Mijający tydzień upłynął pod znakiem bardzo dobrego zachowania zagranicznych rynków akcji, co przełożyło się na bardzo dobre wyniki inwestycyjne tej grupy funduszy, które zyskały +1,33%. Najlepiej zachowywały się rozwiązania z grupy akcji azjatyckich bez Japonii (+2,42%) oraz amerykańskich (+2,19%).
W konsekwencji relatywnie słabego zachowania krajowego rynku akcji, grupa funduszy akcji polskich straciła 0,34%
Najgorzej poradziły sobie rozwiązania z grupy akcji polskich uniwersalne notując spadek wycen o 0,46%. Kolejny tydzień wzrostów rentowności obligacji skarbowych przełożył się na słabe wyniki zarządzających funduszami dłużnymi PLN, które straciły 0,31%. Najsłabiej radziły sobie fundusze papierów dłużnych polskich skarbowych długoterminowych tracąc 0,73%.
Miniony tydzień obfitował w wiele istotnych odczytów, do których zaliczyć można piątkowe odczyty wstępnym PMI za październik dla głównych gospodarek świata. Pozytywnie zaskoczył w większości krajów PMI dla przemysłu. W strefie euro utrzymał się na zbliżonym poziomie do wrześniowego wskazania (58.5), mimo oczekiwanego spadku (57). Znacznie mocniej aktywność spadła w przypadku usług. PMI dla usług w strefie euro wniósł 54.7, poniżej oczekiwań (55.5) i wrześniowego wskazania na poziomie 56.4. Usługi oprócz rosnącej presji kosztowej i trudności w łańcuchach dostaw, dodatkowo zmagają się z brakiem pracowników, co może tłumaczyć znacznie większe spadki niż w przemyśle.
Pozytywnie wypadły tygodniowe dane z amerykańskiego rynku pracy, gdzie liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych utrzymuje się w trendzie spadkowym. Za raportowany tydzień liczba osób wnioskujących po raz pierwszy wyniosła 290 tys. vs 300 tys. oczekiwanych oraz 296 tys. poprzednio.
Z krajowej gospodarki poznaliśmy wrześniową produkcję przemysłową, która okazała się być wyższa niż spodziewał się tego rynek
We wrześniu produkcja przemysłowa wzrosła o 8.8% r/r. Czynnikiem napędzającym było m.in. wydobywanie węgla, które wzrosło o 19.6% r/r w odpowiedzi na rosnący globalny popyt. Dynamicznie rosła również produkcja odzieży, produktów chemicznych czy papieru. Wzrost krajowej produkcji może być z kolei odpowiedzą na rosnące problemy w łańcuchach dostaw. Sprzedaż detaliczna również przekroczyła oczekiwania wzrastając o 11.1% r/r wobec oczekiwanego 10.4% r/r. W cenach stałych zwiększyła się o 5.1% r/r. Słabiej wypadła natomiast produkcja budowlana, która wzrosła zaledwie o 4.3% r/r wobec oczekiwanego 8.3% r/r.
W nadchodzącym tygodniu głównym wydarzeniem będzie środowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego
Rynek nie spodziewa się zmian w polityce monetarnej. Jest to zgodne z dominującym gołębim przekazem od przedstawicieli EBC, w tym również od przewodniczącej Christine Lagarde. Jej zdaniem obecny wzrost inflacji jest przejściowy. Jednocześnie zobowiązała się ona do dalszego wspierania gospodarki strefy euro poprzez luźną politykę pieniężną w miarę utrzymywania się skutków pandemii. Łagodna polityka EBC stoi w kontraście do wypowiedzi głównych członków Fed, co może wspierać notowania dolara.
Poza tym ostatni tydzień października zawiera szereg wstępnych szacunków PKB za III kwartał
Najwięcej uwagi mogą przyciągnąć te dotyczące USA, które zostaną opublikowane w środę. Konsensus rynkowy zakłada wzrost w ujęciu analizowanym o 3.5% wobec 6.7% w poprzednim kwartale. Dzień później swoje szacunki opublikują kraje strefy euro, w tym największa jej gospodarka - Niemcy. W ubiegłym kwartale dynamika PKB w Niemczech wyniosła 9.6% r/r. W trzecim kwartale tempo wzrostu gospodarczego będzie jednak wyraźnie niższe z racji wygasających efektów bazy (wiosna 2020 była okresem najbardziej rygorystycznych ograniczeń).
Koniec miesiąca to też publikacja wstępnego szacunku CPI w Polsce
W ubiegłym miesiącu dynamika CPI wyniosła 5.9% r/r. Niewykluczone, że październik będzie kolejnym miesiącem, w którym dynamika cen przyspieszy, a to między innymi za sprawą rosnących cen energii i żywności. Wysoka inflacja może zwiększyć presje na kolejne podwyżki stóp procentowych przez RPP. Rynek wycenia obecnie ponad 150pb podwyżek stóp procentowych w ciągu najbliższych 9 miesięcy.
