Korekta na €/US$ nabrała wczoraj impetu, ruch jak na razie zatrzymał się w okolicach 1,1150. Pomogły m.in. lepsze od oczekiwań tygodniowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Ani mocniejszy dolar, ani dane z kraju nie przełożyły się jednak na większe zmiany €/PLN – kurs przez cały dzień utrzymał się blisko 4,45.
Na bazowych rynkach długu miało wczoraj miejsce odbicie rentowności, szczególnie w USA. Rentowności Treasuries podniosły się od 7pb na krótkim do 10pb na długim końcu. W przypadku krzywej niemieckiej 2latka straciła również 7pb, ale 10latka już tylko 5pb.
Za tym osłabiły się również SPW. Rentowność 10latki poszła w górę o około 6pb, 2latki 4pb. Wczorajsze dane z kraju (szczególnie rynek pracy) były generalnie wsparciem dla oczekiwań na zdecydowane obniżki stóp NBP.
Dalsza korekta na €/US$, zloty może stracić
Dziś w kalendarzu praktycznie nie ma kluczowych danych z głównych gospodarek. Inwestorzy mogą jednak dalej próbować spychać €/US$ w dół kierując się wskaźnikami technicznymi, które nadal pokazują pole do korekty po silnym wzroście w ubiegłym tygodniu. Teraz kolejnym poziomem docelowym będą okolice 1,10.
Duże ryzyko dalszego umocnienia dolara i koniec tygodnia to niebezpieczna mieszanka dla złotego. Inwestorzy powinni znów zamykać długie pozycje na aktywach CEE, aby nie narażać się na ryzyko negatywnych wydarzeń W Ukrainie lub Rosji. Technicznie para €/PLN może dotrzeć do okolic 4,49. Na początku przyszłego tygodnia powinna jednak wrócić bliżej środka obecnej konsolidacji (okolice 4,44) w oczekiwaniu na posiedzenia Fed i EBC.
Rynki długu czekają na forward guidance Fed i EBC
Przyszły tydzień będzie prawdopodobnie dla rynków bazowych obligacji kluczowy. Inwestorzy liczą, że po podwyżkach w lipcu EBC i szczególnie Fed mogą zakończyć swoje cykle podwyżek stóp, wbrew wcześniejszym sugestiom. Rozkład ryzyk sugeruje w tej sytuacji raczej większe szanse na jastrzębie zaskoczenia i wzrost rentowności, połączony ze spłaszczeniem krzywych. Jest to jednak już praktycznie koniec podwyżek w USA i strefie euro, wiec spadki rentowności mogą powrócić dość szybko.
Zachowanie SPW pod koniec tego i w przyszłym tygodniu powinno głównie zależeć od rynków bazowych, a przede wszystkim ich reakcji na posiedzenia Fed i EBC. Po dużych spadkach rentowności SPW w pierwszej połowie miesiąca ryzyko ich dalszego odbicia jest duże, szczególnie na wakacyjnej płynności.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję