Przełomowa zapowiedź na Konferencji w Jackson Hole
Jeszcze kilka miesięcy temu pojawiały się opinie, że Fed w 2023 roku nie zdecyduje się na obniżki stóp procentowych. Jednak konferencja w Jackson Hole przyniosła niespodziewaną zmianę. Prezes Powell zapowiedział nie tylko pojedynczą obniżkę, ale cały proces normalizacji polityki pieniężnej, który według prognoz rynku, ma doprowadzić stopy procentowe w USA do poziomu 3%.
Obecna sytuacja stóp procentowych w USA
Aktualnie stopy procentowe w USA znajdują się w przedziale 5,25-5,5%, co jest najwyższym poziomem od dwóch dekad. Fed utrzymywał ten poziom dłużej niż oczekiwano, aby opanować inflację. Jednakże, widoczna obecnie tendencja spadku inflacji daje podstawy do spodziewanych przez inwestorów obniżek stóp.
Zobacz także: Kurs dolara na kolanach. Szef Rezerwy Federalnej pogrąża USD
Oczekiwania rynkowe po konferencji
Konferencja w Jackson Hole ma duże znaczenie, od kiedy to właśnie tam ogłoszono drugą rundę luzowania ilościowego (QE2). Rynek spodziewał się zapowiedzi wrześniowej obniżki stóp procentowych, a prezes Powell potwierdził te oczekiwania, wskazując na możliwość serii dalszych obniżek. Obecnie rynki prognozują spadek stóp o 100 punktów bazowych do końca roku i dalszy spadek o 125 punktów bazowych do końca 2025 roku, co miałoby ustabilizować stopy na poziomie 3%.
Możliwe ryzyka scenariusza obniżek
Choć rynki „kupują” wizję miękkiego lądowania gospodarki USA, istnieje ryzyko, że inflacja może ponownie wzrosnąć, co ograniczyłoby możliwości Fed. Alternatywnym scenariuszem jest gwałtowne spowolnienie gospodarcze, które mogłoby zmusić Fed do szybszych cięć stóp procentowych. Taki rozwój sytuacji mógłby na krótką metę osłabić dolara, ale potencjalnie wzmocnić go w dłuższym okresie.
Zobacz także: Sygnał kryzysu w gospodarce. Więcej sklepów zamyka się niż otwiera
Wpływ na kurs złotego
Słabość dolara, spowodowana przewidywaniami dotyczącymi obniżek stóp, sprzyja umocnieniu złotego, zwłaszcza w kontekście pary EURUSD. Na parze USDPLN brak jest wsparcia aż do poziomu 3,60-3,65, natomiast na parze EURPLN kluczowy jest poziom 4,25. Przełamanie tego poziomu mogłoby przyspieszyć umocnienie złotego. Obecnie euro kosztuje 4,28 zł, dolar 3,82 zł, frank 4,52 zł, a funt 5,05 zł.
Fed stoi przed wyzwaniem odpowiedniego dostosowania polityki pieniężnej do zmieniających się warunków gospodarczych. Zapowiedziane obniżki stóp procentowych mogą przynieść ulgę inwestorom, ale także niosą ze sobą ryzyka, które mogą mieć wpływ na rynki walutowe, w tym kurs złotego.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję