1q22 przyniósł wyraźną poprawę wyników producentów elektroniki. Dynamika przychodów przyspieszyła (31,8% r/r w 1q22 vs 21,5% r/r w 4q21), wynik finansowy zwiększył się o 150% r/r, a rentowność sprzedaży netto wzrosła o 2,3 pp r/r do 4,7%. Branża zmagała się z wyższymi cenami stali i komponentów importowanych z krajów azjatyckich, co znalazło odzwierciedlenie we wzroście cen produkcji sprzedanej w 1q22 o ok. 3% r/r. Przychody z eksportu zwiększyły się o 32,6% r/r, ich udział w przychodach ogółem (62%) był nieco niższy w porównaniu z 4q21.
Największy wpływ na wyniki branży ma sytuacja producentów RTV (udział w wartości produkcji działu w 1q22 sięgał 39%), elektronicznych elementów i obwodów drukowanych (28%) i sprzętu telekomunikacyjnego (16%).
Utrzymujące się braki niektórych komponentów wciąż wpływają na wielkość produkcji podstawowych wyrobów działu. W okresie sty-maj’22 produkcja telewizorów spadła o 3,6% r/r (do 1,3 mln szt.), gazomierzy o 8,7% r/r, liczników energii elektrycznej o 33,4% r/r. Silny wzrost produkcji dotyczył aparatów telefonicznych (+68,5% r/r) i komputerów (+18,2%).
Przewidujemy, że w 2q22 produkcja sprzedana branży elektronicznej w cenach bieżących zmniejszy się o ok. 5% r/r. W kolejnych kwartałach sygnalizowany przez producentów niższy portfel zamówień zagranicznych ograniczy wzrost produkcji i przychodów producentów. W dalszym ciągu branża będzie się mierzyć z zakłóceniami w łańcuchach dostaw (przerwy w pracy fabryk mikroprocesorów w Chinach związane z COVID-19) i wysokimi cenami frachtu. Wyzwaniem będą rosnące koszty związane z silnie drożejącą energią elektryczną i możliwość podwyższenia cen wyrobów finalnych.
Wysoka inflacja, spadek realnych dochodów konsumentów i coraz słabsze nastroje wskazują na obniżenie popytu na dobra trwałego użytku, w tym na sprzęt RTV, zarówno w kraju, jak i u zagranicznych odbiorców produktów. Obawy konsumentów odnośnie do przyszłej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego przy wyższych stopach procentowych utrudniających pozyskanie finansowania zewnętrznego spowodują, że decyzje zakupowe staną się ostrożniejsze.
Szansą dla branży elektronicznej mogą stać się inwestycje przemysłu obronnego (np. w segmentach związanych z komunikacją) oraz rosnące nakłady na rozwój odnawialnych źródeł energii (liczniki, przekaźniki elektroniczne itp.).
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Ekonomiczny 2q22. Analizy Makroekonomiczne”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk: