Prognozy walutowe [EURUSD, EURSEK, GBPUSD, EURJPY, EURNOK, USDJPY, EURDKK]

Spowolnienie w USA ma kluczowe znaczenie: Nasza prognoza wzrostu EUR/USD w przyszłym roku zależy w całości od poglądu, że Stany Zjednoczone spowolnią, inflacja spadnie, a Fed będzie w stanie zmniejszyć restrykcyjność polityki pieniężnej. Obecnie prognozujemy 150 pb luzowania Fed od maja/czerwca przyszłego roku.

Opiera się to na założeniu, że zaostrzone warunki finansowe w końcu wystarczająco wpłyną na zagregowany popyt, aby wzrost w USA zbliżył się do trajektorii stagnacji, zwłaszcza w Europie. Nasz zespół prognozuje wzrost gospodarczy w USA na poziomie zaledwie 0,5% w przyszłym roku, w porównaniu z konsensusem na poziomie 1,0%. Podobnie, nasza prognoza EUR/USD na koniec 2024 r. na poziomie 1,15 jest nieco powyżej obecnego konsensusu na poziomie około 1,11. Jeśli chodzi o harmonogram trajektorii, nasze obecne nastawienie jest takie, że siła EUR/USD stanie się bardziej widoczna począwszy od drugiego kwartału. Dolar tradycyjnie radzi sobie dobrze na początku roku, a ponieważ strefa euro znajduje się w recesji, pierwszy kwartał może być zbyt wczesny, aby zobaczyć zdecydowany wzrost EUR/USD.

Czytaj również: Kurs euro do złotego - prognoza 2024. Znamy zdumiewające predykcje

Kurs eurodolara: prognoza dla kursu EURUSD

EBC może się załamać

Przeszkody dla wzrostu EUR/USD w dużej mierze wynikają ze słabego wzrostu w strefie euro i ryzyka, że EBC zdecyduje się obniżyć stopy procentowe wraz z Fed. Ograniczyłoby to oczekiwane zawężenie różnic w rentownościach na krótkim końcu krzywej. Nasz zespół prognozuje trzy kwartały ujemnego wzrostu w strefie euro (od III kw. 23 r. do I kw. 24 r. włącznie) oraz wzrost w strefie euro w całym 2024 r. na poziomie zaledwie 0,2%.

Czytaj również: Kursy walutowe: potężny spadek złotego

Spodziewamy się poluzowania Europejskiego Banku Centralnego (EBC) o 75 pb w 2024 r., począwszy od trzeciego kwartału, ale oczywiście istnieje ryzyko, że EBC poluzuje wcześniej, a Fed później, wtedy pistolet startowy dla rajdu EUR/USD nie zostanie odpalony wcale. Podobnie, brak porozumienia między europejskimi rządami w sprawie reformy fiskalnej do końca 2023 r. może spowodować ponowne wprowadzenie Paktu Stabilności i Wzrostu na początku 2024 r. - niepożądane pojawienie się recesji.

Czytaj również: Zobacz prognozy dla walut na 2024 [USDPLN, EURUSD, EURPLN, GBPPLN, NOKPLN, CHFPLN]

EUR/USD wydaje się być fair value

Nasz model wartości godziwej średnioterminowej sugeruje, że EUR/USD jest fair value na niskich poziomach. Innymi słowy, nie ma ekstremalnego niedowartościowania, które wspierało EUR/USD na tych poziomach w przeszłości. To naprawdę buduje argument, że jeśli ma nastąpić wzrost EUR/USD, będzie on musiał być napędzany przez dolara. Poza opcją luzowania Fed istnieje również ryzyko pogorszenia sytuacji fiskalnej w USA i deprecjacji dolara - a być może oba te procesy postępują już powoli. Jest też drobna kwestia wyborów w USA. Większość komentatorów ostrzega przed "głośniejszą" administracją Trumpa 2.0. W zależności od wyników sondaży opinii publicznej, zakładamy, że jakakolwiek zmiana na korzyść drugiej kadencji Donalda Trumpa będzie pozytywna dla dolara - biorąc pod uwagę doświadczenie luźnej polityki fiskalnej i protekcjonistycznej podczas jego ostatniego pobytu w Białym Domu.

Czytaj również: Gigant ujawnił prognozę dla głównych kursów walut 2024/2025

Poniższe prognozy walutowe pochodzą z raportu ING.

Kurs korony szwedzkiej – prognoza dla pary walutowej EURSEK

Kurs dolara amerykańskiego do jena japońskiego - prognoza 2024

Prognoza 2024: kurs dolara australijskiego

Prognoza dla euro do franka szwajcarskiego na 2024 r.

Kurs funta do dolara prognozy na najbliższe kwartały – GBP/USD

Kurs dolara (prognozy na 2024 rok)

Kurs korony norweskiej w 2024 roku – prognoza NOK

Co dalej z dolarem kanadyjskim? Tabela

Co dalej z kursem funta i euro? Prognoza 2024

Prognozy dla korony duńskiej – kurs EUR/DKK 2024

Kurs euro prognozy na 2024 - nastawienie

**************

Kursy walut NBP 22.01.2024 r.: kurs dolara mocno w górę