US: Dziś o godz. 20:00 opublikowane zostanie sprawozdanie z wrześniowego posiedzenia Fed, na którym utrzymano stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a oczekiwania amerykańskich bankierów centralnych odzwierciedlone w wykresie dot plot sugerowały jeszcze jedną w tym rok podwyżkę stóp w USA o 25 pkt. baz. Być może opis przebiegu wrześniowego posiedzenia pozwoli ocenić, czy założenie o podwyżce stóp o 25 pkt. baz. jest wciąż aktualne. Obecnie rynki finansowe zakładają, że Fed zakończył już cykl zacieśniania, a prawdopodobieństwo podwyżki wycenione jest na ok. 20%.
US: Dziś opublikowany będzie także indeks cen producenta w USA za wrzesień. Spodziewana jest jego stabilizacja na poziomie 1,6% r/r. W skali miesiąca oczekiwane jest wyhamowanie wzrostu cen producenta do 0,3% m/m z 0,7% m/m miesiąc wcześniej, częściowo ze względu na zmniejszenie presji ze strony cen paliw. W przypadku indeksu bazowego, eliminującego wpływ cen energii i żywności spodziewana jest zwyżka do 2,3% r/r z 2,2% r/r miesiąc wcześniej. Dane te powinny wpisać się w obraz stabilizacji napięć inflacyjnych a przez to nie będą wpływać na rynkowe oczekiwania co do ścieżki stóp w USA.
Wydarzenia i komentarze
PL: W najnowszej wersji raportu World Economic Outlook Międzynarodowy Fundusz Walutowy obniżył prognozę dynamiki PKB Polski w 2023 r. do 0,6% z 1,2% prognozowanych poprzednio. Na rok 2024 r. prognoza wzrostu PKB została zrewidowana do 2,3% z 2,2%. MFW prognozuje średnioroczną inflację w Polsce w 2023 r. na 12,0%, a w 2024 r. na 6,4%. Prognozy te są bliskie naszym oczekiwaniom i są spójne ze ścieżką stopniowej odbudowy koniunktury w polskiej gospodarce.
Rynki na dziś
Złoty konsekwentnie się umacnia i dziś rano walczy o zejście poniżej poziomu 4,53 co oznacza, iż w tydzień kurs EUR/PLN obniżył się o ponad 10 groszy. Co prawda w tym czasie wzrosty – pozytywne dla walut rynków wschodzących – odnotował eurodolar, jednak złoty pozostaje najlepiej radzącą sobie walutą tej części Europy. Sugeruje to czynnik lokalny jako źródło odmiennej postawy spośród walut koszyka. W naszej ocenie jest to stopniowe ograniczanie agresywnych oczekiwań rynkowych co do skali cięć stóp procentowych w Polsce w kolejnych kwartałach. Od ubiegłotygodniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej wzrosty odnotowują kontrakty FRA. Z kolei po wczorajszych niższych od konsensusu danych inflacyjnych z Czech, czy Węgier nasileniu uległy oczekiwania co do szybszych ruchów tamtejszych banków centralnych. Niewykluczone, iż w Czechach inaugurująca cykl łagodzenia obniżka kosztu pieniądza będzie miała miejsce już w listopadzie. Wszystko to sprawia, że polska waluty radzi sobie istotnie lepiej niż pozostałe waluty regionu. Kalendarium dzisiejszej sesji jest ubogie, stąd nie oczekujemy większych zmian notowań na rynkach globalnych. Uwaga inwestorów koncentrować się będzie na publikacji opisu z ostatniego posiedzenia Fed. Nie uważamy jednak, by minutes mogły w istotny sposób wpłynąć na dotychczasową ocenę co do ścieżki stóp procentowych w USA.
Zobacz także: Atak Hamasu: wojna w Izraelu stworzyła nowe wyzwanie. USA w kropce
