W minionym tygodniu najważniejszymi odczytami były dane dotyczące inflacji za grudzień. Inwestorzy skupili swoją uwagę przede wszystkim na dynamice cen CPI (konsumenckich) w Stanach Zjednoczonych, która wyniosła +7,0% r/r (zgodnie z oczekiwaniami), co oznaczało dalszy wzrost tempa inflacji względem listopada (+6,8% r/r).
Istotnym trendem jest też dalsze przyspieszanie inflacji bazowej, a więc z wyłączeniem bardziej zmiennych cen energii i żywności (+5,5% r/r, nieco powyżej prognoz +5,4% r/r, wobec +4,9% r/r w listopadzie). Coraz wyższy poziom cen jest cały czas pochodną procesów gospodarczych obserwowanych po zakończeniu globalnych lockdown przed rokiem, to znaczy bardzo wysokiego popytu ze strony konsumentów i wysokich cen surowców przy równoczesnym nienadążaniu z produkcji przez przedsiębiorstwa z uwagi na problemy z łańcuchami dostaw. Obrazują to m.in. mocno rosnące ceny transportu, jedzenia poza domem albo używanych samochodów. Podobne trendy w danych pokazuje także odczyt cen PPI, a więc dla amerykańskich przedsiębiorców: dynamika w grudniu wyniosła +9,7% r/r.
Dane dotyczące inflacji podawane zostały także w wybranych państwach europejskich
W przypadku Francji ceny wzrosły o 2,8% r/r (zgodnie z oczekiwaniami), a w Hiszpanii było to +6,5% r/r (poniżej prognoz w wysokości 6,7% r/r). W Polsce opublikowane zostały finalne dane, które były zgodne ze wstępnymi szacunkami (+8,6% r/r).
Drugą porcją istotnych danych makroekonomicznych były odczyty sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej za grudzień w Stanach Zjednoczonych
W obu przypadkach były one poniżej oczekiwań i wyniosły odpowiednio -1,9% m/m (vs 0% konsensus) i -0,1% m/m (vs +0,3% m/m konsensus). W przypadku sprzedaży detalicznej jako przyczyny słabszego wyniku wymienia się m.in. wpływ podwyższonej inflacji i wzrostów zachorowań na COVID-19, a także przesunięcie części zakupów przedświątecznych na listopad (w obawie o terminowość dostaw i dostępność towarów). Problemy związane z COVID-19 dotykają również sfery przemysłowej z uwagi na mniejszą dostępność pracowników (zachorowania/kwarantanny) albo problemy z dostawami surowców i komponentów.
W Polsce pod koniec bieżącego tygodnia poznamy liczne dane o aktywności gospodarczej
Będą to produkcja przemysłowa, produkcja budowlano-montażowa, oraz dane z polskiego rynku pracy. Spodziewamy się, że podobnie jak w listopadzie, dane wskażą na wyraźny wzrost produkcji przemysłowej oraz budowlanej. Szacujemy, że w grudniu produkcja przemysłowa zwiększy się o 10.5% a budowlana o 8.0% r/r. W kontekście danych z rynku pracy spodziewamy się dalszego solidnego wzrostu wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw o około 8.0% r/r. Towarzyszyć temu będzie wzrost zatrudnienia o około 0.6% r/r
