartkowym posiedzeniu RPP, a także piątkowe wystąpienie prezesa NBP nie miały istotnego wpływu na krzywą. W tym tygodniu w centrum uwagi rynku będzie wystąpienie prezesa FED J. Powella przed Kongresem, które może sprzyjać podwyższonej zmienności stawek IRS.
Publikacje licznych danych z Chin
(PKB, bilans handlowy, produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna, inwestycje w aglomeracjach miejskich) będą najprawdopodobniej neutralne dla krzywej. Bez istotnego wpływu na stawki IRS będą naszym zdaniem również dane z Polski (inflacja, bilans płatniczy) oraz większość danych z USA (sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa, wstępny indeks Uniwersytetu Michigan). Publikacja danych o inflacji w USA może przyczynić się do wzrostu stawek IRS.
