Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem WIG20 o 0,9%, tym samym zatrzymał się na poziomie 1810,4 pkt. Tego dnia obroty na polskich blue chipach wyniosły 958 mln PLN. W gronie spółek najmocniej umacniających się, znalazły się m.in. CCC 5,6%, PKN Orlen 4,1% oraz PGNiG 3,0%. Z drugiej strony były to takie walory jak: JSW -5,4%, LPP 2,5% oraz Santander 2,2%. Również mWIG40 i sWIG80 zakończyły notowania zwyżką (0,7%/0,5%). W całej Europie przeważał kolor zielony, zarówno DAX jak i CAC40 zyskały 0,5%, a FTSE100 urósł o 0,3%. Środowa sesja na Wall Street zakończyła się spadkami (drugi dzień z rzędu) głównych indeksów (zarówno Dow Jones jak i S&P500 straciły 1,2%, a Nasdaq zakończył dzień zniżką 0,8%). Mimo nowej informacji Pfizera o wzroście skuteczności ich produktu z 90% do 95%, optymizm związany ze szczepionkami na COVID-19, który w ostatnim czasie rozgrzewał nastroje inwestorów osłabł w związku z rosnącą liczbą zakażeń na świecie i lękiem przed nowymi obostrzeniami. Dzisiaj przed nami o 16:00 przemówienie prezesa EBC. Na rynkach azjatyckich Shanghai Composite Index idzie w górę o 0,2,% a Nikkei zniżkuje 0,5%.
SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK
- COVID-19: Codzienny monitoring [tabele BDM];
- PZU: Zysk netto w 3Q20 wyniósł 890 mln PLN (1% r/r), 23% powyżej konsensusu [tabela BDM];
- PGNiG: finalne wyniki zgodne z szacunkami, telekonferencja dziś o 9:00;
- KGHM: EBITDA w 3Q’20 5% powyżej konsensusu; konferencja dziś o 12:00 [tabela BDM];
- Grupa Azoty: raportowana EBITDA w 3Q’20 12%/8% powyżej naszych oczekiwań/konsensusu, pozytywne one-offs; konferencja dziś o 12:00 [tabela BDM];
- GA Puławy: raportowane wyniki zbliżone do naszych oczekiwań (więcej pozytywnych one offs), gotówka netto mniejsza (312 MPLN) [tabela BDM];
- GA Police: wyniki za 3Q’20 poniżej naszych oczekiwań , duży przyrost długu w związku z PDH (DN/EBITDA 4,4x) [tabela BDM];
- Ciech: EBITDA 3Q’20 zbliżona do oczekiwań/konsensusu. Bez znaczących one-offs. Słabszy wynik w sodzie zrekompensowany pozostałymi segmentami. Solidny CFO i dodatni FCF; konferencja dziś o 10:00 [komentarz BDM];
- Tauron: Finalne wyniki za 3Q’20 zgodne ze wstępnymi, zawyżone ok. 135 mln PLN pozytywnych one-offs gł w Sprzedaży; konferencja dziś o 13:00 [komentarz BDM];
- Enea: Szacunkowa, raportowana EBITDA w 3Q’20 813 mln PLN, 20% powyżej konsensusu i -9% r/r [tabela BDM];
- Elektrotim: Wyniki za 3Q’20 zbliżone do oczekiwań, istotnie lepsze r/r; konferencja jutro o 12:00 [tabela BDM];
- Elektrotim: Minimalne obniżenie prognozy na 2020 rok (netto -6%, EBIT 0%) [komentarz BDM];
- PHN: Wyniki 3Q’20 poniżej naszych oczekiwań [komentarz BDM];
- LPP: Spółka sprzedała w ABB akcje własne, stanowiące 0,97% kapitału zakładowego po 6,600 PLN/akcję.
- PGE: Podsumowanie konferencji po wynikach 3Q’20 (18.11.2020) [komentarz BDM];
- PCC Rokita: Podsumowanie czatu na Strefie Inwestorów + podsumowanie konferencji konkurentów w sodzie kaustycznej [komentarz BDM];
- Play: Iliad skupił 40,2% akcji spółki.
- Eurocash: Spółka ustanowiła program emisji obligacji do łącznej wartości nominalnej 1 mld PLN.
- Bogdanka: Spółka ma aneks do umowy sprzedaży węgla do ZA Puławy.
- Comarch: Portfel zamówień spółki na '20 wyższy o 5% rok do roku.
- Atende: Spółka spodziewa się dobrego 4Q20, z optymizmem patrzy na 2021 r.
- Mo-Bruk: Cena maksymalna akcji w ofercie publicznej została ustalona na 260 PLN.
- BOŚ: Bank chce I połowie 2021 r. przedstawić zaktualizowaną strategię.
- Famur: Spółka dostarczy maszyny górnicze do Rosji za 20 mln euro.
- Transakcje ABB/SPO/IPO: zestawienie transakcji w 2020 YTD i 2014-2020 YTD [tabela BDM];
WYKRES DNIA
Notowania aluminium dzięki wysokiemu popytowi z Chin (mimo rekordowej produkcji) są na poziomie najwyższym od 2 lat, zyskując prawie 40% w pół roku. Na GPW największym przetwórcą metalu jest Impexmetal (100 tys. ton, spółka sprzedana do Granges AB przez Boryszew) i Kęty (ok. 92 tys. ton).
Aluminium LME daily 5Y [USD/t]
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.
WIG20 vs mWIG40 vs sWIG80 [zmiana % YTD]
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
WIG20
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
S&P500
Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.
Informacje o spółkach
COVID-19
Codzienny monitoring COVID-19.
Tempo nowych zarażeń os/dzień
Data |
RAZEM |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiny |
USA |
UE (30) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Ukraina |
RPA |
Indie |
Brazylia | ||
Włochy |
Niemcy |
Francja |
Hiszp. |
UK |
Belgia |
Polska |
Czechy | |||||||||
19 paź |
439 932 |
34 |
58 561 |
115 081 |
9 337 |
8 397 |
13 243 |
12 214 |
18 803 |
8 227 |
7 482 |
8 077 |
4 986 |
1 461 |
46 235 |
15 383 |
20 paź |
388 072 |
16 |
59 660 |
135 716 |
10 871 |
8 523 |
20 468 |
13 873 |
21 330 |
9 679 |
9 291 |
11 984 |
5 680 |
1 050 |
54 926 |
23 227 |
21 paź |
444 517 |
22 |
63 372 |
173 170 |
15 199 |
12 331 |
26 676 |
16 973 |
26 687 |
13 227 |
10 040 |
14 969 |
6 975 |
2 055 |
56 238 |
24 818 |
22 paź |
467 729 |
29 |
70 919 |
211 917 |
16 078 |
5 952 |
41 622 |
43 880 |
21 238 |
16 746 |
12 107 |
14 150 |
7 320 |
2 156 |
54 482 |
33 862 |
23 paź |
505 946 |
35 |
83 034 |
213 346 |
19 143 |
22 236 |
42 032 |
19 851 |
20 531 |
17 568 |
13 632 |
15 258 |
7 780 |
1 897 |
57 028 |
21 022 |
24 paź |
404 309 |
5 |
85 317 |
183 339 |
19 640 |
1 698 |
45 422 |
15 072 |
23 012 |
17 709 |
13 628 |
12 474 |
7 275 |
1 834 |
47 224 |
26 979 |
25 paź |
366 245 |
38 |
60 683 |
169 943 |
21 273 |
9 890 |
52 010 |
13 658 |
19 790 |
0 |
11 742 |
7 300 |
6 406 |
1 622 |
45 157 |
13 493 |
26 paź |
512 471 |
24 |
66 662 |
179 985 |
17 007 |
12 560 |
26 771 |
17 396 |
20 890 |
15 622 |
10 241 |
10 273 |
5 625 |
891 |
36 728 |
15 726 |
27 paź |
466 893 |
47 |
74 624 |
199 905 |
21 989 |
13 161 |
33 417 |
18 418 |
22 885 |
12 687 |
16 300 |
15 663 |
6 885 |
1 092 |
43 076 |
29 787 |
28 paź |
501 182 |
49 |
78 395 |
217 952 |
24 988 |
16 202 |
36 437 |
19 765 |
24 700 |
13 571 |
18 820 |
12 980 |
7 790 |
1 863 |
49 912 |
28 629 |
29 paź |
542 021 |
28 |
89 199 |
271 640 |
26 829 |
18 733 |
47 637 |
44 241 |
23 065 |
21 048 |
20 156 |
13 055 |
7 641 |
2 056 |
49 281 |
26 106 |
30 paź |
569 238 |
40 |
99 325 |
269 957 |
31 079 |
19 382 |
49 215 |
25 595 |
24 405 |
23 921 |
21 629 |
13 605 |
8 608 |
1 912 |
48 120 |
22 282 |
31 paź |
478 053 |
27 |
78 157 |
216 093 |
31 756 |
14 054 |
35 641 |
15 890 |
21 915 |
20 056 |
21 897 |
11 429 |
9 058 |
1 770 |
46 715 |
18 947 |
1 lis |
459 038 |
31 |
83 456 |
216 929 |
29 905 |
12 556 |
46 290 |
14 340 |
23 254 |
28 704 |
17 171 |
6 542 |
8 243 |
1 371 |
46 441 |
10 100 |
2 lis |
501 444 |
55 |
84 873 |
217 067 |
22 253 |
16 240 |
52 518 |
18 340 |
18 950 |
6 337 |
15 578 |
9 252 |
6 994 |
772 |
37 592 |
8 501 |
3 lis |
490 455 |
26 |
91 636 |
214 024 |
28 241 |
16 545 |
36 330 |
18 669 |
20 018 |
5 186 |
19 364 |
12 089 |
9 116 |
1 241 |
46 033 |
11 843 |
4 lis |
592 541 |
31 |
98 163 |
275 947 |
30 548 |
31 480 |
40 558 |
25 042 |
25 177 |
15 672 |
24 692 |
15 731 |
9 809 |
1 712 |
50 465 |
23 976 |
5 lis |
588 225 |
43 |
126 403 |
261 210 |
34 502 |
22 561 |
58 046 |
9 097 |
24 138 |
11 128 |
27 143 |
13 229 |
10 138 |
1 866 |
47 622 |
24 233 |
6 lis |
637 077 |
39 |
126 714 |
273 033 |
37 802 |
10 327 |
60 486 |
22 516 |
23 287 |
8 703 |
27 086 |
11 552 |
9 935 |
1 761 |
49 851 |
16 923 |
7 lis |
512 523 |
31 |
126 460 |
268 992 |
39 809 |
17 005 |
86 852 |
5 511 |
24 957 |
6 124 |
27 875 |
7 723 |
11 033 |
1 731 |
39 118 |
22 380 |
8 lis |
572 852 |
43 |
108 196 |
206 884 |
32 614 |
24 120 |
38 619 |
14 340 |
20 572 |
6 621 |
24 785 |
3 608 |
9 647 |
1 372 |
53 861 |
10 554 |
9 lis |
518 188 |
28 |
142 907 |
170 693 |
25 269 |
6 522 |
20 155 |
18 340 |
21 350 |
2 393 |
21 713 |
2 353 |
8 908 |
1 247 |
37 211 |
10 917 |
10 lis |
526 151 |
26 |
135 290 |
226 649 |
35 090 |
26 547 |
22 180 |
17 395 |
20 412 |
4 293 |
25 454 |
12 699 |
10 391 |
1 729 |
34 679 |
23 973 |
11 lis |
678 075 |
33 |
152 255 |
237 847 |
32 961 |
22 401 |
35 879 |
19 096 |
22 950 |
7 916 |
25 221 |
8 925 |
10 879 |
2 140 |
58 285 |
48 655 |
12 lis |
563 717 |
31 |
147 556 |
254 022 |
37 977 |
24 738 |
33 172 |
21 775 |
33 470 |
5 002 |
22 683 |
7 870 |
11 332 |
2 338 |
43 861 |
33 922 |
13 lis |
638 158 |
24 |
190 059 |
224 387 |
40 902 |
22 261 |
23 794 |
4 182 |
27 301 |
4 619 |
24 051 |
7 355 |
12 053 |
2 213 |
45 343 |
29 070 |
14 lis |
563 486 |
21 |
164 728 |
207 987 |
37 249 |
14 640 |
32 095 |
10 715 |
26 860 |
6 268 |
25 571 |
4 199 |
12 785 |
2 237 |
41 659 |
38 307 |
15 lis |
486 660 |
22 |
136 127 |
166 448 |
33 977 |
3 213 |
27 228 |
9 376 |
24 962 |
4 659 |
21 854 |
1 887 |
10 940 |
1 842 |
27 095 |
14 134 |
16 lis |
622 962 |
22 |
165 172 |
168 564 |
27 352 |
14 580 |
9 406 |
12 758 |
21 363 |
1 932 |
20 816 |
5 407 |
10 048 |
1 245 |
31 997 |
13 371 |
17 lis |
586 114 |
13 |
148 034 |
228 762 |
32 191 |
26 231 |
45 522 |
13 159 |
20 051 |
2 734 |
19 152 |
4 246 |
12 177 |
1 987 |
38 710 |
35 294 |
18 lis |
623 562 |
21 |
177 297 |
206 564 |
34 280 |
23 727 |
28 383 |
7 409 |
19 609 |
5 182 |
19 883 |
5 515 |
12 764 |
2 888 |
45 439 |
34 091 |
Dzień COVID |
316 |
316 |
305 |
294 |
294 |
270 |
269 |
294 |
294 |
290 |
261 |
259 |
262 |
260 |
295 |
268 |
| ||||||||||||||||
RAZEM tys. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
przypadki |
56 202 247 |
86 893 |
11 527 440 |
11 410 111 |
1 272 352 |
867 484 |
2 065 649 |
1 329 558 |
1 415 362 |
545 787 |
772 823 |
475 284 |
586 522 |
757 144 |
8 958 143 |
5 945 849 |
śmierci |
1 349 339 |
4 742 |
250 485 |
284 209 |
47 217 |
13 390 |
46 772 |
42 039 |
53 368 |
15 025 |
11 451 |
6 740 |
10 431 |
20 556 |
131 578 |
167 455 |
zdrowi |
36 193 918 |
85 613 |
4 350 789 |
3 204 480 |
481 967 |
554 272 |
150 966 |
150 376 |
3 206 |
31 130 |
342 883 |
367 574 |
270 269 |
701 534 |
8 383 602 |
5 383 385 |
aktywne |
18 658 990 |
b.d. |
6 926 166 |
7 921 422 |
743 168 |
299 822 |
1 867 911 |
1 137 143 |
1 358 788 |
499 632 |
418 489 |
100 970 |
305 822 |
35 054 |
442 963 |
395 009 |
Źródło: BDM, Bloomberg, Worldmeters. *- dzień od pierwszego przypadku. **- UE27+ Szwajc./UK/Norwegia
Tempo nowych zarażeń os/dzień w województwach
|
ŚL |
MZ |
MP |
WP |
DŚ |
ŁD |
KP |
PK |
POM |
LP |
ZP |
SK |
OP |
PO |
WM |
LS |
RAZEM |
Kwaran. |
Zajęte |
Zajęte |
Wsk. |
AV7d/ |
19 paź |
685 |
849 |
1201 |
423 |
406 |
679 |
473 |
458 |
481 |
526 |
217 |
170 |
348 |
283 |
190 |
93 |
7 482 |
-15 915 |
299 |
23 |
20,8% |
19,7 |
20 paź |
895 |
1282 |
1486 |
1186 |
567 |
625 |
446 |
667 |
484 |
219 |
213 |
312 |
307 |
209 |
165 |
228 |
9 291 |
-15 120 |
587 |
53 |
22,3% |
21,3 |
21 paź |
1008 |
1162 |
1315 |
755 |
462 |
675 |
771 |
881 |
548 |
658 |
285 |
259 |
362 |
268 |
348 |
283 |
10 040 |
45 613 |
477 |
32 |
16,9% |
22,6 |
22 paź |
1168 |
1579 |
1331 |
1516 |
610 |
863 |
905 |
777 |
710 |
411 |
515 |
486 |
404 |
224 |
311 |
297 |
12 107 |
43 288 |
652 |
55 |
24,1% |
24,1 |
23 paź |
1305 |
2075 |
1554 |
1050 |
667 |
800 |
1207 |
852 |
741 |
743 |
558 |
639 |
401 |
226 |
365 |
449 |
13 632 |
20 503 |
697 |
39 |
22,0% |
26,3 |
24 paź |
1262 |
2026 |
1482 |
1472 |
645 |
1001 |
777 |
891 |
776 |
715 |
580 |
412 |
558 |
308 |
344 |
379 |
13 628 |
79 910 |
708 |
60 |
24,6% |
27,8 |
25 paź |
1134 |
1850 |
1119 |
851 |
585 |
818 |
1150 |
912 |
499 |
700 |
474 |
405 |
381 |
212 |
340 |
312 |
11 742 |
-32 607 |
-43 |
36 |
21,9% |
29,0 |
26 paź |
1002 |
1654 |
1144 |
458 |
462 |
695 |
525 |
729 |
672 |
750 |
560 |
316 |
335 |
206 |
370 |
363 |
10 241 |
-163 |
829 |
52 |
20,3% |
30,0 |
27 paź |
1298 |
3529 |
1884 |
1577 |
917 |
1421 |
1499 |
742 |
643 |
400 |
521 |
434 |
385 |
426 |
301 |
323 |
16 300 |
-3 882 |
1009 |
79 |
24,7% |
32,6 |
28 paź |
1868 |
2644 |
2165 |
2885 |
1140 |
1860 |
1215 |
1039 |
901 |
700 |
360 |
536 |
395 |
290 |
442 |
380 |
18 820 |
37 179 |
640 |
72 |
31,1% |
35,9 |
29 paź |
1994 |
2255 |
1927 |
2633 |
857 |
1794 |
1403 |
1306 |
953 |
1700 |
549 |
599 |
482 |
858 |
525 |
321 |
20 156 |
9 791 |
700 |
53 |
29,7% |
38,9 |
30 paź |
1761 |
3416 |
1914 |
3082 |
999 |
1554 |
1954 |
1274 |
1049 |
1455 |
668 |
607 |
550 |
358 |
594 |
394 |
21 629 |
7 134 |
813 |
51 |
27,7% |
41,9 |
31 paź |
2274 |
3138 |
1707 |
2329 |
1229 |
1700 |
1461 |
1404 |
1212 |
1559 |
735 |
831 |
471 |
612 |
737 |
498 |
21 897 |
8 493 |
700 |
51 |
36,6% |
44,9 |
1 lis |
1493 |
2380 |
1480 |
843 |
524 |
1670 |
1734 |
1241 |
1020 |
1768 |
711 |
262 |
461 |
644 |
539 |
401 |
17 171 |
-65 547 |
283 |
66 |
34,4% |
47,0 |
2 lis |
1362 |
2218 |
1746 |
1256 |
737 |
1180 |
1379 |
1049 |
967 |
1043 |
572 |
294 |
355 |
543 |
582 |
295 |
15 578 |
-3 816 |
796 |
82 |
24,0% |
48,9 |
3 lis |
2407 |
2959 |
2106 |
2114 |
1964 |
1110 |
551 |
929 |
1317 |
1290 |
454 |
551 |
445 |
316 |
565 |
286 |
19 364 |
-13 761 |
937 |
97 |
29,4% |
50,1 |
4 lis |
2165 |
2797 |
2245 |
3952 |
2324 |
1766 |
1429 |
1280 |
1352 |
1543 |
747 |
767 |
644 |
625 |
622 |
434 |
24 692 |
-13 461 |
494 |
75 |
35,7% |
52,3 |
5 lis |
3850 |
2932 |
2342 |
3888 |
2451 |
1713 |
1663 |
1553 |
1141 |
805 |
866 |
950 |
714 |
902 |
795 |
578 |
27 143 |
22 611 |
460 |
-10 |
40,4% |
54,9 |
6 lis |
3942 |
2951 |
2815 |
2063 |
2512 |
1593 |
1952 |
1707 |
1451 |
1542 |
903 |
1013 |
739 |
580 |
826 |
497 |
27 086 |
2 792 |
365 |
88 |
32,7% |
56,9 |
7 lis |
4290 |
2998 |
2450 |
2451 |
2045 |
1549 |
1809 |
1946 |
1671 |
1794 |
1072 |
1231 |
765 |
615 |
679 |
510 |
27 875 |
8 308 |
770 |
110 |
41,7% |
59,1 |
8 lis |
4245 |
2099 |
2806 |
1845 |
1799 |
1576 |
1439 |
1822 |
1335 |
1728 |
723 |
429 |
858 |
1053 |
558 |
470 |
24 785 |
-34 253 |
-35 |
28 |
40,6% |
62,0 |
9 lis |
4373 |
1630 |
2650 |
1983 |
1719 |
1269 |
1018 |
1260 |
1122 |
1201 |
819 |
344 |
591 |
497 |
694 |
543 |
21 713 |
-31 012 |
753 |
-37 |
50,0% |
64,2 |
10 lis |
4276 |
1982 |
2697 |
3846 |
2541 |
1401 |
1108 |
1236 |
1116 |
985 |
738 |
753 |
762 |
714 |
649 |
650 |
25 454 |
30 919 |
673 |
94 |
46,5% |
66,5 |
11 lis |
4066 |
1976 |
2947 |
3081 |
2661 |
1443 |
792 |
1152 |
1321 |
1449 |
852 |
500 |
910 |
662 |
618 |
791 |
25 221 |
23 618 |
-119 |
77 |
47,3% |
66,7 |
12 lis |
3911 |
1746 |
2132 |
2232 |
1847 |
1528 |
1083 |
1276 |
1114 |
831 |
768 |
825 |
844 |
943 |
915 |
688 |
22 683 |
-26 752 |
378 |
33 |
39,6% |
65,0 |
13 lis |
3841 |
1410 |
2271 |
2866 |
2823 |
1557 |
1279 |
1264 |
1421 |
526 |
1331 |
920 |
802 |
402 |
746 |
592 |
24 051 |
25 958 |
399 |
39 |
41,8% |
63,9 |
14 lis |
3453 |
2419 |
2202 |
2742 |
2794 |
1487 |
955 |
1162 |
1328 |
1563 |
1045 |
1177 |
799 |
695 |
990 |
760 |
25 571 |
9 715 |
22 |
79 |
45,6% |
63,0 |
15 lis |
3576 |
1642 |
1859 |
2143 |
2016 |
1389 |
1723 |
926 |
1046 |
1248 |
1033 |
685 |
604 |
725 |
820 |
419 |
21 854 |
-30 703 |
-332 |
-12 |
46,9% |
62,0 |
16 lis |
3322 |
2436 |
1295 |
2400 |
1784 |
1083 |
896 |
842 |
1037 |
1163 |
1110 |
787 |
557 |
487 |
1040 |
577 |
20 816 |
13 445 |
470 |
-11 |
59,3% |
61,6 |
17 lis |
2442 |
2272 |
1724 |
1475 |
2418 |
1096 |
738 |
551 |
1325 |
1294 |
1191 |
624 |
732 |
512 |
463 |
295 |
19 152 |
-7 593 |
575 |
11 |
45,6% |
59,3 |
18 lis |
2214 |
3340 |
1608 |
1174 |
2091 |
1154 |
854 |
777 |
1313 |
627 |
1146 |
870 |
861 |
480 |
788 |
586 |
19 883 |
427 |
-221 |
3 |
34,9% |
57,3 |
| ||||||||||||||||||||||
RAZEM |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
przypadki |
106 985 |
94 115 |
82 613 |
77 934 |
56 000 |
53 046 |
44 116 |
43 556 |
42 820 |
39 803 |
26 857 |
24 232 |
22 703 |
20 120 |
21 642 |
16 281 |
772 823 |
415 601 |
22 812 |
2 117 |
13,5% |
|
śmierci |
1 623 |
1 475 |
1 341 |
1 101 |
792 |
634 |
422 |
844 |
583 |
673 |
262 |
431 |
462 |
314 |
282 |
212 |
11 451 |
|
|
|
|
|
zdrowi* |
49 404 |
56 576 |
52 635 |
21 283 |
25 134 |
21 250 |
13 092 |
22 703 |
18 748 |
22 947 |
8 864 |
8 456 |
10 029 |
6 964 |
8 589 |
7 916 |
354 590 |
|
|
|
|
|
aktywne |
55 958 |
36 064 |
28 637 |
55 550 |
30 074 |
31 162 |
30 602 |
20 009 |
23 489 |
16 183 |
17 731 |
15 345 |
12 212 |
12 842 |
12 771 |
8 153 |
406 782 |
|
|
|
|
|
Źródło: BDM, zbiór danych M. Rogalski. *- różnice w liczbie ozdrowieńców i zgonów między MZ a WSSE. ŚL- śląskie, MZ- mazowieckie, MP- małopolskie, WP- wielkopolskie, ŁD- łódzkie, DŚ- dolnośląskie, POM- pomorskie, PK- podkarpackie; OP- opolskie, LP- lubelskie, SK- świętokrzyskie, KP- kujawsko-pomorskie, ZP- zachodniopomorskie, WM- warmińsko-mazurskie, LS- lubuskie, PO- podlaskie.. **- zgodnie z kryterium rządu >50: „bezpiecznik”, 70-75: kwarantanna narodowa
Grupa Azoty
Spółka opublikowała raport za 3Q’20. Konferencja dziś (czwartek) o 12:00 na ZOOM
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
3Q'19 |
3Q'19 kor. |
3Q'20 |
zmiana r/r |
3Q'20P |
różnica |
3Q'20P |
zakres |
różnica | |
Przychody |
2 563,9 |
2 563,9 |
2 416,0 |
-5,8% |
2 049,4 |
17,9% |
2 227,0 |
2049-2390 |
8,5% |
Wynik brutto na sprzedaży |
526,9 |
542,4 |
437,2 |
-19,4% |
530,3 | ||||
EBITDA |
316,3 |
331,8 |
250,1 |
-24,6% |
221,7 |
12,8% |
230,7 |
221,7-251 |
8,4% |
EBITDA Adj. |
316,3 |
331,8 |
163,0 |
-50,9% |
143,4 |
13,7% | |||
EBIT |
105,6 |
121,1 |
61,6 |
-49,1% |
21,9 |
181,2% |
34,2 |
21,9-50 |
80,1% |
Zysk brutto |
82,9 |
98,4 |
54,8 |
-44,3% |
8,4 | ||||
Zysk netto |
59,7 |
71,7 |
31,3 |
-56,4% |
1,8 |
>17x |
11,7 |
1,8-24,8 |
80,1% |
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
20,6% |
21,2% |
18,1% |
25,9% | |||||
Marża EBITDA |
12,3% |
12,9% |
10,4% |
10,8% |
10,4% | ||||
Marża EBIT |
4,1% |
4,7% |
2,5% |
1,1% |
1,5% | ||||
Marża zysku netto |
2,3% |
2,8% |
1,3% |
0,1% |
0,5% | ||||
P/E 12m |
12,9 | ||||||||
EV/EBITDA adj. 12m |
5,6 |
Źródło: BDM, spółka,
Wybrane dane segmentowe [mln PLN]
3Q'17 |
4Q'17 |
1Q'18 |
2Q'18 |
3Q'18 |
4Q'18 |
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19P |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
zmiana r/r | ||
Przychody |
2 196 |
2 552 |
2 497 |
2 380 |
2 325 |
2 797 |
3 365 |
2 738 |
2 564 |
2 642 |
3 104 |
2 269 |
2 416 |
-5,8% | |
Nawozy |
1 108 |
1 248 |
1 212 |
1 104 |
1 109 |
1 478 |
2 097 |
1 572 |
1 522 |
1 525 |
1 927 |
1 401 |
1 441 |
-5,3% | |
Tworzywa |
352 |
324 |
411 |
420 |
363 |
367 |
409 |
381 |
339 |
327 |
373 |
218 |
245 |
-27,6% | |
Chemia |
646 |
879 |
769 |
745 |
755 |
844 |
752 |
682 |
574 |
631 |
685 |
531 |
612 |
6,6% | |
Energetyka |
49 |
64 |
83 |
58 |
55 |
58 |
66 |
59 |
81 |
67 |
66 |
58 |
56 |
-30,3% | |
Pozostałe |
42 |
38 |
22 |
52 |
43 |
50 |
40 |
44 |
49 |
91 |
52 |
62 |
62 |
25,6% | |
EBITDA |
235 |
246 |
403 |
126 |
44 |
191 |
608 |
286 |
316 |
167 |
476 |
315 |
250 |
-20,9% | |
Nawozy |
64 |
44 |
168 |
-68 |
-84 |
66 |
412 |
186 |
196 |
148 |
313 |
162 |
199 |
1,3% | |
Tworzywa |
57 |
43 |
60 |
60 |
32 |
40 |
54 |
20 |
3 |
-18 |
8 |
-14 |
-8 | ||
Chemia |
80 |
109 |
127 |
91 |
31 |
34 |
102 |
51 |
42 |
-2 |
105 |
109 |
0 |
-98,8% | |
Energetyka |
21 |
15 |
34 |
18 |
23 |
19 |
25 |
9 |
37 |
30 |
25 |
19 |
19 |
-48,9% | |
Pozostałe |
13 |
35 |
14 |
25 |
43 |
32 |
15 |
21 |
38 |
9 |
26 |
40 |
40 |
4,4% | |
EBITDA adj (bez PDO) |
249 |
323 |
407 |
142 |
66 |
190 |
610 |
317 |
317 |
206 |
466 |
244 |
244 |
-23,1% | |
Nawozy |
71 |
86 |
168 |
-60 |
-76 |
61 |
413 |
178 |
197 |
153 |
306 |
125 |
196 |
-0,8% | |
Tworzywa |
58 |
42 |
59 |
60 |
30 |
42 |
55 |
20 |
3 |
-15 |
6 |
-21 |
-9 | ||
Chemia |
80 |
131 |
126 |
91 |
30 |
49 |
101 |
65 |
40 |
15 |
104 |
82 |
-2 | ||
Energetyka |
21 |
17 |
36 |
17 |
23 |
14 |
24 |
19 |
38 |
17 |
23 |
18 |
21 |
-43,8% | |
Pozostałe |
19 |
47 |
17 |
33 |
58 |
23 |
17 |
36 |
39 |
36 |
28 |
40 |
38 |
-0,7% | |
Marża EBITDA |
10,7% |
9,7% |
16,1% |
5,3% |
1,9% |
6,8% |
18,1% |
10,5% |
12,3% |
6,3% |
15,3% |
13,9% |
10,4% | ||
Nawozy |
5,7% |
3,5% |
13,9% |
-6,2% |
-7,6% |
4,5% |
19,6% |
11,8% |
12,9% |
9,7% |
16,2% |
11,5% |
13,8% | ||
Tworzywa |
16,2% |
13,2% |
14,6% |
14,3% |
8,8% |
10,9% |
13,2% |
5,1% |
0,9% |
-5,4% |
2,0% |
-6,3% |
-3,3% | ||
Chemia |
12,3% |
12,4% |
16,5% |
12,2% |
4,1% |
4,0% |
13,6% |
7,5% |
7,3% |
-0,2% |
15,3% |
20,5% |
0,1% | ||
Energetyka |
43,7% |
23,8% |
41,5% |
31,2% |
41,2% |
33,0% |
37,9% |
15,0% |
45,4% |
44,0% |
38,1% |
32,4% |
33,3% | ||
Pozostałe |
31,4% |
93,2% |
63,7% |
47,4% |
101,2% |
64,2% |
37,4% |
48,3% |
78,3% |
9,6% |
49,9% |
65,1% |
65,2% |
Źródło: BDM, spółka,
GA Puławy
Spółka opublikowała raport za 3Q’20. Konferencja dziś (czwartek) o 12:00 na ZOOM
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
3Q'19 |
3Q'19 kor. |
3Q'20 |
zmiana r/r |
3Q'20P |
różnica |
3Q20P |
różnica | ||
Przychody |
776,9 |
776,9 |
740,3 |
-4,7% |
633,8 |
16,8% |
718,7 |
3,0% | |
Wynik brutto na sprzedaży |
155,2 |
170,7 |
138,9 |
-18,6% |
174,9 | ||||
EBITDA |
107,1 |
122,6 |
99,9 |
-18,5% |
103,0 |
-3,0% |
102,0 |
-2,0% | |
EBITDA Adj. |
107,1 |
122,6 |
56,5 |
-53,9% |
68,3 |
-17,3% | |||
EBIT |
46,1 |
61,6 |
38,9 |
-36,8% |
42,3 |
-8,1% |
38,6 |
0,9% | |
Zysk brutto |
47,1 |
62,6 |
37,7 |
-39,8% |
47,8 | ||||
Zysk netto |
37,0 |
49,6 |
28,5 |
-42,5% |
38,7 |
-26,4% |
12,1 |
0,9% | |
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
20,0% |
22,0% |
18,8% |
27,6% | |||||
Marża EBITDA |
13,8% |
15,8% |
13,5% |
16,2% |
14,2% | ||||
Marża EBIT |
5,9% |
7,9% |
5,3% |
6,7% |
5,4% | ||||
Marża zysku netto |
4,8% |
6,4% |
3,9% |
6,1% |
1,7% | ||||
P/E 12m |
7,5 | ||||||||
EV/EBITDA adj. 12m |
2,9 |
Źródło: BDM, spółka,
GA Police
Spółka opublikowała raport za 3Q’20. Konferencja dziś (czwartek) o 12:00 na ZOOM
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
3Q'19 |
3Q'20 |
zmiana r/r |
3Q'20P |
różnica |
1-3Q'19 |
1-3Q'20 |
zmiana r/r | |
Przychody |
546,5 |
549,0 |
0,5% |
585,8 |
-6,3% |
1 849,3 |
1 764,2 |
-4,6% |
Wynik brutto na sprzedaży |
56,0 |
73,4 |
31,0% |
97,4 |
253,0 |
241,1 |
-4,7% | |
EBITDA |
21,6 |
36,0 |
66,8% |
41,6 |
-13,4% |
137,6 |
135,1 |
-1,8% |
EBITDA Adj. |
21,6 |
33,8 |
56,7% |
39,4 |
-14,1% |
137,6 |
120,8 |
-12,2% |
EBIT |
-11,3 |
2,4 |
9,2 |
-74,4% |
43,8 |
33,9 |
-22,5% | |
Zysk brutto |
-10,9 |
20,6 |
4,1 |
398,0% |
50,3 |
56,7 |
12,8% | |
Zysk netto |
-9,3 |
13,7 |
3,4 |
308,4% |
45,8 |
43,6 |
-4,8% | |
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
10,3% |
13,4% |
16,6% |
13,7% |
13,7% | |||
Marża EBITDA |
4,0% |
6,6% |
7,1% |
7,4% |
7,7% | |||
Marża EBIT |
-2,1% |
0,4% |
1,6% |
2,4% |
1,9% | |||
Marża zysku netto |
-1,7% |
2,5% |
0,6% |
2,5% |
2,5% | |||
P/E 12m |
32,2 | |||||||
EV/EBITDA adj. 12m |
14,4 |
Źródło: BDM, spółka,
PGNIG
Grupa kapitałowa PGNiG miała w trzecim kwartale 2020 roku 6,39 mld zł przychodów, 1,33 mld zł EBITDA, 588 mln zł zysku operacyjnego oraz 116 mln zł zysku netto - poinformowała spółka w raporcie kwartalnym. Wyniki są zgodne z wcześniejszymi szacunkami.
BDM: Konferencja dziś (czwartek) o 09:00 +48 22 584 42 05, PIN 13548575#
PZU
Spółka opublikowała wyniki za 3Q20:
|
3Q19 |
3Q20 |
r/r |
konsensus |
vs. kons. |
Składka przypisana brutto |
5662 |
5 600 |
1% |
5 531 |
1% |
Wynik na działalności lokacyjnej |
2215 |
1926 |
-13% |
1 771 |
9% |
Odszkodowania netto |
3991 |
4 061 |
2% |
3 843 |
6% |
Koszty operacyjne |
2488 |
2414 |
-3% |
2 492 |
-3% |
Zysk netto |
879 |
890 |
1% |
722 |
23% |
Enea
Spółka opublikowała szacunkowe dane za 3Q’20. Pełny raport 26.11.2020
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
IIIQ'18 |
IVQ'18 |
IQ'19 |
IIQ'19 |
IIIQ'19 |
IVQ'19 |
IQ20 |
IIQ'20 |
IIIQ'20 szac. |
zmiana |
IIIQ'20 |
różnica | |||
Przychody |
3 345 |
3 289 |
4 010 |
4 010 |
4 149 |
4 232 |
4 592 |
4 357 |
4 515 |
9% |
4 374 |
3% | ||
kwota różnicy ceny/rekompensaty |
431 |
76 |
98 | |||||||||||
EBITDA |
669 |
375 |
791 |
822 |
890 |
907 |
1 016 |
806 |
813 |
-9% |
677 |
20% | ||
Obrót |
9 |
-114 |
-18 |
1 |
-18 |
6 |
110 |
-70 |
19 | |||||
Dystrybucja |
292 |
240 |
249 |
266 |
289 |
286 |
307 |
373 |
313 |
8% | ||||
Wytwarzanie |
227 |
205 |
400 |
330 |
422 |
442 |
472 |
400 |
337 |
-20% | ||||
Wydobycie |
126 |
70 |
219 |
215 |
178 |
159 |
129 |
85 |
111 |
-38% | ||||
Pozostałe |
27 |
11 |
26 |
34 |
31 |
-2 |
23 |
27 | ||||||
Wyłączenia |
-11 |
-36 |
-85 |
-24 |
-12 |
16 |
-27 |
-9 |
34 | |||||
One Offs |
0 |
-79 |
15 |
74 |
8 |
79 |
61 |
38 | ||||||
EBITDA skoryg. |
669 |
454 |
777 |
748 |
882 |
828 |
954 |
768 | ||||||
EBIT |
287 |
117 |
434 |
440 |
503 |
480 |
634 |
-106 |
289 | |||||
Zysk netto j. dom |
153 |
103 |
246 |
260 |
386 |
-469 |
445 |
-544 |
37 |
-90% |
107 |
-65% | ||
Zysk netto bez odpisów |
153 |
103 |
246 |
260 |
386 |
32 |
445 |
235 |
37 |
-90% |
107 |
-65% | ||
EBITDA Połaniec |
89 |
56 |
112 |
82 |
98 |
65 |
112 |
102 | ||||||
KDO | ||||||||||||||
Produkcja węgla netto [mln ton] |
2,30 |
2,19 |
2,5 |
2,3 |
2,3 |
2,3 |
2,1 |
1,6 |
1,8 |
-20% | ||||
Produkcja energii elektrycznej [TWh] |
7,15 |
6,56 |
6,1 |
6,6 |
7,2 |
6,0 |
5,4 |
5,0 |
6,5 |
-10% | ||||
w tym OZE [TWh] |
0,5 |
0,6 |
0,5 |
0,5 |
0,6 |
0,6 |
0,7 |
0,6 | ||||||
Sprzedaż usług dystrybucji [TWh] |
4,89 |
4,94 |
5,1 |
4,9 |
4,8 |
5,0 |
5,0 |
4,5 |
4,8 |
0% | ||||
Sprzedaż energii i gazu detal [TWh] |
5,21 |
5,60 |
5,4 |
4,8 |
4,9 |
5,2 |
5,6 |
4,9 |
5,1 |
4% | ||||
CAPEX |
630,6 |
852,0 |
563,2 |
485,8 |
522,3 |
609,8 |
564,0 |
599,3 | ||||||
Dług netto |
4 690 |
5 818 |
6 525 |
5 478 |
5 037 |
6 737 |
7 595 |
5 747 | ||||||
/EBITDA 12m |
1,73 |
2,48 |
2,68 |
2,06 |
1,75 |
1,98 |
2,09 |
1,59 | ||||||
EV/EBITDA 12m |
2,9 |
2,4 | ||||||||||||
P/E 12m adj. |
3,9 |
2,2 |
Źródło: BDM, spółka. *-Bloomberg 2 prognozy
Ciech
Spółka opublikowała raport za 3Q’20. Prezentacja dostępna pod: link
Konferencja dziś (czwartek) o 10:00 na MS Teams.
Komentarz BDM: Zarówno raportowana, jak i oczyszczona EBITDA w 3Q’20 okazała się zbliżona do naszych oczekiwań i konsensusu. Spółka nie wyodrębnia wielu zdarzeń jednorazowych, choć z pewnością za takie należy uznać wpływ z tyt. rekompensat dla przedsiębiorstw energochłonnych (+10,6 mln PLN). Z drugiej strony mieliśmy jak co kwartał wzrost rezerw na program motywacyjny (który naszym zdaniem jest niewykonalny) tym razem o -7,1 mln PLN (łączny koszt -30,1 mln PLN). Zwracamy też uwagę na oczekiwany spadek kosztów utrzymania zakładu w Govorze do -2 mln PLN (-19 mln PLN w 2Q’20). Rozliczenie długu HY miało tym razem niewielki wpływ na przychody (-0,2 mln PLN, pozostało jeszcze do rozliczenia -12,1 mln PLN). Wyższy wynik netto to efekt gł. przychodów finansowych (różnice kursowe i wycena aktywów).
Segmentowo rozczarowuje nieco kluczowy biznes sodowy, gdzie spadek wolumenów sprzedaży LFL (bez Govory) wyniósł -6,5% r/r (oczekiwaliśmy -3/-4% r/r). Tym samym skorygowana EBITDA spadła ze 153 do 125 mln PLN vs nasze oczekiwania ok. 140 mln PLN. Z kolei lepszy wynik spółka zanotowała w pozostałych segmentach czyli Organice (10 mln PLN EBITDA skoryg. vs 4,6 mln PLN przed rokiem- z żywicami i ok. 5,5 mln PLN w naszej prognozie). Segment Krzemiany wypracował 13,6 mln PLN EBITDA vs 7,1 mln PLN przed rokiem.
Spółka w komentarzu wskazuje na odbudowę popytu w szczególności w Piankach (niska dostępność na rynku, wzrost wolumenów i marż) i Krzemianach. W obu tych segmentach przychody osiągnęły poziom sprzed pandemii. W Piankach spółka wskazuje na trudności w dostępie do TDI i polioli. Soda i sól znajdują się w U-kształtnym odbiciu, choć wciąż z dużym wpływem pandemii. Rynek Agro szykuje się z kolei na przedsezonową sprzedaż, której nie było rok temu, co naszym zdaniem zapowiada bardzo dobry 4Q’20 w ŚOR (zapewne też lepszy w piankach).
CFO w 3Q’20 ukształtował się na wysokim poziomie 203 mln PLN vs 133 mln PLN przed rokiem. CAPEX ok. 169 mln PLN vs 88 mln PLN przed rokiem. Tym samym FCF wyniósł +34 mln PLN, a dług netto obniżył się do 1,58 mld PLN i stanowił 2,6x EBITDA. Wskaźnik DN/EBITDA liczony na potrzeby kowenantów (bez MSSF16 i one-offs) wyniósł 2,38x.
Ostatnią rekomendację dla spółki wydaliśmy w październiku 2020 Ciech Kupuj 33,2 PLN
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
3Q'19 |
3Q'19 |
3Q'20 |
r/r |
3Q'20P |
różnica |
3Q'20P |
zakres |
różnica |
1-3Q'19 |
1-3Q'20 |
r/r | ||
Przychody |
848,1 |
774,0 |
690,5 |
-10,8% |
699,5 |
-1,3% |
712,4 |
689-780 |
-3,1% |
2 737,4 |
2 068,6 |
-24,4% | |
Wynik brutto na sprzedaży |
170,0 |
158,2 |
148,1 |
-6,3% |
163,4 |
-9,3% |
596,6 |
457,6 |
-23,3% | ||||
EBITDA |
103,7 |
95,9 |
139,2 |
45,2% |
143,0 |
-2,6% |
142,6 |
133-150 |
-2,4% |
380,0 |
408,0 |
7,4% | |
EBITDA adj. |
142,6 |
134,8 |
141,8 |
5,2% |
143,0 |
-0,8% |
142,6 |
133-150 |
-0,6% |
494,0 |
418,0 |
-15,4% | |
EBITDA adj kont. (bez CSR) |
132,0 |
144,0 |
9,1% |
431,0 |
442,0 |
2,6% | |||||||
EBIT |
26,0 |
20,8 |
59,9 |
188,4% |
60,7 |
-1,3% |
64,8 |
56,7-71 |
-7,6% |
148,5 |
170,3 |
14,7% | |
Zysk brutto |
15,4 |
9,9 |
51,4 |
>5x |
42,0 |
22,5% |
98,5 |
76,4 |
-22,5% | ||||
Zysk netto |
0,9 |
0,9 |
42,6 |
>45x |
32,8 |
30,0% |
32,8 |
23,8-39,4 |
29,8% |
39,6 |
32,6 |
-17,7% | |
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
20,0% |
21,5% |
23,4% |
21,8% |
22,1% | ||||||||
Marża EBITDA adj. |
16,8% |
20,5% |
20,4% |
20,0% |
18,0% |
20,2% | |||||||
Marża EBIT |
3,1% |
8,7% |
8,7% |
9,1% |
5,4% |
8,2% | |||||||
Marża zysku netto |
0,1% |
6,2% |
4,7% |
4,6% |
1,4% |
1,6% | |||||||
P/E 12m |
15,4 | ||||||||||||
EV/EBITDA adj. 12m |
5,4 |
Źródło: BDM, spółka. *- o działalność zaniechaną
Tauron
Spółka opublikowała finalne wyniki za 3Q’20. Konferencja dziś (czwartek) o 13:00 na https://tauronwyniki.pl
Komentarz BDM: wyniki są zbieżne z szacunkami z 04.11.2020, które jednocześnie okazały się wyższe od naszych oczekiwań i konsensusu. Kluczowe zaskoczenie to oczywiście Sprzedaż (podobnie jak w PGE), gdzie oprócz wyniku na odkupie energii z bloku w Jaworznie (spółka zakontraktowała produkcję z nowego bloku, której nie było i mogła odkupić taniej energię na rynku. Blok rozpoczął generację w listopadzie, po roku opóźnienia- CFO na konferencji w sierpniu szacował efekt na +226 mln PLN w 1H’20 i 300 mln PLN do końca roku). Wyjątkowe warunki rynkowe (niskie i odbijające ceny spot) zapewne pozwoliły na wygenerowanie lepszej marży z tego tytułu. Dodatkowo mamy zwyczajowy one-off (rozwiązanie rezerwy na G +48 mln PLN vs +38 mln PLN oczek.) i aż 66 mln PLN z tyt. korekty rekompensat za 2019 rok. Tym samym prawdziwa oczyszczona EBITDA to ok. 124 mln PLN vs 110 mln PLN przed rokiem i jest zbliżona do naszej prognozy 117 mln PLN. Do tego dochodzi jednorazowe wsparcie z FGŚP +16 mln PLN w Wydobyciu i +6 mln PLN w Wytwarzaniu. W rezultacie skorygowana EBITDA całej grupy to ok. 871 mln PLN (+15% r/r, +5% vs nasze oczek.) vs 1006 mln PLN raportowanej (+8% r/r, +14% vs nasza prognoza). Spółka w prezentacji oczyszcza wynik tylko o 48 mln PLN z tyt. rozwiązania G (podaje 958 mln PLN skorygowanej EBITDA, co jest wartością zawyżoną). Zwracamy uwagę wzrost długu netto do >14 mld PLN (3,52x EBITDA, spółka podaje wskaźnik skorygowany o obligacje podporządkowane czyli 10,1 mld PLN i 2,53 x EBITDA).
