Analitycy przeanalizowali pozycję rynkową i możliwości rozwojowe Kogeneracji, wskazując na ogromny potencjał wzrostu. Zespół elektrowni ma zyskiwać w kolejnych latach głównie z uwagi na ważną inwestycję.
- Wartość godziwą akcji Kogeneracji ustalono na poziomie 150,3 zł.
- Zespół elektrowni to największy dostawca energii elektrycznej i ciepła w aglomeracji wrocławskiej i Zielonej Górze.
- Analitycy odpowiedzialni za wycenę wskazują, że Kogeneracja może być jedną z najbardziej niezrozumiałych i niedocenionych spółek na GPW.
- Rekomendacja powstała na zlecenie inwestorów.
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Kogeneracja z dużymi możliwościami
Analitycy East Value Research wydali pierwszą rekomendację dla Kogeneracji. Wartość godziwą ustalono na poziomie 150,3 zł przy kursie 39,7 zł.
Większościowym właścicielem jest PGE, udział mają również OFE powiązane m.in. z PZU czy Allianzem. Wśród możliwości stojących przed spółką wskazano rosnące zapotrzebowanie na energię elektryczną i ciepło, przyłączenie mieszkań z ogrzewaniem węglowym do sieci ciepłowniczej oraz dynamiczny rozwój aglomeracji wrocławskiej.
Po wydaniu raportu, Kogeneracja w momencie pisania tekstu jest najmocniej rosnącą spółką na GPW. W godzinach porannych notowania zyskiwały ponad 12%. Wzrost ten nie umknął uwadze uczestników rynku. W serwisie X (dawniej Twitter) zwracano uwagę, że raport powstał na zlecenie akcjonariuszy. Jest to o tyle kontrowersyjne, że reakcja rynku była gwałtowna, a East Value Research w przeszłości wydało kilka rekomendacji, które mocno odstawały od rynku.
Zobacz również: Czy ceny gazu wzrosną od 2024? Mamy prognozy znanego banku
Notowania Kogeneracji na tle indeksu sWIG80 - YTD
Źródło: TradingView
Perspektywy dla spółki na kolejne lata
Zespół Elektrociepłowni Wrocławskich Kogeneracja to polski producent i dystrybutor energii elektrycznej i ciepła. Obecnie aktywnie eksploatowane są elektrownie we Wrocławiu, Siechnicy i Zielonej Górze. Spółka jest w trakcie realizacji kolejnego obiektu w Siechnicy. Nowa gazownia, która obniży emisyjność, ma zostać oddana w I półroczu 2024 r.
Siechnica ma przesądzać o potencjale wzrostu w kolejnych latach. Inwestycja w nową elektrownię gazową to koszt na poziomie 1,5 mld zł. Jej funkcjonowanie ma pomóc w osiągnięciu celu 15% niższej emisji dwutlenku węgla do 2026 r. Pozwoli to na zmniejszenie wolumenu zakupów certyfikatów CO2.
Zobacz również: Prowadzą masowe zwolnienia od prawie roku! Ciemne chmury nad głównym sektorem gospodarki
Analitycy wskazują, że od 2024 r. ma nastąpić wzrost rentowności po wyeliminowaniu jednorazowego podatku od nieoczekiwanych zysków, który znacząco wpłynął na wyniki finansowe w bieżącym roku.
Kogeneracja wyniki - prognozy
Źródło: Raport East Value Research/Kogeneracja
“Przy gotówce netto (łącznie z cashpoolem) na poziomie 654,6 mln zł oraz naszych szacunkach EBITDA i EPS na rok 2023E na poziomie odpowiednio 727,5 mln zł i 29,22 zł, akcje spółki notowane są obecnie przy ujemnych EV/EBITDA 2023E i P/E 2023E na poziomie zaledwie 1,4 X. Nasz FV oparty na DCF dla Kogeneracji wynosi 150,30 zł” - piszą analitycy.
Wśród głównych ryzyk dla spółki wskazano wzrost cen surowców energetycznych. Niemniej Kogeneracja ma czerpać korzyści z rosnącego zapotrzebowania na energię i rosnących cen. Autorzy raportu wskazują, że nawet po uwzględnieniu podatku od nadmiarowych zysków, Kogeneracja ma w tym roku wygenerować wskaźnik EBITDA wyższy od kapitalizacji rynkowej. W możliwościach wspomniano również o wypłacie dywidendy w dłuższej perspektywie.
Zobacz również: Gorąca prognoza! Spółka z WIG20 z wysoką rekomendacją: mocne KUPUJ
Drogi Czytelniku!
Zapraszamy do wzięcia udziału w 21 edycji Ogólnopolskiego Badania Inwestorów (OBI) przeprowadzanego przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII). Wypełniając ankietę prosimy - nie zapomnij o FXMAG.pl!
