Notowania giełdowe. Amerykańska gospodarka odbija się od dna. Nowe dane paliwem do wzrostów na Wall Street

Po pięciu z rzędu spadkowych sesjach, wtorkowa zakończyła się zwyżką WIG20 o 0,2%, przy obrotach sięgających 942 mln PLN. Liderami wzrostów okazały się takie spółki jak: Allegro (5,6% - uratowało indeks przed spadkiem), JSW (1,3%) czy PKO BP (0,9%). Po drugiej stronie znalazły się takie podmioty jak: Mercator (-4,3%), Tauron (-1,9%) oraz Asseco PL (-1,8%). Spadkami natomiast zakończyły się notowania mWIG40 oraz sWIG80, które straciły tego dnia odpowiednio po 0,3%/0,2%. Na europejskich parkietach panowały mieszane nastroje, FTSE100 stracił 0,3%, CAC40 poszedł w górę o 0,3%, a DAX zyskał 0,6%. Tego dnia Narodowy Bank Węgier po raz szósty z rzędu podniósł stopy procentowe (referencyjna stopa podatkowa została podwyższona z 1,8% do 2,1%).

Na Wall Street panowały bycze nastroje, a iskrą do zwyżki okazały się dane z amerykańskiej gospodarki (sprzedaż detaliczna – wzrost 1,8% m/m vs 1,4% konsensus, a produkcja przemysłowa urosła o 1,6% m/m). Nasdaq zakończył dzień w pobliżu swoich maksimów rosnąć 0,8%, S&P500 zyskał 0,4%, a Dow Jones poszedł w górę o 0,2%. Kurs USD/PLN przekroczył we wtorek poziom 4,10. Dzisiaj przed nami o 19:30 przemówienie prezesa EBC. W Azji Shanghai Composite Index finiszuje 0,4% na plusie. Od samego rana kontrakty terminowe na DAX i na amerykańskie indeksy oscylują w okolicach zera.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

• KGHM: Skorygowana EBITDA w 3Q’21 zgodna z konsensusem. Konferencja z zarządem dziś o 12:00 [tabela BDM];
• Develia: EBIT w 3Q’21 na poziomie 49,7 mln PLN, poniżej konsensusu;
• TIM: Spółka wypłaci 1,2 PLN zaliczkowej dywidendy za 2021P (DD 16.12.21) [komentarz BDM];
• Creepy Jar: Szacunkowe wyniki za 3Q’21 powyżej naszych oczekiwań i konsensusu, drugi najlepszy kwartał w historii spółki – pozytywne [komentarz BDM];
• Instal Kraków: Zysk netto w 3Q’21 wyniósł 5,1 mln PLN (+ 400% r/r);
• Pepees: W 3Q’21 spółka wypracowała 3,2 mln PLN straty netto wobec 0,5 mln PLN zysku rok wcześniej;
• K2 Holding: Szacunkowy EBIT w 3Q’21 wyniósł 1,8 mln PLN;
• Cyfrowy Polsat: NWZ zdecydowało o skupie do 127,9 mln akcji własnych, max. Cena zwiększona do 60 PLN z 35 PLN;
• Rynek gazu: Ceny gazu ponownie przekraczają 90 EUR/MWh po zawieszeniu certyfikacji NS II [komentarz BDM];
• Energetyka: Dane PSE za 10.2021- nieoczekiwany spadek zapotrzebowania na energię (-0,8% r/r), ale utrzymanie dwucyfrowego wzrostu produkcji i kontynuacja eksportu netto- pozytywne dla producentów z wiatru i węgla kamiennego; [komentarz BDM];
• WP: Podsumowanie konferencji po wynikach za 3Q’21;
• Alumetal: Podsumowanie konferencji po 3Q’21 (16.11.2021);
• Famur: Podsumowanie konferencji po 3Q’21 (16.11.2021);
• mBank: Spółka planuje do ‘25 pozyskać milion nowych klientów indywidualnych;
• GTC: Podsumowanie konferencji po 3Q’21 (16.11.2021);
• IMC: Spółka wypłaci 0,16 EUR dywidendy zaliczkowej na akcję;
• Columbus Energy (NC): Podsumowanie videochat na Stockwatch.pl po 3Q’21 (16.11.2021);

 

Wg wstępnych wyników w ponad 9-miliardowym wezwaniu na Cyfrowy Polsat zawarto transakcję zaledwie na 11,8 mln akcji czyli 4,5% wartości oferty. To potencjalnie zła wiadomość dla trwających IPO, gdzie do „rozebrania” może być kilka mld PLN. W 2021 roku dotychczas zakończono wezwania o wartości 3,2 mld PLN vs 14,4 mld PLN w 2020 roku. Oferta opiewała na blisko 14 mld PN (tylko 23% realizacji vs 88% w 2020). Na rynku głównym trwają jeszcze wezwania o wartości 115 mln PLN. W 2021 roku ogłoszono 29 wezwań vs 36 rok temu.

