co wpływa na eurodolara

Trend złotego na przestrzeni ostatnich sesji determinowany był przez negatywnie oddziaływujące na niego czynniki globalne, wśród których eskalacja napięcia geopolitycznego oraz silny globalnie dolar były tymi głównymi. Ostatecznie czynnik geopolityczny czyli wymiana ciosów pomiędzy Iranem a Izraelem nie miał póki co aż tak negatywnego wpływu na rynkowe trendy jak można było się spodziewać. Co więcej, patrząc na piątkowe zachowanie dolara, złotego ale też i notowania ropy naftowej można stwierdzić, że jego negatywne oddziaływanie na te instrumenty wygasło.

 

 

Drugi z ww. czynników czyli silny globalnie dolar (ujemnie skorelowany z siłą walut z rynków EM) był konsekwencją kontynuacji nasilających się rynkowych wątpliwości co do skali i momentu rozpoczęcia tegorocznych obniżek stóp przez Fed. W naszej opinii dopóki odczyty makro z USA wyraźnie się nie schłodzą, negatywne dla walut z rynków EM oddziaływanie silnego dolara będzie się w najbliższej przyszłości utrzymać. Warto również wspomnieć, iż po zapowiedziach polskiego rządu dotyczących utrzymania limitów na ceny energii wzrosły szanse na tegoroczne obniżki stóp NBP, co za pewien czas może zacząć wywierać presję na PLN.

 

Zobacz także: Krach rynku nieruchomości! Sytuacja jest najgorsza od 40 lat

 

✕

Źródło: Refinitiv

 

Uwzględniając bilans krótkoterminowych szans i ryzyk, ale także piątkowe zachowanie PLN oraz dolara zakładamy, iż na początku obecnego tygodnia kursy EUR/PLN i USD/PLN przetestują ważne wsparcia odpowiednio w okolicy 4,30 oraz w strefie 4,01-4,03, jednak póki co nie widzimy na tyle silnych nowych czynników, które sugerowałyby ich pokonanie.

 

Zobacz także: Kursy walut 22.04.: burza. Strach padł na waluty

 

✕

Źródło: Refinitiv

Na rynkach stopy procentowej w minionym tygodniu rentowności obligacji skarbowych mocno zwyżkowały, na głównych parkietach w zakresie 9-17 pb., a w przypadku polskich papierów w przedziale 7-20 pb., wyraźnie mocniej na długim końcu krzywej. Czynnikiem, który globalnie powodował wzrosty rentowności obligacji skarbowych było dalsze obniżanie skali i przesuwanie na koniec bieżącego roku rynkowych wycen tegorocznych obniżek stóp Fed. Obawy te podsycały kolejne już solidne odczyty danych makro z USA, ale także coraz bardziej zachowawcza narracja przedstawicieli Fed, w której przebijał się brak konieczności szybkiego obniżania kosztu pieniądza w Stanach Zjednoczonych.

 

✕

 

W piątek rynek wyceniał skalę tegorocznych obniżek stóp Fed na ok. 40 pb. (w porównaniu do 75 pb. wynikających z wykresu „dot plot” z ostatniego posiedzenia FOMC), a inwestorzy oczekiwali pierwszego pełnego cięcia o 25 pb. dopiero w listopadzie br. Co ciekawe najmocniej w bieżącym tygodniu wzrosły rentowności obligacji niemieckich (15-17 pb.) i to pomimo tego, że narracja przedstawicieli EBC jednoznacznie wskazuje, że rozpoczęcia cyklu obniżek stóp EBC można oczekiwać w czerwcu br. Tym globalnym trendom podlegały także obligacje skarbowe z regionu CEE-3, których rentowności w bieżącym tygodniu osiągnęły tegoroczne maksima i to pomimo tego, że banki centralne Czech i Węgier są w cyklu luzowania polityki pieniężnej, co historycznie cenom obligacji skarbowych sprzyja.

 

Zobacz także: Nadchodzi duży wzrost kursu korony norweskiej? Po ile będzie korona NOK?

 

✕

 

Szansą na poprawę nastrojów na amerykańskich obligacjach skarbowych mogą być zbliżające się publikacje szeregu danych makro z USA, w tym piątkowy odczyt marcowej inflacji PCE. Naszym zdaniem wahadło rynkowych nastrojów na rynkach FI przesunęło się zbyt mocno w negatywną stronę, w związku z czym w perspektywie najbliższych sesji oczekujemy globalnie przynajmniej stabilizacji notowań obligacji skarbowych.

 

Zobacz także: Po ile będzie jeden funt za pare miesięcy? Gospodarka Wielkiej Brytanii a recesja. Eksperci stawiają tezy

 

Wykres dnia: Nowe, tegoroczne maksima rentowności UST wywierały globalną presję na rynek FI i to niezależnie od obecnej i przyszłej polityki poszczególnych banków centralnych.

✕

Źródło: Refinitiv

 

**************

Kursy walut NBP 23.04.2024 r.: aktualna tabela

bieżące kursy średnie walut obcych w złotych określonych w § 2 pkt 1 i 2 uchwały Nr 51/2002 Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 23 września 2002 r. w sprawie sposobu wyliczania i ogłaszania bieżących kursów walut obcych (Dz. Urz. NBP z 2022 r. poz. 10 i 21):

Tabela nr 079/A/NBP/2024 z dnia 2024-04-23