10Y PL (%)
Mimo, iż ubiegły tydzień i jedyny tego miesiąca przetarg sprzedaży długu pokazał powrót apetytu inwestorów na polskie obligacje, to jednak ostatnie dni przyniosły dość silną przecenę krajowych papierów dłużnych. W naszej ocenie w tym tygodniu dochodowość 10-latki może nieco zniżkować. O ile dane makro pokażą wzrost inflacji CPI w Polsce, o tyle taki scenariusz jest już zdyskontowany. Uważamy natomiast, iż sprawna realizacja potrzeb pożyczkowych może przynieść nieznacznie ograniczenie podaży obligacji na czerwiec o czym przekonamy się na koniec tego tygodnia. Byłby to argument za zniżką dochodowości SPW obok oczekiwanej przez nas także korekty technicznej, jak również braku argumentów ze strony rynków bazowych. Wydarzeniem tygodnia będzie ponadto przetarg zamiany długu (wtorek).
Zobacz także: Inwestowanie w nudne spółki o niskiej zmienności - czy to może wyjść na plus?
10Y DE (%)
Rynek z coraz większym przekonaniem zakłada przyszły miesiąc jako moment rozpoczęcia cyklu cięć stóp procentowych w strefie euro. Wydawałoby, by się zatem, iż trend spadku dochodowości powinien być zachowany. Biorąc jednak pod uwagę wyczekiwanie na odczyty inflacji ze strefy euro do czasu publikacji danych z Niemiec (środa) nie powinniśmy być świadkami istotnych zmian wyceny Bunda. Poprzez pryzmat odczytu inflacji inwestorzy kształtować będą swoje oczekiwania już nie na czerwiec a odnośnie do cięcia stóp procentowych w kolejnych miesiącach.
10Y US (%)
Amerykański rynek długu poszukuje odpowiedzi na pytanie kiedy Rezerwa Federalna może dokonać pierwszej obniżki stóp procentowych. W najbliższych dniach źródłami zmienności tychże oczekiwań, a tym samym wyceny Treasuries będą dane inflacyjne ze Stanów Zjednoczonych jakie poznamy w piątek. Odczyt PCE stanowi naszym zdaniem najważniejszy moment tygodnia na amerykańskim rynku długu. Wyczekiwanie na publikacje powinno natomiast studzić wahania rynku. Efektem będzie stabilizacja notowań 10-latki USA przez większość tego tygodnia.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
