4q21 przyniósł poprawę wyników producentów elektroniki. Utrzymała się wysoka dynamika przychodów (21,5% w 4q21 vs 21,9% w 3q21). Wzrost kosztów (18,3% vs 26,2% w 3q21) wolniejszy niż wzrost przychodów przyczynił się do znacznego zwiększenia wyniku finansowego i wskaźników rentowności w porównaniu z 4q20 (por. tabela).
Branża zmagała się z wyższymi cenami stali i komponentów importowanych z krajów azjatyckich oraz rosnącymi stawkami frachtu, co znalazło odzwierciedlenie we wzroście cen produkcji sprzedanej w 4q21 o ok. 5% r/r. Przychody z eksportu zwiększyły się o 26,6% vs 19% w 3q21. Udział eksportu w przychodach (63%) pozostał na poziomie 3q21.
Największy wpływ na wyniki branży ma sytuacja producentów RTV (udział w wartości produkcji działu sięga 58%), instrumentów pomiarowych (17%) i sprzętu telekomunikacyjnego (12%). Braki niektórych komponentów miały wpływ na spadek w 4q21 produkcji telewizorów o 2,6% r/r (do 5,4 mln szt.), telefonów o 35,5% i liczników energii elektrycznej o 43% r/r. Pierwsze dwa miesiące 2022 przyniosły poprawę w produkcji telewizorów (+20% r/r). W 4q21 silnie zwiększyła się r/r produkcja gazomierzy (+24,3%) i wodomierzy (+14,2%).
Przewidujemy, że w 1q22 produkcja sprzedana branży elektronicznej w cenach bieżących zwiększy się o ok. 25-30% r/r. W kolejnych kwartałach utrzymująca się silna bariera niedoboru surowców oraz przewidywany niższy portfel zamówień zagranicznych mogą ograniczać wzrost produkcji i przychodów producentów. Wysoka inflacja może być przyczyną słabnącego popytu na dobra trwałego użytku, w tym na sprzęt RTV, zarówno w kraju, jak i u zagranicznych odbiorców produktów. Wojna w Ukrainie znacząco zwiększyła obawy konsumentów odnośnie do przyszłej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego i całej gospodarki, stąd ich decyzje zakupowe stają się ostrożniejsze.
W pierwszej połowie 2022 czynnikiem wspierającym produkcję odbiorników telewizyjnych i dekoderów będzie zmiana systemu odbioru naziemnej telewizji cyfrowej, która od 1 lipca 2022 będzie obowiązywała wszystkich odbiorców w Polsce. Szacuje się, że ok. 2 mln widzów cyfrowej telewizji naziemnej nadal nie ma odpowiedniego sprzętu, by odbierać sygnał, gdy zmieni się standard nadawania (z DVB-T/MPEG4 na DVB-T2/HEVC). Uboższe gospodarstwa domowe otrzymają wsparcie w wysokości 250 zł na wymianę telewizora lub 100 zł na zakup dekodera. Zwiększony popyt na elektronikę może ułatwić przerzucenie wzrostu kosztów produkcji na konsumentów.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: Kwartalnik Branżowy 1q22 Analizy Sektorowe, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk
![PKD 26. Produkcja komputerów i wyrobów elektronicznych [najnowszy raport PKO] | FXMAG INWESTOR](https://admin.fxmag.pl/api/image?url=media/pics/pkd-26-produkcja-komputerow-i-wyrobow-elektronicznych-najnowszy-raport-pko.jpg&w=475)
