W piątek opublikowane zostaną finalne dane o grudniowej inflacji w Polsce. Uważamy, że tempo wzrostu cen ukształtuje się zgodnie ze wstępnym szacunkiem (8,6% r/r wobec 7,8% w listopadzie). W kierunku wzrostu inflacji w grudniu oddziaływało zwiększenie dynamiki cen żywności, nośników energii oraz wyższa inflacja bazowa. Publikacja finalnych danych o inflacji będzie neutralna dla kursu złotego i cen polskich obligacji.
W czwartek poznamy dane nt. polskiego bilansu płatniczego w listopadzie
Oczekujemy zwiększenia salda na rachunku obrotów bieżących do -1368 mln EUR wobec -1791 mln EUR w październiku. Prognozujemy, że wzrost został odnotowany zarówno w przypadku dynamiki eksportu (11,7% w listopadzie wobec 6,6% w październiku,) jak i importu (25,4% wobec 20,4%). W kierunku zwiększenia dynamiki eksportu i importu w listopadzie oddziaływały korzystne efekty kalendarzowe. Uważamy, że publikacja danych o bilansie płatniczym będzie neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
W tym tygodniu poznamy istotne dane z USA
Oczekujemy, że inflacja ogółem zwiększyła się w grudniu do 7,1% r/r wobec 6,8% w listopadzie, do czego przyczynił się silny wzrost inflacji bazowej. Prognozujemy, że nominalna sprzedaż detaliczna zwiększyła się o 0,1% m/m w grudniu wobec wzrostu o 0,3% m/m w listopadzie. Czynnikiem oddziałującym w kierunku wolniejszego wzrostu sprzedaży ogółem była niższa sprzedaż samochodów oraz paliw. Oczekujemy, że dynamika produkcji przemysłowej zmniejszyła się do 0,1% m/m w grudniu wobec 0,5% w listopadzie, co będzie spójne opublikowanymi w ubiegłym tygodniu danymi nt. rynku pracy (patrz poniżej). Zza oceanu napłyną również wyniki badań koniunktury. W piątek opublikowany zostanie wstępny indeks Uniwersytetu Michigan. Prognozujemy, że jego wartość zmniejszyła się nieznacznie do 70,0 pkt. w styczniu wobec 70,6 pkt. w grudniu, co będzie odzwierciedlać utrzymujący się wzrost inflacji w USA oraz pogorszenie sytuacji epidemicznej w tym kraju. Uważamy, że w przypadku realizacji naszych prognoz dane z USA nie będą miały istotnego wpływu na kurs złotego i rentowności polskich obligacji.
W piątek poznamy dane nt. bilansu handlowego w Chinach
Prognozujemy, że saldo chińskiego bilansu handlowego zwiększyło się nieznacznie do 72,0 mld USD w grudniu wobec 71,7 mld USD w listopadzie. Jednocześnie dynamika eksportu zmniejszyła się w grudniu do 20,2% r/r wobec 22,0% w listopadzie, a dynamika importu spadła do 29,4% r/r wobec 31,7%. Utrzymującej się wysokiej dynamice importu sprzyjał zwiększony import surowców energetycznych, a także rosnące ceny dóbr importowanych. Publikacja danych z Chin będzie naszym zdaniem neutralna dla rynków finansowych.