WIG20

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

KGHM

Spółka opublikowała raport za 3Q’21. Konferencja z zarządem dziś o 12:00 na https://infostrefa.tv/kghm/

Wybrane dane finansowe [mln PLN] i operacyjne

Źródło: BDM, PAP, Bloomberg

Develia

Spółka opublikowała wyniki za 3Q’21

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

VRG

Spółka opublikowała wyniki za 3Q’21

Wybrane dane finansowe [mln PLN]

Źródło: BDM, spółka

TIM

TIM wypłaci 1,20 PLN dywidendy zaliczkowej na akcję na poczet przewidywanej dywidendy za 2021 rok. Również rok temu TIM wypłacił w grudniu 1,20 zł dywidendy zaliczkowej na akcję, a następnie dodał jeszcze 1 zł na akcję, o czym zdecydowali akcjonariusze w czerwcu. Dzień dywidendy 16 grudnia, natomiast wypłata nastąpi 23 grudnia 2021 roku.

Komentarz BDM: informacja oczekiwana. Oczekujemy, że łączna dywidenda za 2021 rok, zgodnie z polityką dywidendową może wynieść 2,5-3 PLN/akcję czyli 5,6-6,8% DY. (Krystian Brymora).

DPS [PLN/akcje]

Źródło: BDM, szacunki własne

Creepy Jar

Spółka opublikowała szacunkowe wyniki za 3Q’21.

Szacunkowe wyniki za 3Q’2021 [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

BDM:

• Spółka szacuje, że w 3Q’21 miała 14,1 mln PLN przychodów, 9,9 mln PLN EBIT oraz 9,1 mln PLN zysku netto.
• Osiągnięte przez spółkę wyniki finansowe w 3Q’21 wynikały przede wszystkim z wysokiej sprzedaży gry Green Hell na platformie STEAM oraz konsolach Sony PlayStation i Microsoft Xbox. W analizowanym okresie łączna sprzedaż brutto gry Green Hell na platformach STEAM, Sony PlayStation i Microsoft Xbox wersje gry, do których spółką posiada prawa wydawnicze wyniosła ponad 312 tys. kopii (vs 280 tys. – nasze założenia), z czego 138 tys. kopii na konsolach PlayStation i Xbox (vs 145 tys. BDM, tym samym zaskoczyła sprzedaż na Steamie, która wyniosła 174 tys.). Narastająco za 1-3Q’21 łączna sprzedaż brutto na ww. platformy wyniosła 951 tys. kopii, z czego ponad 254 tys. kopii na konsolach PlayStation i Xbox.
• Jednocześnie spółka informuje, że w oparciu o wstępne dane sprzedażowe dostępne na dzień niniejszego raportu, szacunkowa sprzedaż brutto Green Hell na ww. platformy od początku 2021 roku wyniosła 1.076 tys. kopii, z czego 295 tys. sztuk stanowią egzemplarze przeznaczone na konsole PlayStation i Xbox. – w 4Q’21 sprzedało się już 125 tys. kopii GH, z czego 41 tys. na konsole.
• Na koniec 3Q’21 spółka posiadała 49,9 mln PLN środków pieniężnych (vs 38,1 mln PLN na koniec 2Q’21).

Unimot

Spółka w 3Q’21 miała 2,1 mld PLN przychodów, 8,3 mln PLN EBIT, 12,0 mln PLN skorygowanej EBITDA oraz 4,9 mln PLN zysku netto.

Szacunkowa sprzedaż w październiku’21 wyniosła 930,5 mln PLN (+136% r/r).

Cyfrowy Polsat

Według wstępnych danych w wezwaniu na akcje Cyfrowego Polsatu złożono zapisy na 11.770.601 akcji (4,5% wielkości oferty).

Akcjonariusze zdecydowali o skupie do 127.909.203 akcji własnych po cenie maksymalnej 60 PLN za sztukę. Pierwotnie planowano skup do 83.250.000 akcji własnych po cenie maksymalnej 35 PLN za sztukę. Łączna kwota przeznaczona na buyback nie zmieniła się i wynosi 2,93 mld PLN.

Instal Kraków

Spółka w 3Q’21 miała 95,1 mln PLN przychodów, 6,2 mln PLN EBIT oraz 5,2 mln PLN zysku netto.

Skarbiec Holding

Spółka w 1Q’21/22 miała 19,7 mln PLN przychodów, 15,9 mln PLN EBIT oraz 12,7 mln PLN zysku netto.

R22

Spółka w 3Q’21 miała 73,8 mln PLN przychodów, 12,3 mln PLN EBIT oraz 9,1 mln PLN zysku netto.

Pepees

Spółka w 3Q’21 miała 55,7 mln PLN przychodów, -2,96 mln PLN EBIT oraz 3,2 mln PLN straty netto.

Atende

Spółka w 3Q’21 miała 40,6 mln PLN przychodów, -1,9 mln PLN EBIT oraz 1,8 mln PLN straty netto.

K2 Holding

Szacunkowe dane za 3Q’21: przychody: 27,1 mln PLN, EBIT: 1,8 mln PLN, EBITDA: 3,4 mln PLN.

Introl

Spółka w 3Q’21 miała 118 mln PLN przychodów, 9,8 mln PLN EBIT oraz 7,4 mln PLN zysku netto.

Vercom

W 3Q’21 spółka miała 44,3 mln PLN przychodów, 6,2 mln PLN EBIT oraz 4,8 mln PLN zysku netto.

Wojas

Spółka w 3Q’21 miała 67,6 mln PLN przychodów, 2,96 mln PLN EBIT oraz 0,6 mln PLN zysku netto.

Ulma

Spółka w 3Q’21 miała 59,3 mln PLN przychodów, 13,8 mln PLN EBIT oraz 11,4 mln PLN zysku netto.

Aplisens

Spółka w 3Q’21 miała 32,2 mln PLN przychodów, 6,1 mln PLN EBIT oraz 5,2 mln PLN zysku netto.

Elzab

Spółka w 3Q’21 miała 26,3 mln PLN przychodów, 0,2 mln PLN EBIT oraz 1,5 mln PLN straty netto.

CFI Holding

Spółka w 3Q’21 miała 48,5 mln PLN przychodów, 11,8 mln PLN EBIT oraz 0,4 mln PLN straty netto.

PHS Hydrotor

Spółka w 3Q’21 miała 33,8 mln PLN przychodów, 2,0 mln PLN EBIT oraz 1,5 mln PLN zysku netto.

WP

Podsumowanie konferencji po wynikach za 3Q’21 (16.11.2021, ok. 60 osób)

- Media -> WP konsekwentnie zwiększa udział w rynku (z 42% w 2018 do 47% w 2020 r.). Spodziewają się już w 4Q’21 wrócą do poziomów dynamik wzrostów, które notowali przed pandemią .

- ARPDAU -> wskaźnik wyższy od konkurencji z Polski. APRU – w porównaniu z Europą, USA, Szwecją to mają jeszcze co gonić.

- naturalnym kanałem wzrostu byłby M&A w Mediach, ale na razie nie mają ciekawych celów na oku.

- Wpartner – dzięki niemu udało się szybko podwoić inventory. Produkt ten powoli nabiera tempa, 25 mln PLN przychodów – cel na 2022 roku.

- Spadek rentowności w 3Q’21 -> m.in. przez inwestycje w zespół redakcyjny WP (cytowalność WP zbudowała w sierpniu’21 pozycję lidera – co uzasadnia inwestycje, które poczynili).

- E-commerce -> duży udział „travelu”, na minusie cały czas mają „fashion and home” (w 4Q’21 powinien być mniejszy minus).

- Wyniki:

- wzrost przychodów o 36% r/r do poziomu 217,7 mln PLN, adj. EBITDA = 73,7 mln PLN (+29% r/r), cash flow operacyjny +9% r/r.

- Segment ONLINE (212,2 mln PLN przychodów ->+49% r/r, 74,7 mln PLN ajd. EBITDA -> +31% r/r), segment TV (5,5 mln PLN przychodów -> -13% r/r, -1,0 mln PLN adj. EBITDA).

Q&A:

- mają dobry performance wakacji i super auto, słaby performance odzieży, wnętrz i nocowania (opłacani subskrypcyjnie dlatego nie przełożyło się to na przychody -> idą w model transakcyjny);

- widzą potencjał travelu (w międzynarodowym i krajowym) w 2022 rok, patrzą na niego optymistycznie;

- fashion -> największe wyzwania;

- Wpartner -> EBITDA w 2022 roku -> byliby zadowoleni gdyby było nawet 0 (przy przychodach na poziomi 25 mln PLN), przyjdzie jeszcze czas, żeby przyzwoity wynik EBITDA osiągnąć. EBITDA pozytywna dopiero w 2023 roku najwcześniej.

- M&A -> nie mają nic do ogłoszenia, wyceny giełdowe innych spółek e-commercowych są wysokie;

- presja kosztowa jest obecna (presja inflacyjna);

- zmiany polityki prywatności iOS -> w krótkim terminie nie było szoku, przez to, że udział urządzeń z systemami iOS
w Polsce jest znacznie mniejszy niż w takiej Szwecji, czy na zachodzie. To nie jest na takie zagrożenie, żeby się tym martwić. Cały czas rozwijają inne sposoby targetowania użytkowników.

Budimex

Spółka wygrała przetarg na projekt i budowę drogi ekspresowej S10 Bydgoszcz-Toruń, odcinek 1 od węzła Bydgoszcz Południe do węzła Emilianowo wraz z rozbudową DK 25. Wartość oferty wynosi 333,2 mln PLN netto.

Rynek gazu

Niemiecki regulator energetyczny (BnetzA) wstrzymał proces certyfikacji nowego gazociągu. Zawieszenie pozwoli Nord Stream 2 AG, operatorowi gazociągu należącego do Gazpromu PJSC, do powołania niemieckiej spółki zależnej, która ma spełnić unijne przepisy nakazujące odrębność prawną producentów gazu od podmiotów transportujących to paliwo. Tym samym projekt napotyka na swojej drodze kolejne opóźnienie. Ceny gazu w Europie wzrosły o 12%. Europa wchodzi w okres zimowy z najniższymi zapasami od 10 lat.

Komentarz BDM: wciąż obawiamy się wysokich cen gazu w okresie zimowym przy spodziewanym znaczącym obniżeniu temperatur na przełomie listopada/grudnia. Obecnie przepływ rosyjskiego gazu do EU jest niższy o ok. 22% r/r mierząc gł. Punkty wejścia do systemu. Wysokie ceny gazu wspierają wyższe ceny pozostałych nośników energii i samej energii elektrycznej, gdzie krajowy sektor oparty na węglu wciąż jest beneficjentem obecnej sytuacji. (Krystian Brymora)

Przepływy gazu z Rosji do Europy [MCM/dzień]

Źródło: BDM, Bloomberg

Stopień wypełnienia europejskich magazynów gazu [%]

Źródło: BDM, Bloomberg

Energetyka (dane PSE o produkcji)

Dane PSE o produkcji energii w październiku 2021

Komentarz BDM: Uwagę w październikowych danych PSE zwraca:

- nieoczekiwany spadek zapotrzebowania na e.e. (-0,8% r/r, +5,6% YTD);

- kontynuacja dwucyfrowego wzrostu produkcji z el. węglowych (+19% r/r, +26% YTD) w tym gł. z węgla kamiennego (+27% r/r), choć dane trudno porównywalne z uwagi na zmianę metodologii PSE od stycznia’21, która klasyfikuje większość produkcji z elektrociepłowni przemysłowych do wytwarzania z WK bez zmiany danych porównawczych
z 2020 roku;

- trzeci z rzędu eksport netto energii (0,44 TWh, choć mniejszy niż we wrześniu mimo wciąż wyraźnie tańszej energii w Polsce);

- odbicie produkcji z wiatru (1,7 TWh, +39% r/r, -3% YTD) i najlepszy miesiąc pod tym względem od lutego 2020;

- dane o produkcji relatywnie lepsze dla producentów wiatrowych (Polenergia) i z węgla kamiennego (Enea, Tauron) niż z brunatnego (PGE, ZE PAK);

Struktura produkcji energii [GWh]

Źródło: BDM, PSE

Alumetal

Podsumowanie konferencji po wynikach 3Q’21 (16.11.2021)

- w 3Q’21 sytuacja z półprzewodnikami się nie poprawiła, lepiej w 4Q’21 (większa regularność zamówień klientów);

- w październiku benchmarkowa marża rekordowa, listopad korekta ale wciąż wysoka;

- wolumeny w 3Q’21 +45% r/r (LTM +43% r/r);

- w 4Q’21 spółka planuje poprawić wolumeny q/q (łącznie 230 tys. ton w całym 2021 roku);

- w całym 2021 roku CAPEX ok. 55 mln PLN;

Q&A:

- wzrost eksportu ? rynki/klienci ? to efekt zdobywania udziałów rynkowych, wzrostu wolumenów. Widać wzrost zapotrzebowania z innych segmentów niż motoryzacja. Obecnie wiodący będzie rynek niemiecki;

- poziom zatowarowania u klientów ? sytuacja jest odwrotna, poziom zatowarowania niski wśród klientów

- w 2022 roku wszyscy klienci oczekują wzrostów, przekroczenie 250 tys. ton realne;

- konkurencja ? tracą udziały w rynku, trwałe zmiany ograniczające podaż na rynku niemieckim (Alumetal korzysta z tego);

- dostępność dodatków stopowych (krzem, magnez) ? spółka zabezpieczona na krzemie (magnez mało istotny), sytuacja zw. Z kosztami energii dotyczy wszystkich i jest uwzględniona w cenach;

- rekompensata dla energochłonnych i białe certyfikaty ? 7,8 mln PLN na przełomie 2/3Q’21(5,3 mln PLN w samym 3Q’21), efekt w P&L rozlicza się w czasie (na 10 lat). W PDO rekompensata dla energochłonnych w 3Q’21. Wpływ rekompensat z uwagi na niższe zużycie niższy w 2022 roku;

- zabezpieczenie cen e.e i gazu ? Na 2022 rok część zabezpieczona część energii, w przypadku gazu nie wszystkie zakłady. Trochę już na 2023 rok też jest;

- polityka dywidendowa (70% zysku znormalizowanego)? Nie ma zagrożenia da jej realizacji, na inwestycje ok. 60 mln PLN a więc niewiele więcej r/r;

- czym wyższy kurs EUR/PLN tym lepiej;

- przy normalizacji cen metali mogliby uwolnić nawet kilkadziesiąt mln PLN z kapitału obrotowego;

- koszty gazu/energii ok. 4% OPEX ? Jaki będzie przyrost kosztów w 2021 ? Koszty złomów to 80-90% w koszcie. W przyszłym roku wzrost energii w strukturze do 5-6%;

- upadłości konkurentów ? Część konkurentów już w przyszłym roku zmniejszyła produkcję, ale „wciąż są kandydaci do bankructwa”;

- elektryfikacja motoryzacji ? Elektomobilność nie przeszkadza Alumetalowi. Polska i Węgry przyciągnęły sporo inwestycji w zakresie baterii, przez co producenci mogą lokować blisko produkcję. Największym beneficjentem stopów odlewanych z aluminium są samochody hybrydowe, ale w przypadku pełnych elektryków to zapotrzebowanie drastycznie nie spada;

- recykling jest „w modzie” (mniejszy ślad węglowy, średnia emisja w produkcji aluminium pierwotnego to 6,7 CO2/t a w przypadku Alumetalu <0,4 CO2/t)

GTC

Spółka planuje w najbliższych tygodniach przeprowadzić emisję akcji, której wartość może wynieść ok. 150 mln EUR. W 1Q’22 mogłaby wyjść na rynek z emisją zielonych obligacji.

Podsumowanie konferencji po 3Q’21 (16.11.2021) – 38 uczestników

- poprawa wyników w 1Q-3Q’21 mimo nadal widocznego wpływu pandemii

- 91% obłożenia (tyle samo, co na koniec poprzedniego roku)

- 5 nowych budynków biurowych i jeden obiekt mix-used, przyniosą 19,2 mln EUR rocznie

- sprzedaż projektu w Serbii za 268 mln EUR w 4Q’21

- rozpoczęcie budowy GTC X w Belgradzie

- Węgry i Polska głównymi rynkami (ponad 60% w portfolio)

Q&A:

- jaka część aktywów posiada zielony certyfikat? Około 85%, spółka pracuje nad tym, aby pozostałe aktywa również zostały objęte certyfikacją

- portfolio w Serbii? Jest to złożona transakcja, powinna być zakończona do końca 4Q’21

- czy czują presję związaną z zakończeniem umów w segmencie biurowym, renegocjacjami umów najmu? Spółka stara się dostosować do potrzeb rynkowych

- zainteresowanie aktywami handlowymi? Ci, którzy wyrażają zainteresowanie, szukają tanich okazji, których obecnie nie ma na rynku

- długoterminowy pipeline? Pillar – 6,1 mln EUR z wynajmu, GTC X – 3,5 mln EUR, Sofia Tower 2 – relatywnie małe aktywo, oczekiwane przychody 1,4 mln EUR, Center Point 1&2

mBank

Spółka planuje do 2025 roku zwiększyć o 1 mln liczbę aktywnych klientów indywidualnych oraz znaleźć się w trójce największych kredytodawców na rynku sprzedaży kredytów hipotecznych. Wyższe stopy procentowe będą wpierały realizację strategii, ale bank zakłada stopniowe zwiększanie poziomu rezerw tworzonych na portfel kredytów walutowych.

Famur

Podsumowanie konferencji po wynikach 3Q’21 (16.11.2021)

- tendencja wzrostu zamówień z zagranicy w s. maszyn poprawia się (backlog w 3Q’21 +340 mln PLN do 720 mln PLN);

- spółka ma 1,4 GW projektów PV na różnym etapie rozwoju;

- problemy z dostawami paneli/inwerterów z Chin: spółka prowadzi rozmowy z innymi dostawcami (w razie braku porozumienia z obecnym dostawcą);

- problemy z komponentami mogą się przełożyć na opóźnienia w projektach, ale nie będą one dłuższe niż 3 miesiące w stosunku do pierwotnych założeń;

- ceny kontenerów 10-15 tys. USD. Sytuacja może się jeszcze utrzymać w ciągu najbliższych 2 kwartałów;

- zaangażowanie finansowe w PV to na 3Q’21 340 mln PLN (zakup/rozwój projektów, przejęcie kontroli nad PST, finansowania budowy/zakupów komponentów);

- 8 priorytetowych sektorów dla Famur mogących najwięcej skorzystać z transformacji energetycznej (PV, FW, magazyny energii, HVAC, CHP, przeszył i dystrybucja energii, opomiarowania energii, Smart Grid- inteligentne sieci, rozwiązania IT);

- 5 oportunistycznych sektorów uzupełniających: elektromobilność, recykling, wodór, przedsiębiorstwo usług energetycznych (ESCO), Biomasa i gaz;

Q&A:

- jakiej marży na aukcji energii w przyszył roku należy się spodziewać ? Pierwsze 130 MW aktywo do zbycia w całości, jest też umowa PPA po cenach spotowych TGA (360-450 PLN/MWh). Na aukcji URE to 250-270 PLN/MWh (w czerwcu 210-240 PLN/MWh). Elastyczność jest dużo większa, spółka chce prowadzić model hybrydowy (coś na zbycie, coś dla stabilnego przychodu). Ceny paneli PV wzrosły o 20-25% YTD, stacje transformatorowe wzrosły o ok. 20%, największy wzrost na konstrukcjach montażowych (+50% YTD). Aktualny koszty 1MW PV to 2,1-2,2 mln PLN (budowa bez kosztów projektu, co zależy od tego czy własny development czy z rynku). Koszt projektu własnego to 0,2-0,25 PLN/MW, a od zewnętrznych deweloperów to 0,3-0,35 mln PLN. Projekty z wygraną aukcją URE to 0,13-0,15 mln EUR;

- marża na sprzedaży projektów z aukcją to 0,7-1 mln PLN/MW. Marża na sprzedaży energii z PV to obecnie to 70-80%;

- kary umowne za opóźnione dostawy komponentów ? kary ograniczone do 10% wartości umowy za opóźnienia, a w przypadku niezrealizowania umów ciężko określić (jest miejsce na dodatkowe odszkodowanie). Na dzień dzisiejszy spółka prowadzi rozmowy z dostawcą. To dotyczy część umów, a nie całości;

- większość dostawców z Tier1 to dostawcy chińscy;

- pipline produkcyjny w PV ? plan minimum to ok. 100 MW rocznie (podtrzymany);

- przychody w segmencie maszyn >300 mln PLN kwartalnie w 2022 ? Za wcześnie na takie założenie, dużą zagadką rynek krajowy (program wygaszania górnictwa jeszcze nie dopięty), w eksporcie widać ożywienie. Najbliższe miesiące mogą przynieść dalszy wzrost zamówień;

- aftermarket historycznie 120 mln PLN przychodów, a obecnie 70 mln PLN ? Na 100 mln PLN backlogu z rynku krajowego to 70 mln PLN to umowy zw. Z dzierżawą kombajnów (aftermarket)

- polikrzem, podstawowy surowiec w panelach PV, wzrósł z 10 do 35 USD ? Widać wzrost paneli, ale spółce ciężko ocenić czy to koniec (ceny z 1,9 Usd/W na 2,4 Usd/W więc o ok. 25%). Od 2H’22 ceny powinny spadać;

- ST3 Offshore ? spółka nie wyklucza zainteresowania. Od dłuższego czasu potencjalne aktywo do zbycia;

- czy 100 MW PV rocznie podtrzymane mimo opóźnień ? nic się nie zmienia oprócz wyższego kosztu i potencjalnego opóźnienia w budowie;

- Famak ? spółka się zrestrukturyzowała, obecnie działalność w oparciu o aktywa w Kluczborku. Wyjście z inwestycji w górnictwie odkrywkowej i skupienie się na logistyce dostaw;

- kiedy wyraźne odbicie przychodów w segmencie maszyn przy tym backogu > już w 4Q’21, ale największy wzrost w 1-2Q’22. W najbliższej przyszłości spółka koncentruje się na zabezpieczeniu jak największego backlogu;

- na rynku pierwotnym marże są niższe niż aftermarket;

- historycznie marże między 20-40% w zależności od cyklu, więc obecna sytuacja nie odbiega od historii;

