We wtorek notowania złotego nie ulegały istotnej zmianie w relacji do walut bazowych, co przekładało się na utrzymanie notowań kursów EUR/PLN oraz USD/PLN odpowiednio poniżej poziomów 4,71 oraz 4,34.
Kalendarz krajowych publikacji makroekonomicznych był relatywnie pusty. Uwagę przyciągały dane na temat zaangażowania inwestorów zagranicznych w polskie złotowe obligacje skarbowe, które spadło w grudniu o 3,3 mld PLN co przekładało się na spadek ich udziału do 16,9% z 17,4%. W przypadku polskiego rynku nie widać odmiennych tendencji niż w przypadku pozostałych krajów Europy Środkowo-Wschodniej, jednak napływ inwestorów zagranicznych w drugiej połowie zeszłego roku był jednym z czynników wzmacniających wycenę złotego. W krótkim terminie krajowe wydarzenia schodzą na dalszy plan, a kluczowe globalne wydarzenia będą naszym zdaniem wspierały utrzymanie notowań EUR/PLN w pobliżu poziomu 4,70.
Kurs EUR/USD utrzymywał się we wtorek w okolicach poziomu 1,0850, a nieco słabsze dane na temat zaufania konsumentów w USA nie doprowadziły do wzmożonej zmienności. Seria publikacji danych wskaźników aktywności gospodarczej PMI oraz ISM, a także dane o inflacji HICP w strefie euro będą stanowiły jedynie wstęp do decyzji FOMC o stopach procentowych w USA, która będzie głównym wydarzeniem dnia. Rynek wycenia ruch stóp w USA o 25 pb w górę do poziomu 4,75%. Oczekiwania implikowane z instrumentów pochodnych wobec działań amerykańskich władz monetarnych są ustawione relatywnie nisko w perspektywie dalszej części roku i zakładają, że Fed zakończy cykl podwyżek na poziomie 5%. Bardziej jastrzębia postawa Fed wspierałaby korektę spadkową na kursie EUR/USD.
Na krajowym rynku stopy procentowej wtorek upłynął pod znakiem wzrostu rentowności i awersji do ryzyka przed zaplanowanymi posiedzeniami FOMC i EBC. Cała krzywa przesunęła się w górę o około 6-11 pb., przy czym najwięcej tym razem traciły obligacje ze środka krzywej dochodowości. Spread do bunda rozszerzył się o 16 pb. osiągając poziom -377 pb.
Trochę lepiej wyglądała sytuacja na rynkach bazowych. Rentowności obligacji spadały zarówno w USA, jak i w Niemczech, ale na rynku nadal panuje duża zmienność. Mimo, iż prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 pb. ze strony Fed podczas najbliższego posiedzenia wynosi ponad 90%, to inwestorzy spekulacyjni poprzez transakcje na kontraktach funduszy federalnych wskazują również na niewielkie ryzyko podwyżki nawet o 50 pb. Poza tym fundusze hedgingowe w opozycji do asset managerów zwiększyły mocno pozycje krótkie netto na 10-letnie obligacji skarbowe w ciągu ostatnich tygodni. Jednak na tę chwilę należy poczekać na decyzje bankierów centralnych i komentarze po decyzjach, gdyż to one wskażą dalszy kierunek dla rynków finansowych na świecie. Wcześniej przed decyzją Fed poznamy raport z rynku pracy ADP, który może być wskazówką przed piątkowymi danymi o NFP.
We wtorek MF poinformował, ze zaoferuje obligacje za łączną kwotę 8-16 mld PLN podczas dwóch regularnych akcji na rynku pierwotnym zaplanowanych na 14 i 23 lutego. Do sprzedaży zostaną przeznaczone obligacje serii OK1025, WZ1127, PS0728, WZ0533 i DS1033. Ministerstwo zakłada również możliwość oferowania obligacji serii WS. Natomiast bank BGK może wyemitować obligacje na rynkach zagranicznych w lutym i marcu.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję