Podczas niedawnego wydarzenia edukacyjnego zorganizowanego przez Franklin Templeton, starszy strateg ds. inwestycji alternatywnych we Franklin Templeton Institute, Tony Davidow, poprowadził dzień paneli poświęconych inwestycjom alternatywnym. Niniejszy artykuł zawiera spostrzeżenia wyciągnięte z tych dyskusji, takie jak wnioski wyciągnięte od klientów instytucjonalnych, które można zastosować w innych segmentach klientów.
Pełniłem rolę gospodarza i moderatora w dniu poświęconym inwestycjom alternatywnym i rozpocząłem dzień od podkreślenia alternatywnych alokacji w segmentach instytucjonalnych (patrz poniższy wykres). Podobnie jak w przypadku naszych klientów, instytucje mają różne stopnie alokacji w zależności od ich wielkości, dostępu i zaawansowania komitetu inwestycyjnego.
Alokacje różnią się również w zależności od segmentu instytucjonalnego. Plany emerytalne (publiczne i prywatne) mogą modelować swoje potrzeby w zakresie przepływów pieniężnych ze względu na przewidywalny charakter inwestycji wypłaty emerytur. Horyzonty czasowe funduszy wieczystych, fundacji i państwowych funduszy majątkowych są często postrzegane jako wieczyste. W związku z tym ich odpowiednie alokacje różnią się w zależności od kwoty aktywów przydzielonych do alternatyw i rodzajów uwzględnionych inwestycji alternatywnych.
Jak instytucje dokonują alokacji w instrumenty alternatywne
Alternatywna dywersyfikacja wśród inwestorów instytucjonalnych
Stan na 5 lutego 2023 r.
Źródła: Prequin, Stowarzyszenie CAIA (2023).
Chociaż w programie wzięli udział klienci instytucjonalni, pojawiły się pewne przesłania, które mają zastosowanie do wszystkich segmentów klientów. Zalety inwestycji alternatywnych są uniwersalne; jednak sposób, w jaki są one wykorzystywane przez instytucje i osoby fizyczne, różni się w zależności od dostępu, kwalifikowalności, apetytu na ryzyko i potrzeb w zakresie płynności. Oto niektóre z cennych lekcji wyciągniętych przez instytucje:
- Ustal cel lub pożądany rezultat dla każdej inwestycji przed dokonaniem alokacji.
- Ocenić strategię i strukturę - obie są ważne.
- Opracowanie procesu oceny każdej inwestycji bazowej.
- Należyta staranność powinna obejmować należytą staranność inwestycyjną i operacyjną.
- Zrozumienie płynności inwestycji bazowej.
- Ocena bieżącego otoczenia w celu określenia, jak każda inwestycja powinna działać.
Przez cały dzień nasi klienci byli zaangażowani w rzucanie wyzwań różnym ekspertom w zakresie rozwijającego się rynku alternatywnego, które klasy aktywów oferują najlepsze możliwości oraz jak oceniać i włączać alternatywy odpowiednio.
