- Para €/US$ wytraca zmienność i zaczyna się stabilizować powyżej 1,07. Kurs osiągnął dzienne szczyty w okolicach 1,0760, by następnie obniżyć się do 1,0710. Oba główne banki centralne (Fed, EBC) podtrzymują jastrzębią retorykę i zapowiadają zdecydowaną walkę z inflacją, która w ich ocenie może potrwać dłużej niż oczekują tego inwestorzy. Jednocześnie ostanie dane makro z USA (payrolls, koniunktura w usługach) oraz spadki cen gazu w Europie zwiększają szanse na tzw. „miękkie lądowanie” gospodarek. €/PLN przesunął się na niższe poziomy. Po otwarciu w okolicach 4,75 para obniżyła się poniżej 4,73, by zakończyć dzień w okolicach 4,74. Dziś rano otwieramy się nieco poniżej tego poziomu.
- Na bazowych rynkach papierów dłużnych, reakcja na jastrzębią retorykę Fed i EBC była większa w Europie, szczególnie na krótkim końcu krzywej dochodowości. Niemieckie 2-latki straciły wczoraj około 10pb (dziś rano 2,70%), 10-latki lekko powyżej 5pb (dziś rano 2,36%). Dziś rano 2-letnie US Treasuries są notowane blisko poziomów z wczorajszego otwarcia (4,43%), a 10-latki około 5pb niżej (3,60%). Wczoraj najpierw US Treasuries osłabiły jastrzębie komentarze Fed, ale potem miała miejsce bardzo udana aukcja długu w USA i rynek się umocnił. Duży był popyt ze strony „końcowych” klientów, a nie dealerów rynku obligacji. Na krajowym rynku nastąpiła korekta po wzroście we wtorek i spadek rentowności o 15pb na krótkim i długim końcu krzywej (odpowiednio 6,06% i 5,99% dziś rano).
Uspokojenie notowań €/US$
- Po nieco większych zmianach w ostatnich dniach i osiągnięciu pierwszych poziomów wsparcia kurs €/US$ poszukuje nowego poziomu równowagi krótkoterminowej w okolicach 1,07. O ile nie pojawią się kolejne pro-dolarowe informacje, to główna para walutowa powinna zacząć się stabilizować blisko tego poziomu. Rynek zredukował nieco skalę oczekiwań na obniżki stóp Fed w tym roku. Także w strefie euro taki scenariusz jest w ocenie inwestorów coraz mniej prawdopodobny.
- Rynek będzie uważnie śledził kolejne dane makroekonomiczne. Przy utrzymaniu się względnie korzystnej koniunktury w USA, spadają szanse że Fed zdecyduje się na rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych przed końcem tego roku. Ale jednocześnie mocniejsza koniunktura w Eurolandzie i mocne obawy ECB o efekty drugiej rundy nie pozwalają na złagodzenie tonu europejskiego banku.. Wciąż jednak mniej gołębie nastawienie Fed oznacza, że szanse na wzrost €/US$ do 1,15 w 2kw23 spadają. Dolarowi nie sprzyja natomiast wzrost apetytu na ryzyko. Odejście Chin od polityki zero-Covid i otwarcie największej azjatyckiej gospodarki wspiera m.in. popyt na waluty EM kosztem dolara.