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
3Q'19 |
3Q'19 korekta |
3Q'20 |
r/r |
3Q'20 szac. |
3Q'20P |
różnica |
3Q'20P |
różnica | ||
Przychody |
4 862 |
4 796 |
5 055 |
5% |
5 056 |
4 384 |
15% |
4 839 |
4% | |
Wynik brutto ze sprzedaży |
590 |
511 |
816 |
60% |
625 |
31% | ||||
EBITDA adj. |
758 |
757 |
871 |
15% |
952 |
826 |
5% | |||
EBITDA |
808 |
928 |
1 006 |
8% |
1 006 |
880 |
14% |
901 |
12% | |
Wydobycie |
-119 |
-119 |
-39 |
-39 |
-47 |
-16% | ||||
Wytwarzanie |
66 |
95 |
22 |
-77% |
22 |
49 |
-55% | |||
Ciepło (zaniechana)** |
11 |
-3 |
0 |
12 | ||||||
OZE |
50 |
158 |
54 |
-66% |
54 |
57 |
-5% | |||
Dystrybucja |
663 |
663 |
728 |
10% |
728 |
654 |
11% | |||
Sprzedaż |
110 |
110 |
238 |
116% |
238 |
155 |
54% | |||
Pozostałe |
43 |
43 |
49 |
14% |
0 |
0 | ||||
Nieprzypisane/eliminacje |
-16 |
-20 |
-46 |
3 |
0 | |||||
EBIT |
330 |
481 |
539 |
12% |
524 |
392 |
38% |
417 |
29% | |
Zysk brutto |
230 |
378 |
500 |
32% |
484 |
319 |
57% | |||
Zysk netto |
188 |
303 |
377 |
24% |
377 |
258 |
46% |
257 |
46% | |
CAPEX |
-1 099 |
-1 099 |
-915 |
-17% |
-915 |
-814 |
12% | |||
Dług netto (bez hybrydowych) |
9 674 |
9 674 |
10 098 |
4% |
10 098 |
11 067 |
-9% | |||
/EBITDA |
2,85 |
2,85 |
2,53 |
2,53 |
2,84 | |||||
Dług netto faktyczny |
12 368 |
12 368 |
14 064 |
14% |
12 076 |
13 045 |
8% | |||
Produkcja węgla Mt |
0,69 |
0,69 |
1,10 |
59% |
1,10 |
1,10 |
0% | |||
Sprzedaż wegla Mt |
0,78 |
0,78 |
1,09 |
40% |
1,09 |
1,10 |
-1% | |||
Produkcja e.e. brutto TWh |
3,26 |
3,26 |
2,85 |
-13% |
2,85 |
2,92 |
-3% | |||
w tym z OZE |
0,29 |
0,29 |
0,40 |
38% |
0,40 |
0,32 |
25% | |||
Produkcja ciepła PJ |
0,73 |
0,73 |
0,82 |
12% |
0,82 |
0,73 |
12% | |||
Dystrybucja e.e. TWh |
12,66 |
12,66 |
12,34 |
-3% |
12,34 |
12,66 |
-3% | |||
Sprzedaż e.e. (detal) TWh |
8,00 |
8,00 |
7,72 |
-4% |
7,72 |
8,00 |
-4% | |||
P/E 12m |
--- | |||||||||
EV/EBITDA adj. 12m |
5,2 |
Źródło: BDM, spółka. *-sprzed szacunków. **- działalność zaniechana
Elektrotim
Zarząd dokonał drugiej korekty prognozy na 2020 rok opublikowanej pierwszy raz 04.02.2020 (przed pandemią). Gł. czynnik to przesunięcie harmonogramu realizacji prac na 2021 rok w związku z pandemią i absencją pracowników (ok. 15% pracowników objętych kwarantanną/izolacją) i w konsekwencji mniejszym backlogiem na 2020 rok. Zarząd sygnalizuje ponadto zagrożenia takie jak: konieczność ustanowienia kaucji czy możliwość zwiększenia produkcji niesprzedanej.
Komentarz BDM: korekta prognozy po wynikach 1-3Q’20 (19.11.2020) jest minimalna i raczej… pozytywna, bo niska wycena rynkowa (
Wybrane dane finansowe roczne i prognoza 2020 [mln PLN]
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020P BDM |
2020P 04.02.2020 |
2020P 25.06.2020 |
2020P |
różnica |
r/r | ||
Przychody |
221,4 |
198,0 |
353,4 |
258,0 |
293,1 |
310,5 |
258,6 |
287,7 |
328,0 |
300,0 |
293,0 |
-2% |
13% | |
jednostkowe |
139,2 |
110,3 |
226,4 |
167,4 |
173,7 |
206,6 |
174,1 |
202,6 |
241,5 |
220,0 |
214,0 |
-3% |
23% | |
zależne |
82,2 |
87,7 |
127,1 |
90,6 |
119,4 |
103,9 |
84,5 |
85,1 |
86,5 |
80,0 |
79,0 |
-1% |
-7% | |
EBIT |
10,6 |
3,0 |
25,0 |
1,6 |
-1,0 |
-1,3 |
-16,1 |
20,6 |
24,5 |
22,0 |
22,0 |
0% | ||
jednostkowe |
9,1 |
-0,7 |
14,1 |
0,1 |
3,8 |
-4,5 |
-16,0 |
17,6 |
20,0 |
19,0 |
18,1 |
-5% | ||
zależne |
1,5 |
3,6 |
10,9 |
1,4 |
-4,7 |
3,2 |
-0,1 |
3,0 |
4,5 |
3,0 |
3,9 |
30% | ||
Wynik netto |
8,0 |
1,4 |
20,3 |
-0,6 |
-4,5 |
-3,9 |
-14,5 |
15,7 |
18,4 |
15,8 |
14,8 |
-6% | ||
jednostkowe |
10,5 |
2,9 |
13,8 |
5,1 |
0,7 |
-4,8 |
-14,3 |
13,9 |
15,0 |
13,5 |
12,6 |
-7% | ||
zależne |
-2,6 |
-1,5 |
6,5 |
-5,7 |
-5,2 |
0,9 |
-0,2 |
1,7 |
3,4 |
2,3 |
2,2 |
-4% | ||
Marża EBIT |
4,8% |
1,5% |
7,1% |
0,6% |
-0,3% |
-0,4% |
-6,2% |
7,2% |
7,5% |
7,3% |
7,5% | |||
jednostkowa |
6,6% |
-0,6% |
6,2% |
0,1% |
2,2% |
-2,2% |
-9,2% |
8,7% |
8,3% |
8,6% |
8,5% | |||
zalezne |
1,8% |
4,2% |
8,6% |
1,6% |
-4,0% |
3,1% |
-0,1% |
3,5% |
5,2% |
3,8% |
4,9% | |||
Marża netto |
3,6% |
0,7% |
5,7% |
-0,2% |
-1,5% |
-1,3% |
-5,6% |
5,5% |
5,6% |
5,3% |
5,1% | |||
jednostkowa |
7,6% |
2,6% |
6,1% |
3,0% |
0,4% |
-2,3% |
-8,2% |
6,9% |
6,2% |
6,1% |
5,9% | |||
zalezne |
-3,1% |
-1,7% |
5,1% |
-6,2% |
-4,3% |
0,9% |
-0,3% |
2,1% |
3,9% |
2,9% |
2,8% | |||
Dług netto |
-24,1 |
-36,3 |
-45,3 |
-20,4 |
-15,7 |
14,8 |
21,8 |
6,7 |
-10,5* |
-10,5* |
-10,5* | |||
Backlog |
173,3 |
280,2 |
314,0 |
250,0 |
247,0 |
260,4 |
294,3 |
306,4 |
359,0 |
301,6 | ||||
P/E 12m |
7,4 |
43,5 |
2,9 |
--- |
--- |
--- |
--- |
3,7 |
3,2 |
3,7 |
4,0 |
| ||
EV/EBITDA 12m |
2,5 |
3,9 |
0,5 |
7,7 |
18,1 |
40,7 |
-7,1 |
2,5 |
2,0 |
2,2 |
2,2 |
|
Źródło: BDM, spółka. *- dług netto z końca 2Q’20. Wskaźniki przy kursie 5,9 PLN/akcję
Elektrotim
Spółka opublikowała raport za 3Q’20. Konferencja w piątek 20.11.2020 o 12:00 na MS Teams.
Wybrane dane finansowe [mln PLN]
1Q'17 |
2Q'17 |
3Q'17 |
4Q'17 |
1Q'18 |
2Q'18 |
3Q'18 |
4Q'18 |
1Q'19 |
2Q'19 |
3Q'19 |
4Q'19 |
1Q'20 |
2Q'20 |
3Q'20 |
zmiana r/r | |
Przychody |
42,0 |
57,6 |
84,2 |
109,4 |
49,1 |
63,9 |
79,7 |
117,8 |
57,1 |
65,3 |
53,3 |
82,8 |
52,6 |
49,9 |
70,6 |
32% |
jednostkowe |
22,9 |
32,8 |
43,2 |
74,7 |
35,6 |
39,4 |
49,7 |
81,9 |
39,5 |
43,5 |
36,5 |
54,5 |
35,7 |
34,4 |
51,6 |
41% |
zależne |
19,1 |
24,7 |
41,0 |
34,7 |
13,4 |
24,5 |
30,1 |
35,9 |
17,6 |
21,8 |
16,8 |
28,3 |
16,9 |
15,5 |
19,0 |
13% |
EBIT |
-3,3 |
-2,6 |
4,8 |
0,1 |
-3,3 |
-2,8 |
1,7 |
3,1 |
-4,4 |
-8,9 |
-0,5 |
-2,3 |
5,5 |
3,7 |
3,6 | |
jednostkowe |
-1,6 |
-2,0 |
2,9 |
4,4 |
-1,7 |
-3,1 |
1,3 |
-1,0 |
-3,1 |
-8,4 |
0,5 |
-5,1 |
5,2 |
3,3 |
1,5 | |
zależne |
-1,7 |
-0,6 |
1,9 |
-4,4 |
-1,7 |
0,3 |
0,4 |
4,2 |
-1,4 |
-0,5 |
-1,0 |
2,8 |
0,3 |
0,4 |
2,1 | |
EBIT adj. |
-3,3 |
-2,6 |
4,8 |
0,1 |
-3,3 |
-2,8 |
1,7 |
3,1 |
-4,4 |
-8,9 |
-0,5 |
-2,3 |
-0,7 |
3,7 |
3,6 | |
Wynik netto |
-3,2 |
-2,8 |
4,1 |
-2,5 |
-4,4 |
-2,2 |
0,4 |
2,3 |
-4,3 |
-9,1 |
-1,1 |
0,0 |
4,2 |
2,7 |
2,0 | |
jednostkowe |
0,7 |
-1,8 |
2,3 |
-0,5 |
-1,4 |
-2,2 |
0,2 |
-1,3 |
-2,9 |
-8,9 |
-0,5 |
-2,0 |
4,3 |
2,5 |
0,6 | |
zależne |
-3,9 |
-1,0 |
1,8 |
-2,0 |
-3,0 |
0,0 |
0,2 |
3,7 |
-1,4 |
-0,2 |
-0,7 |
2,1 |
-0,1 |
0,2 |
1,4 | |
Marża EBIT |
-7,8% |
-4,5% |
5,7% |
0,1% |
-6,8% |
-4,4% |
2,1% |
2,7% |
-7,8% |
-13,6% |
-0,9% |
-2,8% |
10,5% |
7,3% |
5,1% | |
jednostkowa |
-7,1% |
-5,9% |
6,7% |
6,0% |
-4,7% |
-7,9% |
2,6% |
-1,3% |
-7,7% |
-19,3% |
1,4% |
-9,3% |
14,6% |
9,5% |
2,9% | |
zalezne |
-8,7% |
-2,5% |
4,6% |
-12,5% |
-12,5% |
1,2% |
1,4% |
11,6% |
-7,8% |
-2,2% |
-6,0% |
9,9% |
2,1% |
2,6% |
11,2% | |
Marża netto |
-7,7% |
-4,9% |
4,8% |
-2,3% |
-9,0% |
-3,5% |
0,5% |
2,0% |
-7,6% |
-13,9% |
-2,1% |
0,0% |
8,0% |
5,4% |
2,8% | |
jednostkowa |
2,9% |
-5,4% |
5,4% |
-0,7% |
-4,0% |
-5,7% |
0,4% |
-1,6% |
-7,3% |
-20,4% |
-1,3% |
-3,8% |
11,9% |
7,2% |
1,1% | |
zalezne |
-20,4% |
-4,2% |
4,3% |
-5,7% |
-22,4% |
0,0% |
0,7% |
10,3% |
-8,1% |
-1,0% |
-3,9% |
7,3% |
-0,3% |
1,3% |
7,4% | |
Backlog |
275,0 |
279,0 |
283,0 |
247,0 |
283,9 |
274,5 |
304,8 |
260,4 |
235,8 |
224,4 |
313,9 |
306,4 |
294,3 |
356,2 |
301,6 |
-4% |
RMK netto |
6,8 |
8,9 |
27,7 |
1,8 |
26,6 |
30,3 |
42,1 |
22,9 |
41,9 |
36,9 |
32,9 |
20,7 |
0,4 |
- 2,3 |
11,3 |
-66% |
Kapitał obrotowy netto |
33,0 |
35,4 |
16,2 |
33,4 |
20,0 |
27,1 |
23,7 |
35,8 |
13,9 |
19,1 |
22,4 |
22,4 |
34,3 |
20,8 |
28,4 |
27% |
Dług netto |
-16,0 |
-1,3 |
-6,7 |
-15,7 |
0,6 |
15,9 |
24,1 |
14,8 |
23,7 |
35,7 |
36,8 |
21,8 |
10,1 |
-10,5 |
5,5 |
Źródło: BDM, spółka
PGE
Podsumowanie konferencji wynikowej po 3Q’20 (18.11.2020)
BDM:
- plan PGE 2050 jest realny (CEO);
- CDS (energia-CO2) na rynku wynosi już 100-110 PLN/MWh czyli 30-40 PLN niżej;
outlook 2021:
- spadek wyniku w EK przez duży ubytek CDS niezrekompensowany rynkiem mocy. Mimo spadku CDS wyniki EK nie będą dużo gorsze w 2021 roku dzięki rynkowi mocy;
- pozostałe segmenty wzrost: w Cieple- utratę marż zrekompensuje rynek mocy, segment EO dzięki wzrostom cen energii nominalnie i nowym FW, w Obrocie „sytuacja covidowa” lepsza r/r i wzrost taryfy G (pokrywająca koszty), PGE Obrót obecnie generuje ujemna EBITDĘ, w Dystrybucji wzrost mimo spadku WACC, ale wyższa WRA (+1,4 mld PLN) + większa część kosztów ma być uwzględniana w taryfie (dziś grubo poniżej 100%)
- CAPEX’21: spadek w EK (zakończenie Turowa 7 najpóźniej w kwietniu 2021), w Cieple i EO istotny wzrost nakładów inwestycyjnych (Nowa Czechnica, EC Bydgoszcz, EC Kielce), w EO to gł. rozwój PV, a z onshore trzeba poczekać bo ustawa odległościowa (10H) nie będzie złagodzona, w segmencie Dystrybucji podobne nakłady na poziomie 2020, źródła niskoemisyjne: rozpoczęcie budowy bloków gazowych w Dolnej Odrze;
Q&A:
- w centrali był PDO a obecnie trwa proces zwolnień grupowych, czy będzie w innych spółkach? PDO dotyczył 660 pracowników w PGE SA. Każda spółka będzie podejmować takie działania indywidualnie. 50% pracowników ma wiek >50 lat więc raczej chodzi o naturalne odejścia w strategii, w perspektywie 2030 -15%, a w 2050 ok. -50% zatrudnienie;
- czy spółka powróci do dywidendy w związku z ambitnym programem inwestycyjnym ?. Celem jest zapewnienie najlepszego zwrotu dla akcjonariuszy, zarząd ma nadzieję, że szybko powróci do polityki dywidendowej;
- skąd taki dobry wynik w Obrocie (299 MPLN) ? to obrót hurtowy i detaliczny. W obrocie detalicznym -80 mln PLN EBITDA, ok. 180 mln PLN zdarzeń jednorazowych dotyczy lat poprzednich (rekompensaty, umorzone certyfikaty i rozwiązane rezerwa na umowy rodzące obciążenia). Wynik 4Q’20 w segmencie PGE Obrót będzie zależał od rozwoju syt. pandemicznej;
- PGE wnioskuje o kilkanaście % wzrostu w taryfie G. Dlaczego ? Prezes URE nie uznaje w pełni rzeczywistych kosztów zakupu e.e., a rozwój prosumentów spowodował dodatkowe obciążenia, których nikt nie rekompensuje (wyłącznie opłata za tzw. deltę energii, ale PGE Obrót rozlicza się za pełną stawkę). Albo PGE Obrót będzie trwale nierentowne albo rząd odejdzie od taryfowania i uwolnili ceny (PGE proponuje taryfę socjalną);
- na jakim etapie wydzielenie aktywów węglowych ? Przygotowanie do tego procesu się rozpoczęło, MAP prowadzi prace nad ostatecznym kształtem procesu. Spółka chce wydzielenia w 2021 roku;
- trudna sytuacja w Bełchatowie odnośnie COVID-19 ? na same zabezpieczenia pracowników GIEK spółka wydała 4 mln PLN. Praca Bełchatowa pewna i stabilna;
- czy wpływy z rynku mocy są zagrożone ? spółka identyfikowała takie ryzyko, ale prawdopodobieństwo jego ziszczenia jest w 2021 roku niewielkie, przychody będą rozpoznawane w EK, Ciele i EO. Przychody z RM w EK będą uzupełniać, ale nie w całości utratę marży CDS. Bez 2,5 mld PLN z RM sytuacja PGE byłaby „naprawdę trudna”- CEO;
- referendum strajkowe ? Nowa strategia nie byłą konsultowana ze stroną społeczna ? Spółka komunikowała strategie od lutego 2020, więc w strategii nie było już żadnych niespodzianek;
- jaki byłby wyższy dług netto, gdyby spółka kupowała CO2 po cenie spot a nie forward ? 39 mln ton na koniec marca’21 umorzone po średniej cenie ok. 107 PLN/t, ok. 4,2 mld PLN wydatek cashowy, ale to nie oznacza, że o tyle byłby wyższy dług dzisiaj;
- co z taryfa dystrybucyjną na rok 2021 ? Spółka zadowolona, że prezes URE wsłuchał się w głos spółki. W 2021 roku WACC 5,2% to gorzej r/r ale lepiej niż 4-4,5% które mogło być wg wzoru (BDM: przyjmowaliśmy, że WACC w branży spadnie do 4,05% przez co wyniki Dystrybucji byłyby gorsze r/r). Tym samym nakłady 2021 zbliżone r/r, od 2022 roku wzrost CAPEX;
- aukcja RM na rok 2025 ? To wyjątkowa aukcja bo w 2025 kończy się wsparcie dla jednostek węglowych (kryterium 550 gram i tylko te jednostki będą mogły brać udział). Tym samym spółka chce przestawić ciepłownictwo na paliwo przejściowe na gaz. Rok 2025 będzie niski pod względem popytu, więc nie będzie tak znacząca jak w poprzednich latach;
- porozumienie z partnerem offshore do 2020 roku ? Jest nadzieja, że się uda to sfinalizować;
PHN
Spółka opublikowała wyniki za 3Q’20.
PHN – wyniki 3Q’20 [mln PLN]
|
3Q'19 |
3Q'20 |
zmiana r/r |
3Q'20P BDM |
odchylenie |
Przychody |
48,0 |
116,4 |
142,5% |
132,8 |
-12,3% |
Wynik brutto na sprzedaży |
27,6 |
33,9 |
22,8% |
35,3 |
-4,1% |
EBITDA |
32,4 |
31,4 |
-3,1% |
33,0 |
-4,9% |
EBITDA adj. |
19,3 |
22,4 |
16,1% |
23,7 |
-5,7% |
EBIT |
31,8 |
30,3 |
-4,7% |
32,1 |
-5,6% |
EBIT adj. |
18,7 |
21,3 |
13,9% |
22,8 |
-6,6% |
Zysk brutto |
22,7 |
21,5 |
-5,3% |
25,5 |
-15,6% |
Zysk netto |
16,3 |
10,8 |
-33,7% |
20,6 |
-47,6% |
Rewaluacja |
9,9 |
6,9 |
-30,3% |
10,3 |
-33,3% |
| |||||
Marża zysku brutto ze sprzedaży |
57,5% |
29,1% |
26,6% | ||
Marża EBITDA |
67,5% |
27,0% |
24,9% | ||
Marża EBITDA adj. |
40,2% |
19,2% |
17,9% | ||
Marża EBIT |
66,3% |
26,0% |
24,2% | ||
Marża zysku netto |
47,3% |
18,5% |
|
19,2% |
|
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
PHN – wyniki 3Q’20 wg segmentów [mln PLN]
|
3Q'19 |
3Q'20 |
zmiana r/r |
Najem |
|
|
|
Przychody |
45,5 |
47,8 |
5,1% |
Wynik brutto ze sprzedaży |
27,4 |
25,5 |
-6,9% |
marża |
60,2% |
53,3% | |
Deweloperka |
|
|
|
Przychody |
0,1 |
15,5 |
15400,0% |
Wynik brutto ze sprzedaży |
0,1 |
4,4 |
4300,0% |
marża |
100,0% |
28,4% | |
Budowlanka |
|
|
|
Przychody |
0,0 |
50,1 |
- |
Wynik brutto ze sprzedaży |
0,0 |
4,4 |
- |
marża |
- |
8,8% |
|
Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka
BDM:
- Spółka wypracowała w 3Q’20 wyniki słabsze r/r, ale lepsze od naszych oczekiwań.
- Grupa wypracowała 116,4 mln PLN przychodów (+143% r/r), realizując równocześnie marżę brutto ze sprzedaży na poziomie 29,1% (rozwodnienie r/r przez większy udział segmentu mieszkaniowego i budowlankę).
- EBITDA wyniosła 31,4 mln PLN (-3% r/r), zaś po oczyszczeniu o rewaluację zanotowano 22,4 mln PLN (+16% r/r, -5,7% vs nasze oczekiwania).
- Rewaluacja portfolio wyniosła 6,9 mln PLN (przed rokiem 9,9 mln PLN).
- Wynik netto zmniejszył się do 10,8 mln PLN.
W rozbiciu na segmenty, obszar najmu osiągnął 47,8 mln PLN przychodów i 25,5 mln PLN wyniku brutto ze sprzedaży, a część budowlana 50,1 mln PLN sprzedaży i 4,4 mln PLN zysku. Segment mieszkaniowy wygenerował 15,5 mln PLN obrotów (prawdopodobnie mniejsza liczba wydań niż prognozowaliśmy, stąd też duże odchylenie na poziomie przychodów) i 4,4 mln PLN wyniku.
LPP
LPP w trybie budowania przyspieszonej księgi popytu sprzedała inwestorom instytucjonalnym 17.099 akcji własnych, które stanowią 0,97% kapitału zakładowego i uprawniają do 0,55% głosów na WZA.
Eurocash
Eurocash 18 listopada zawarł umowę z BNP Paribas BP, PKO BP oraz Santander BP, na podstawie której ustanowił program emisji obligacji do łącznej wartości nominalnej obligacji wynoszącej 1 mld PLN.
PCC Rokita
Podsumowanie czatu na Strefie Inwestorów
BDM:
- dobre „nastroje” w poliuretanach to efekt zmiany struktury wydatków konsumenckich (więcej mebli kosztem wakacji etc.);
- obecnie nastroje na rynku meblarskim optymistyczne, 90% mebli trafia na eksport a tam nie ma takich restrykcji jak w Polsce. Firmy wciąż nie mogą uporać się z popytem;
- ceny sody/ługu sodowego spadają już od początku 2018 roku, przy obecnych cenach inwestycje „greenfield” konkurencji są nieopłacalne. Nie widać tendencji wzrostowej;
- spółka ma możliwość dalszej rozbudowy elektrolizy;
- spółka wznowiła część zatrzymanych inwestycji, bo poziom niepewności jest mniejszy;
- inwestycje w obszarze chemii fosforu to nowe, specjalistyczne produkty o wyższych marżach;
- w 2021 roku należałoby oczekiwać wzrostu rekompensaty dla przedsiębiorstw energochłonnych (20,6 mln PLN) o „połowę”, bo o tyle wzrosły ceny CO2 ’19 vs ’18, ale budżet jest ograniczony i jeśli zostanie przekroczony to będzie proporcjonalna redukcja;
- zużywana energia elektryczna pochodzi z zakupów z ostatnich kilku lat;
- istotne projekty inwestycyjne to linia pilotażowa do produkcji fosforanów (3 tys. ton, BDM ok. 4% ogółu, w RO za 3Q’20 spółka pisała o 1,5 tys. ton), czy Centrum Innowacji i Skalowania Procesów (wzrost zdolności laboratoryjnej 3x z 3 tys. m2);
- spółka obecnie kupuję CO2 na rok 2021;
- w związku z odbiciem cen ropy naftowej spółka obserwuje powolny powrót cen ropopochodnych. Wciąż jednak są wyraźnie niższe niż przed pandemią;
- spółka zważając na dotychczasową historię będzie chciała utrzymać dywidendę;
- spółka nie odnotowuje istotnego wpływu pandemii na działalność;
- wpływ zmiany rozliczeń tlenku propylenu z chloropochodnych do PUR to w 2020 roku ok. 10 mln PLN. Bez tego segment wciąż osiągnąłby EBITDA +30% r/r w 1-3Q’20;
Komentarz BDM: Ostatnią rekomendację dla spółki wydaliśmy w maju 2020 PCC Rokita Kupuj 50 PLN. Od tego czasu skorygowane wyniki 1-3Q’20 niewiele odbiegały od naszych założeń (EBITDA skoryg. -6%), a pod koniec maja’20 WZA zdecydowało o wypłacie 3,41 PLN dywidendy). Odnośnie cen sody kaustycznej, które prawdopodobnie spadną w 1H’21, w 2021 roku przyjmowaliśmy -4% r/r spadek. Obecnie lepiej powinien zachowywać się PUR. Czujemy się więc bezpiecznie z naszymi założeniami.
Podsumowanie konferencji wynikowych amerykańskich producentów sody kaustycznej:
Olin: (05.11.2020):
- ceny sody kaustycznej na rynku w 4Q’20 obniżają się, prognozy na 2021 również nie są najlepsze, spółka spodziewa się spadku cen „w najbliższej przyszłości”;
Westlake (03.11.2020):
- popyt na PVC jest duży, bo ludzie zostali w domach, zmieniła im się struktura wydatków (więcej remontów), a popyt na chlor bardzo duży. Tym samym powstaje nadwyżka sody kaustycznej, gdzie popyt jest bardziej zależny od dynamiki PKB, która jest wciąż ujemna;
- wg IHS ceny sody kaustycznej będą spadać do kwietnia 2021 roku;
Play
Tollerton Investments Limited oraz oraz Partners S.a.r.l sprzedały na rzecz Iliad akcje stanowiące 40,2% głosów na WZ Play Communications.
Comarch
Portfel zamówień Comarchu na 2020 r. jest wyższy o 5% od backlogu notowanego przed rokiem - poinformował wiceprezes Konrad Tarański. Spółka spodziewa się wzrostu przychodów w segmencie telekomunikacji, mediów i IT w 4Q20 oraz w 2021 r., dzięki pozyskaniu dużych kontraktów.
Bogdanka
Bogdanka podpisała z Grupą Azoty Zakłady Azotowe "Puławy" aneks do umowy sprzedaży węgla energetycznego, w którym ustalono cenę dostaw w 2021 r. i wydłużono okres obowiązywania umowy do końca 2026 r. Bogdanka podała, że w wyniku zawarcia aneksu, szacunkowa wartość umowy od momentu jej zawarcia do 31 grudnia 2026 r. wyniesie łącznie 1.996 mln PLN netto, czyli o 7,6% więcej od wartości podanej w listopadzie 2019 r., z czego planowana wartość w latach 2021-2026 wyniesie 847 mln PLN netto.
Atende
Grupa spodziewa się dobrego 4Q20 i "przyzwoitego" wyniku na koniec 2020 r. Spółka z optymizmem patrzy także na 2021 rok - poinformował prezes Roman Szwed.
"Przyszły rok na razie wygląda dobrze. Staramy się przesuwać w stronę produktów własnych i wyższej marży, więc mam nadzieję, że będziemy jeszcze mniej zależeć od tego czy wygramy, czy nie wygramy jakiegoś przetargu, czy on zostanie przełożony czy nie" - powiedział prezes. "Bardzo liczymy też na energetykę. Mamy parę lat spowolnienia, nie było dużych kontraktów na rynku. Jeśli udałoby się wdrożyć Politykę Energetyczną Polski 2020-2040 i ruszyłyby te wszystkie wstrzymywane inwestycje m.in. w cyfryzacji energetyki to myślę, że można spodziewać się bardzo przyzwoitych przychodów w tym obszarze w przyszłym roku. Od tego zależy czy wynik będzie bardzo dobry, czy dobry, czy przyzwoity" - dodał.
Mo-Bruk
Cena maksymalna akcji w ofercie publicznej Mo-Bruku została ustalona na 260 PLN. Akcjonariusze zamierzają sprzedać do 1.053.866 akcji spółki, czyli wartość oferty może wynieść maksymalnie ok. 274 mln PLN. Oferujący nie wykluczają zwiększenia puli oferowanych akcji łącznie o max. 351.288 akcji. Spółka nie emituje nowych akcji.
Mo-Bruk widzi szansę rozwoju w akwizycjach oraz eksporcie paliwa alternatywnego za granicę - wynika z wypowiedzi przedstawicieli spółki podczas środowej wideokonferencji. Spółka spodziewa się, że rozpoczęcie współpracy z partnerami zagranicznymi - w tym m.in. z Ukrainą i Niemcami, w zakresie sprzedaży paliwa alternatywnego, będzie możliwe w najbliższych miesiącach.
BOŚ
Bank Ochrony Środowiska planuje w pierwszej połowie 2021 r. przedstawić zaktualizowaną strategię - poinformował w środę kierujący pracami zarządu banku Wojciech Hann. BOŚ chce być bankiem specjalistycznym, skupionym na finansowaniu projektów proekologicznych.
Famur
Famur podpisał umowę z Polskie Maszyny Group, której przedmiotem jest dostawa maszyn górniczych przeznaczonych do eksploatacji na terytorium Federacji Rosyjskiej w kopalni węgla koksującego "Inaglinskij", wchodzącej w skład OOO UK Kolmar. Przedmiotem dostaw są sekcje obudowy zmechanizowanej oraz urządzenia wchodzące w skład systemu odstawy, w tym przenośniki zgrzebłowe, kruszarki, stacje najazdowe, a także pakiet części zamiennych i osprzętu.