W świetle słów Prezesa Glapińskiego uważamy, jednak że prawdopodobieństwo scenariusza, w którym parametry polityki pieniężnej pozostają niezmienione przez cały rok istotnie wzrosło.
Czytaj również: Ceny w SEK wciąż mocno w górę, a gospodarka w recesji
Kurs funta do złotego: prognozy na najbliższe dni
Druga połowa stycznia to wzrost notowań GBP/PLN nawet powyżej 5,14. Był to rezultat nadal relatywnie silnego funta przy jedoczesnej słabości złotego, będącego efektem, w dużej mierze, odreagowania po powyborczym rajdzie. Przełom miesiąca przyniósł jednak odwrócenie wspomnianych tendencji, a kurs GBP/PLN zniżkował w okolice 5,05. Wsparciem dla złotego pozostawał jastrzębi wydźwięk lutowego posiedzenia RPP.
Wykres za 12M
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Poprawiły się również oczekiwania co do fundamentów brytyjskiej gospodarki, stąd w kolejnych dniach notowania GBP/PLN wahały się w zakresie 5,05-5,10. Jednak w perspektywie kolejnych miesięcy dostrzegamy przewagę czynników, które mogą ciążyć brytyjskiej walucie. Należy do nich m.in. niepewność związana z wyborami czy ograniczona przestrzeń budżetowa, która może ograniczyć skalę zapowiadanego pakietu fiskalnego, co następnie będzie ograniczało perspektywy wzrostu gospodarczego.
Zobacz także: Jedna tona węgla za ok. 350 złotych! Ceny węgla zaskakują
Analiza techniczna GBPPLN
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Co więcej, relatywnie duży udział finansowania zagranicznego oraz rosnący deficyt budżetowy mogą wymusić dyskonto w wycenie waluty, aby uatrakcyjnić warunki do napływu kapitału. Mimo powyższego, zdaniem ekonomistów BNP Paribas, stagnacja gospodarcza pozostanie wsparciem dla spadku dynamiki inflacji, co finalnie umożliwi rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych przez BoA (łącznie 100 pb w 2024 r.), przy czym pierwsza obniżka oczekiwana jest w czerwcu. W związku z oczekiwany umocnieniem złotego, w perspektywie roku prognozujemy więc dalsze spadki notowań GBP/PLN w okolice 4,93.
Czytaj również: Uważaj na swoje pieniądze! Inflacja w Europie będzie wysoka na długo
Argumenty za spadkiem kursu GBPPLN
- Relatywnie wysoki wzrost PKB w Polsce na tle Europy Zachodniej + rosnące prawdopodobieństwo napływu środków z KPO, gorsze dane makroekonomiczne w Wielkiej Brytanii, w tym deficyt na rachunku bieżącym
- Niepewność polityczna w UK (tarcia wewnątrz UK oraz na linii UK-UE), zmniejszenie ryzyka politycznego w Polsce
- Zakończenie podwyżek stóp procentowych przez BoE, brak ich obniżek przez RPP
- Załagodzenie konfliktu na linii Ukraina-Rosja i spadek globalnej awersji do ryzyka (tzw. risk-on)
Potencjalna stopa zwrotu 12M vs USD na bazie prognoz
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Argumenty za wzrostem kursu GBPPLN
- Powrót do obniżek stóp procentowych w Polsce
- Mniejsza ekspozycja gospodarki UK na kondycję chińskiej gospodarki
- Bardziej ekspansywna polityka fiskalna w Polsce
- Wyższe od oczekiwań dane dotyczące inflacji w Polsce
- Zaostrzenie konfliktu na linii Ukraina-Rosja
- Spadek salda na rachunku bieżącym i słabszy bilans handlowy Polski
Czytaj również: Kurs dolara wystrzeli na 8 złotych za sztukę! „Głupota jest szkodnikiem”
Prognoza dla funta, dolara, euro, franka, korony: po ile będą waluty?
**************