- z jakiego backlogu spółka byłaby zadowolona na 2022 rok ? z maksymalnego. Najbliższe 2 kwartały mogą być korzystne dla budowania backlogu;

- roll-out dzierżaw ? cały czas się rolują. Spora część umów z 2018-2019 tenor 2 lata, ale możliwości wydłużenia realizacji (w 4Q’21 10 umów dzierżawnych);

- 2022 rok to rozbudowywanie portfela OZE o kolejne kompetencje;

- magazynowanie energii ? spółka chciałaby pozyskać firmę która miałaby takie kompetencje w rozwiązaniach dedykowanych do farm fotowoltaicznych;

Synektik

Spółka podpisała umowę na dostawę i instalację angiografu w ramach utworzenia Ośrodka Leczenia Chorób Naczyniowych poprzez rozbudowę Oddziału Chirurgii Naczyniowej w Szpitalu św. Wincentego a Paulo w Gdyni. Zakres umowy obejmuje także wykonanie koniecznych prac adaptacyjnych pomieszczeń. Całkowita wartość umowy wynosi 5,6 mln PLN netto, a realizacja przedmiotu umowy nastąpi w terminie do 6 grudnia 2021 r.

IMC

Zarząd zdecydował o wypłacie zaliczkowej dywidendy w wysokości 0,16 EUR na akcję. Wypłata zaliczkowej dywidendy nastąpi 30 listopada, a uprawnieni do niej będą akcjonariusze posiadający akcje spółki 23 listopada.

Atlanta Poland

Zarząd proponuje, aby z zysku netto za rok obrotowy 2020/2021 spółka wypłaciła w formie dywidendy 2,31 mln PLN.

ZUE

Spółka zawarła umowę na przebudowę torowiska z trakcją w ul.: Nabrzeże Wieleckie, Nowa, Dworcowa, Kolumba, Chmielewskiego, Smolańska, al. Powstańców Wlkp. z rozbudową pętli Pomorzany w Szczecinie. Wartość umowy wynosi 213 mln PLN netto.

Elektrociepłownia Będzin

Elektrociepłownia Będzin Sp z o.o., spółka zależna Elektrociepłowni Będzin SA, otrzymała od Polskiej Grupy Górniczej (PGG) wezwanie do zapłaty obejmujące kary umowne za nieodebrany węgiel za 2020 r. w kwocie 3,2 mln PLN oraz za 2021 r. w kwocie 3,3 mln PLN.

ZPC Otmuchów

W wyniku wezwania na akcje ZPC Otmuchów, ogłoszonego przez Tornellon Investments i Kervan International, zawarto transakcje na 98.020 akcji spółki. Wezwaniem objętych było 8.941.631 akcji ZPC Otmuchów.

Makarony Polskie

Spółka zakłada, że w tym roku eksport wyniesie ok. 11% obrotów grupy, a w przyszłym roku zwiększy się do ok. 15%. Wpływ na to będzie miał wzrost sprzedaży makaronów na Ukrainie oraz większy popyt na dania gotowe w krajach Europy Zachodniej.

OT Logistics

Grupa zawarła z grupą Rhenus porozumienie o współpracy w zakresie wzajemnego świadczenia usług.
W październiku OTL sfinalizował sprzedaż niemieckiej grupie spółki C.Hartwig Gdynia. Obecna wartość zadłużenia odsetkowego OTL spadła poniżej poziomu 1,5x EBITDA planowanej do osiągania od 2022 roku, po dekonsolidacji sprzedanych spółek.

Mostostal Zabrze

Spółka zależna zawarła umowę z Politechniką Śląską na dostosowanie ppoż. wraz z przebudową budynku Biblioteki Politechniki Śląskiej. Wynagrodzenie spółki wyniesie 16 mln PLN netto.

Simple

Spółka zawarła umowę na zakup i wdrożenie zintegrowanego systemu informatycznego dostosowanego do potrzeb UP w Lublinie oraz świadczenie usług konsultacyjnych i rozwojowych do 36 msc-y od zakończenia wdrożenia systemu. Spółka otrzyma wynagrodzenie w wysokości ok. 3,9 mln PLN brutto. Okres gwarancji uzgodniono na 36 msc-y.

Columbus (NC)

Podsumowanie videochat po wynikach 3Q’21 (16.11.2021)- Stockwatch.pl

- ponad 3-krotny wzrost aktywów trwałych na przestrzeni roku (to efekt zakupionych projektów PV+ nakłady );

- portfel spółki to 5 GW na różnym etapie rozwoju, cześć projektów (50 MW) operacyjne, 150 MW w fazie budowy;

- finansowanie projektów wszystko w formule SPV;

- EBITDA -40% w 1-3Q’21 (-62% w samym 3Q’21) to efekt wyższych kosztów, zarząd chciał utrzymać zespół. Zarząd spodziewał się wyższych przychodów w 2021;

- widać wyraźne odbicie rynku prosumenckiego w 4Q’21 (umowy prosumenckie miały rekord 22 MW w październiku, to ok. 100 mln PLN przychodów);

- wzrost cen komponentów spółka wzięła gł. Na siebie przez silną konkurencję na rynku. Kontenery rok temu 1,7 tys. USD, a obecnie 17 tys. USD;

- mocny rynek B2B, a driverem rekordowe ceny energii;

Q&A:

- podwyżka stóp procentowych ? negatywny wpływ na koszty finansowe (zadłużenie);

- jeżeli spółka wybuduje te 200 MW to ile zarobi ? Cena 1 MW gotowego projektu 3,5-4 mln PLN/MW, a koszt 2,5-3 mln PLN/MW. Reszta to zysk brutto (ok. 200 mln PLN brutto);

- spółka zamierza wprowadzić podwyżki cen (dotychczas koszty brała na siebie). Spółka ma wyższe koszty własne (zatrudnienie) i spadek marży zmiennej. Spółka ma nadzieję, że wolumen nadrobi nominalnie spadek marży jednostkowej;

- w 2022 roku po zmianie ustawy (net-billing zamiast opustów od kwietnia’22) rynek się uspokoi (nie będzie takiej konkurencji wśród małych instalatorów, rynek będzie się konsolidował);

- spółka ma już <10% w Nexity. Columbus będzie rozwijał elektromobilność u siebie;

- wzrost kapitału obrotowego to m.in. efekt przedpłat (pozostałe należności);

- spółka uważa że 2022 rok będzie lepszy pod względem wyników (wiele znaków zapytania choćby legislacyjnych) się wyjaśni, powinien się ruszyć rynek magazynów energii, rośnie popyt na pompy ciepła;

- spółka podjęła decyzję, że będzie publikować raporty miesięczne;

- w Niemczech sprzedają się instalacje prosumenckie przy 20-letnim okresie zwrotu;

- pomysł IPO na rynku gł. Ma wesprzeć finansowanie;

- proces inwestycyjny z klientów B2B (farmy >50 kW) jest dłuższy (potrzebne PnB);

FH Dom (NC)

Spółka podpisała umowę wekslową z Total FIZ, której przedmiotem jest regulacja wystawienia weksla własnego zupełnego na zlecenie Total FIZ na kwotę 1 mln PLN z klauzulą „bez protestu”. Weksel może zostać przedstawiony do zaznaczenia wizy nie później niż 16 listopada 2022 r.

WAT (NC)

Spółka otrzymała zamówienie od sieci DYI na zakup produktów spółki w 4Q’21 o wartości 3,7 mln PLN netto.

Banki

Prokuratorzy pomogą w starciu z bankami. Do postępowań sądowych, w których kredytodawcy w razie unieważnienia umowy domagają się opłat za korzystanie z kapitału, przystąpią prokuratorzy, aby wspomóc kredytobiorców. – Rzeczpospolita

Banki dostosowują strategie do nowych warunków działania. Dorobek z pandemii to dobra podwalina do wzrostu rentowności zasilanego podwyżkami stóp procentowych. W planach kredytodawcy zakładają zwiększenie skali działania i wprowadzają usługi niezwiązane ściśle z bankowością. - Parkiet

Paliwa

Nord Stream 2 będzie kolejny raz opóźniony. Tym razem dzięki unijnemu prawu i niemieckiemu regulatorowi. Rynek zareagował nerwowo i ceny wzrosły o kilkanaście procent. - Rzeczpospolita

Giganci paliwowi mnożą zyski i kłopoty. Ożywienie popytu i wysokie ceny ropy naftowej na razie pozwalają osiągać rekordowe wyniki. Koncerny naftowe muszą się jednak liczyć z kosztami transformacji energetycznej. – Dziennik Gazeta Prawna

Lotos ma duże opóźnienia. Dwa sztandarowe projekty wodorowe koncernu nie powstaną w pierwotnie określonym terminie. Ich pionierski charakter i brak odpowiednich regulacji utrudniają zaplanowane inwestycje. – Parkiet

Na Orlenie ponad 6 zł za litr benzyny. Już także na stacjach Orlenu cena najpopularniejszej benzyny 95 oktanów przekroczyła próg 6 zł za litr. Tymczasem rząd chce ograniczyć marże producentom i sprzedawcom paliw. – Gazeta Wyborcza