PKD 26. Produkcja komputerów i wyrobów elektronicznych [najnowszy raport PKO]

1q22 przyniósł wyraźną poprawę wyników producentów elektroniki. Dynamika przychodów przyspieszyła (31,8% r/r w 1q22 vs 21,5% r/r w 4q21), wynik finansowy zwiększył się o 150% r/r, a rentowność sprzedaży netto wzrosła o 2,3 pp r/r do 4,7%. Branża zmagała się z wyższymi cenami stali i komponentów importowanych z krajów azjatyckich, co znalazło odzwierciedlenie we wzroście cen produkcji sprzedanej w 1q22 o ok. 3% r/r. Przychody z eksportu zwiększyły się o 32,6% r/r, ich udział w przychodach ogółem (62%) był nieco niższy w porównaniu z 4q21.

Największy wpływ na wyniki branży ma sytuacja producentów RTV (udział w wartości produkcji działu w 1q22 sięgał 39%), elektronicznych elementów i obwodów drukowanych (28%) i sprzętu telekomunikacyjnego (16%).

✕

Utrzymujące się braki niektórych komponentów wciąż wpływają na wielkość produkcji podstawowych wyrobów działu. W okresie sty-maj’22 produkcja telewizorów spadła o 3,6% r/r (do 1,3 mln szt.), gazomierzy o 8,7% r/r, liczników energii elektrycznej o 33,4% r/r. Silny wzrost produkcji dotyczył aparatów telefonicznych (+68,5% r/r) i komputerów (+18,2%).

Przewidujemy, że w 2q22 produkcja sprzedana branży elektronicznej w cenach bieżących zmniejszy się o ok. 5% r/r. W kolejnych kwartałach sygnalizowany przez producentów niższy portfel zamówień zagranicznych ograniczy wzrost produkcji i przychodów producentów. W dalszym ciągu branża będzie się mierzyć z zakłóceniami w łańcuchach dostaw (przerwy w pracy fabryk mikroprocesorów w Chinach związane z COVID-19) i wysokimi cenami frachtu. Wyzwaniem będą rosnące koszty związane z silnie drożejącą energią elektryczną i możliwość podwyższenia cen wyrobów finalnych.

✕

Wysoka inflacja, spadek realnych dochodów konsumentów i coraz słabsze nastroje wskazują na obniżenie popytu na dobra trwałego użytku, w tym na sprzęt RTV, zarówno w kraju, jak i u zagranicznych odbiorców produktów. Obawy konsumentów odnośnie do przyszłej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego przy wyższych stopach procentowych utrudniających pozyskanie finansowania zewnętrznego spowodują, że decyzje zakupowe staną się ostrożniejsze.

✕

Szansą dla branży elektronicznej mogą stać się inwestycje przemysłu obronnego (np. w segmentach związanych z komunikacją) oraz rosnące nakłady na rozwój odnawialnych źródeł energii (liczniki, przekaźniki elektroniczne itp.).

✕

***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Ekonomiczny 2q22. Analizy Makroekonomiczne”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:

Pobierz raport