Popularnym terminem giełdowym jest grudniowy Rajd Świętego Mikołaja. Według legend, jest to miesiąc wzrostów na rynkach akcyjnych, dlatego opłaca się wtedy inwestować. Jednym z uzasadnień dla tego terminu jest tak zwane windows dressing, czyli strojenie okienek. Gracze instytucjonalni mają podciągać kursy akcji przed końcem roku, aby zapewnić sobie większe premie. Przed przystąpieniem do inwestycji warto jednak spojrzeć jak to wyglądało w historii.
Aby sprawdzić zasadność wiary w grudniowe wzrosty, wystarczy przeprowadzić proste badanie statystyczne, polegające na zmierzeniu średniej grudniowej stopy zwrotu dla interesujących nas indeksów. W naszym przypadku bierzemy pod lupę główny indeks warszawskiej giełdy WIG, a dodatkowo zbadamy stopy zwrotu na indeksach S&P 500 oraz DAX. Ze względu na stosunkowo krótką historię naszej giełdy, badamy 24 grudniowe stopy zwrotu i okazuje się, że w tym czasie indeks WIG zyskiwał średnio 4,35% rocznie. Taka średnia stopa zwrotu czyni grudzień statystycznie najlepszym miesiącem w roku, a więc notujemy punkt dla osób wierzących w Świętego Mikołaja. Drugim najlepszym miesiącem kalendarzowego roku na GPW jest lipiec, ze średnią stopą zwrotu na poziomie 4,32%, a następne są marzec i kwiecień, ze stopą zwrotu nieznacznie poniżej 4%. Z kolei najgorszym miesiącem na rodzimym parkiecie jest czerwiec, kiedy inwestorzy tracą średnio 1,43%.
Po analizie historii WIG na warsztat bierzemy dwa zagraniczne indeksy popularne wśród rodzimych inwestorów, czyli amerykański S&P 500 i niemiecki DAX. W tym przypadku mamy dostęp do o wiele dłuższej historii notowań, ale dla wyrównania szans również badamy okres ostatnich 24 lat. Okazuje się, że w tym przypadku grudzień nie jest już najlepszym miesiącem w roku, choć nadal znajduje się w czołówce. Średnie grudniowe stopy zwrotu dla S&P 500 i DAX to odpowiednio 1,07% i 2,12%, co oznacza czwarty najlepszy miesiąc w Stanach Zjednoczonych i drugi w Niemczech. Dla obu indeksów najlepszym miesiącem okazuje się być kwiecień, ze stopą zwrotu na poziomach 1,49% i 2,53%.
Ranking najlepszych miesięcy
Z połączenia statystyk dla wszystkich wybranych indeksów wynika, że to właśnie kwiecień jest statystycznie najlepszym miesiącem w roku dla posiadaczy akcji ze średnią na poziomie 2,66%, drugie miejsce zajmuje grudzień ze stopą zwrotu na poziomie 2,51%, natomiast trzecie miejsce zajmuje lipiec, choć jest to niemal wyłącznie zasługa wysokiej stopy zwrotu z WIG.
Żeby nie wyciągać zbyt pochopnych wniosków, warto przeanalizować jeszcze najbliższą historię, czyli na przykład ostatnie 5 lat. W tym przypadku wnioski z badania są zupełnie inne. Grudzień nie należy do najlepszych miesięcy dla żadnego indeksu, a dla WIG-u jest to statystycznie najgorszy miesiąc w roku! W przypadku S&P 500 jest to 4 najlepszy miesiąc w roku, zaś w przypadku DAXa dopiero 9. Co ciekawe, dla wszystkich wybranych indeksów najlepszym miesiącem okazuje się październik, a więc być może warto rozważyć inwestycje właśnie w tym okresie.
Co z tym Mikołajem?
Biorąc pod uwagę okres ostatnich 24 lat faktycznie możemy mówić o występowaniu zjawiska Rajdu Świętego Mikołaja, choć warto pamiętać o tym, iż jest to jedynie proste badanie statystyczne, a jak wiadomo są małe kłamstwa, duże kłamstwa i statystyka.
Ciekawy jest fakt, że w ostatnich latach mimo powtarzającej się dyskusji na temat rajdu i dużych oczekiwań inwestorów, grudzień wyraźnie stracił swój blask i na GPW stał się najgorszym statystycznie miesiącem. Obecny rok to jednak nowa historia, ale biorąc pod uwagę bardzo prawdopodobne podwyżki stóp procentowych za oceanem, grudzień ponownie może rozczarować.