Spowolnienie w USA ma kluczowe znaczenie: Nasza prognoza wzrostu EUR/USD w przyszłym roku zależy w całości od poglądu, że Stany Zjednoczone spowolnią, inflacja spadnie, a Fed będzie w stanie zmniejszyć restrykcyjność polityki pieniężnej. Obecnie prognozujemy 150 pb luzowania Fed od maja/czerwca przyszłego roku.
Opiera się to na założeniu, że zaostrzone warunki finansowe w końcu wystarczająco wpłyną na zagregowany popyt, aby wzrost w USA zbliżył się do trajektorii stagnacji, zwłaszcza w Europie. Nasz zespół prognozuje wzrost gospodarczy w USA na poziomie zaledwie 0,5% w przyszłym roku, w porównaniu z konsensusem na poziomie 1,0%. Podobnie, nasza prognoza EUR/USD na koniec 2024 r. na poziomie 1,15 jest nieco powyżej obecnego konsensusu na poziomie około 1,11. Jeśli chodzi o harmonogram trajektorii, nasze obecne nastawienie jest takie, że siła EUR/USD stanie się bardziej widoczna począwszy od drugiego kwartału. Dolar tradycyjnie radzi sobie dobrze na początku roku, a ponieważ strefa euro znajduje się w recesji, pierwszy kwartał może być zbyt wczesny, aby zobaczyć zdecydowany wzrost EUR/USD.
Czytaj również: Kurs euro do złotego - prognoza 2024. Znamy zdumiewające predykcje
Kurs eurodolara: prognoza dla kursu EURUSD
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/USD |
1.08 |
Bycze |
1.07 |
1.08 |
1.10 |
1.12 |
1.15 |
EBC może się załamać
Przeszkody dla wzrostu EUR/USD w dużej mierze wynikają ze słabego wzrostu w strefie euro i ryzyka, że EBC zdecyduje się obniżyć stopy procentowe wraz z Fed. Ograniczyłoby to oczekiwane zawężenie różnic w rentownościach na krótkim końcu krzywej. Nasz zespół prognozuje trzy kwartały ujemnego wzrostu w strefie euro (od III kw. 23 r. do I kw. 24 r. włącznie) oraz wzrost w strefie euro w całym 2024 r. na poziomie zaledwie 0,2%.
Czytaj również: Kursy walutowe: potężny spadek złotego
Spodziewamy się poluzowania Europejskiego Banku Centralnego (EBC) o 75 pb w 2024 r., począwszy od trzeciego kwartału, ale oczywiście istnieje ryzyko, że EBC poluzuje wcześniej, a Fed później, wtedy pistolet startowy dla rajdu EUR/USD nie zostanie odpalony wcale. Podobnie, brak porozumienia między europejskimi rządami w sprawie reformy fiskalnej do końca 2023 r. może spowodować ponowne wprowadzenie Paktu Stabilności i Wzrostu na początku 2024 r. - niepożądane pojawienie się recesji.
Czytaj również: Zobacz prognozy dla walut na 2024 [USDPLN, EURUSD, EURPLN, GBPPLN, NOKPLN, CHFPLN]
EUR/USD wydaje się być fair value
Nasz model wartości godziwej średnioterminowej sugeruje, że EUR/USD jest fair value na niskich poziomach. Innymi słowy, nie ma ekstremalnego niedowartościowania, które wspierało EUR/USD na tych poziomach w przeszłości. To naprawdę buduje argument, że jeśli ma nastąpić wzrost EUR/USD, będzie on musiał być napędzany przez dolara. Poza opcją luzowania Fed istnieje również ryzyko pogorszenia sytuacji fiskalnej w USA i deprecjacji dolara - a być może oba te procesy postępują już powoli. Jest też drobna kwestia wyborów w USA. Większość komentatorów ostrzega przed "głośniejszą" administracją Trumpa 2.0. W zależności od wyników sondaży opinii publicznej, zakładamy, że jakakolwiek zmiana na korzyść drugiej kadencji Donalda Trumpa będzie pozytywna dla dolara - biorąc pod uwagę doświadczenie luźnej polityki fiskalnej i protekcjonistycznej podczas jego ostatniego pobytu w Białym Domu.
Czytaj również: Gigant ujawnił prognozę dla głównych kursów walut 2024/2025
Poniższe prognozy walutowe pochodzą z raportu ING.
Kurs korony szwedzkiej – prognoza dla pary walutowej EURSEK
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/SEK |
11.56 |
Niedźwiedzie |
11.65 |
11.50 |
11.50 |
11.10 |
11.00 |
Kurs dolara amerykańskiego do jena japońskiego - prognoza 2024
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
USD/JPY |
151.00 |
Niedźwiedzie |
148.00 |
140.00 |
135.00 |
130.00 |
130.00 |
Prognoza 2024: kurs dolara australijskiego
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
AUD/USD |
0.65 |
Bycze |
0.64 |
0.65 |
0.67 |
0.69 |
0.71 |
Prognoza dla euro do franka szwajcarskiego na 2024 r.
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/CHF |
0.97 |
Neutralne |
0.96 |
0.96 |
0.96 |
0.96 |
0.96 |
Kurs funta do dolara prognozy na najbliższe kwartały – GBP/USD
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
GBP/USD |
1.25 |
Lekko bycze |
1.23 |
1.23 |
1.24 |
1.24 |
1.28 |
Kurs dolara (prognozy na 2024 rok)
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
NZD/USD |
0.60 |
Bycze |
0.59 |
0.60 |
0.61 |
0.62 |
0.64 |
Kurs korony norweskiej w 2024 roku – prognoza NOK
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/NOK |
11.87 |
Niedźwiedzie |
11.80 |
11.70 |
11.30 |
10.90 |
10.60 |
Co dalej z dolarem kanadyjskim? Tabela
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
USD/CAD |
1.37 |
Bycze |
1.37 |
1.35 |
1.33 |
1.29 |
1.27 |
Co dalej z kursem funta i euro? Prognoza 2024
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/GBP |
0.87 |
Lekko bycze |
0.87 |
0.88 |
0.89 |
0.90 |
0.90 |
Prognozy dla korony duńskiej – kurs EUR/DKK 2024
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/DKK |
7.46 |
Neutralne |
7.46 |
7.46 |
7.46 |
7.46 |
7.46 |
Kurs euro prognozy na 2024 - nastawienie
|
Cena spot |
Nastawienie na rok do przodu |
4Q23 |
1Q24 |
2Q24 |
3Q24 |
4Q24 |
EUR/JPY |
163.00 |
Niedźwiedzie |
158.00 |
151.00 |
149.00 |
146.00 |
150.00 |
**************
Kursy walut NBP 22.01.2024 r.: kurs dolara mocno w górę