Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowana na dzisiaj publikacja wstępnych wyników badań koniunktury w najważniejszych europejskich gospodarkach. Rynek oczekuje, że zagregowany indeks PMI w strefie euro zwiększył się w lutym do 52,7 pkt. wobec 52,3 pkt. w styczniu.
W kierunku zwiększenia tempa wzrostu aktywności (przede wszystkim w sektorze usług) oddziaływała poprawa sytuacji epidemiologicznej. Inwestorzy oczekują natomiast lekkiego spadku indeksu PMI w niemieckim przetwórstwie (do 59,4 pkt. w lutym z 59,8 pkt. w styczniu). We wtorek opublikowany zostanie indeks Ifo obrazujący nastroje niemieckich przedsiębiorców reprezentujących sektor przemysłu przetwórczego, budownictwa, handlu i usług. Zgodnie z konsensusem wartość indeksu zwiększyła się do 96,5 pkt. w lutym z 95,7 pkt. w styczniu. Uważamy, że publikacja wyników badań koniunktury w strefie euro będzie neutralna dla rynków finansowych.
W tym tygodniu opublikowane zostaną ważne dane z USA
W piątek poznamy wstępne dane o zamówieniach na dobra trwałe w USA, które naszym zdaniem zwiększyły się w styczniu o 1,2% m/m wobec spadku o 0,7% w grudniu z uwagi na wyższe zamówienia w firmie Boeing. Oczekujemy, że inflacja PCE ogółem zwiększyła się do 6,1% r/r w styczniu z 5,8% w grudniu do czego przyczyniła się wyższa inflacja bazowa (5,2% r/r wobec 4,9% r/r w grudniu). Tym samym oba wskaźniki osiągną najwyższe poziomy od początku lat 80-tych. Uważamy, że dane dotyczące sprzedaży nowych domów (800 tys. w styczniu wobec 811 tys. w grudniu) wskażą na trwające ożywienie aktywności na amerykańskim rynku nieruchomości. W tym tygodniu poznamy również wyniki badań koniunktury. Oczekujemy, że finalny indeks Uniwersytetu Michigan (61,7 pkt. w lutym wobec pkt. 67,2 pkt. w styczniu), podobnie jak wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board (113,0 pkt. wobec 113,8 pkt. w styczniu) wskażą na słabsze nastroje gospodarstw domowych z uwagi utrzymującą się wysoką inflację. W tym tygodniu poznamy również drugi szacunek PKB w IV kw. 2021 r. Oczekujemy, że sprowadzone do wymiaru rocznego (zannualizowane) tempo wzrostu PKB nie zostanie zrewidowane względem wstępnego szacunku (6,9%). Uważamy, że wpływ publikacji danych z amerykańskiej gospodarki będzie miał ograniczony wpływ na rynki finansowe.
Dzisiaj opublikowane zostaną dane o sprzedaży detalicznej w Polsce
Oczekujemy, że sprzedaż detaliczna zwiększyła się w styczniu o 16,1% r/r wobec wzrostu o 16,9% w grudniu. W kierunku spowolnienia tempa wzrostu nominalnej sprzedaży oddziaływały pogorszenie nastojów w handlu detalicznym oraz niekorzystne efekty kalendarzowe. Nasza prognoza dynamiki sprzedaży detalicznej kształtuje się wyraźnie poniżej konsensusu (20,2%), a tym samym jej materializacja będzie lekko negatywna dla złotego i rentowności polskich obligacji.
