Opublikowane wczoraj dane z rynku pracy podkreśliły utrzymującą się stabilną sytuację na rynku pracy pomimo symptomów hamowania gospodarki. Płace w SP we wrześniu wzrosły o 14,5%% r/r i 1,6% m/m, przebijając nasze oczekiwania i konsensus rynkowy.
Jak podaje GUS za wzrostem wynagrodzeń we wrześniu w ujęciu m/m stały m.in. wypłaty premii kwartalnych, jubileuszowych, a także podwyżki wynagrodzeń, wypłaty premii z powodu inflacji oraz odpraw emerytalnych, co oznacza że presja inflacyjna ze strony rynku pracy nie odpuszcza.
Wzrost płac odnotowano prawie we wszystkich sektorach, jednak płace realne nadal pozostają ujemne, co w kolejnych okresach będzie ograniczać potencjał konsumpcji. Po stronie zatrudnienia we wrześniu SP utrzymał wzrost na poziomie 2,3% r/r ,ale przy nieznacznym spadku o 0,1% m/m. Za spadek miesięcznego zatrudnienia odpowiadają głównie kończące się umowy terminowe i absencje chorobowe. Całościowo dane pokazują stopniowe chłodzenie rynku pracy z wciąż mocną presją płacową w SP.
Produkcja przemysłowa we wrześniu wzrosła o 0,2% m/m, nieco wolniej niż w sierpniu i o 9,8% r/r, zgodnie z naszymi oczekiwaniami i mocniej od konsensu. Według wstępnych danych we wrześniu 2022 r. wzrost produkcji sprzedanej w cenach stałych w ujęciu r/r odnotowano w 27 spośród 34 działów przemysłu, co podkreśla odporność krajowej gospodarki pomimo niepewności i osłabienia koniunktury na świecie, ale przyhamowanie dynamiki miesięcznej pokazuje również wytracanie momentum. Produkcja rośnie przy utrzymującej się nadal wysokiej presji kosztowej. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu we wrześniu 2022 r. w porównaniu z sierpniem rosły o 0,2% m/m i 24,6% r/r, co oznacza jednak przyhamowanie tempa wzrostu wobec ostatnich miesięcy.
