synektik kurs

Synektik opublikuje wyniki za 1Q22 w dniu 2 czerwca

• Prognozujemy przychody na poziomie PLN 37m, wzrost o 39% r/r. Przypominamy, że od lutego Synektik jest wyłącznym dystrybutorem robotów chirurgicznych da Vinci w Czechach i na Słowacji.

• W segmencie Sprzęt i IT zakładamy, że przychody wyniosły PLN 30m (w tym PLN 6m w Czechach i na Słowacji), wzrost o 49% r/r. W 1Q22 spółka sprzedała jednego robota chirurgicznego (za PLN 13.9m netto), jeden robot był też sprzedany w 1Q21 (PLN 9.2m). Prognozujemy EBITDA segmentu w wysokości PLN 5.3m, wzrost o 13% r/r.

• W segmencie produkcja radiofarmaceutyków przyjmujemy przychody na poziomie PLN 7.8m, wzrost o 10% r/r i spodziewamy się EBITDA w wysokości PLN 2.2m, wzrost o 12% r/r.

• Zakładamy koszty związane z kardioznacznikiem na poziomie PLN 1.4m (w porównaniu z PLN 0.8m rok wcześniej), koszty ogólnego zarządu w wysokości PLN 0.9m, uwzględniamy też niegotówkowy zysk na przejęciu biznesu Intuitive w Czechach i na Słowacji (normalizujemy wynik o to zdarzenie jednorazowe). W konsekwencji, prognozujemy raportowany i znormalizowany wynik EBITDA na poziomie odpowiednio PLN 11.2m (wzrost o 133% r/r) i PLN 6.6m (wzrost o 17% r/r).

• Szacujemy raportowany zysk netto w 1Q22 na poziomie PLN 7.5m, znorm. zysk netto PLN 3.7m, wzrost o 41% r/r.

✕

Opinia: Spodziewamy się dobrych wyników za 1Q22, naszym zdaniem perspektywy na dalszą część roku 2021/22 są również korzystne. Celem spółki jest sprzedaż 8 robotów chirurgicznych w tym roku podczas gdy 3 roboty zostały sprzedane w roku poprzednim. Na naszych prognozach Synektik jest handlowany na wskaźnikach 2021/22E EV/EBITDA 7x i P/E 11x. Uważamy, że kurs akcji jeszcze nie zdyskontował rozszerzenia kontraktu z Intuitive na Czechy i Słowację

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW