Ponowna ocena szans na zaostrzenie polityki pieniężnej przez Bank Anglii w połączeniu z amerykańską wyjątkowością spowodowała spadek notowań GBP/USD ósmy tydzień z rzędu. Funt traci przewagę w stosunku do dolara amerykańskiego. Choć od początku roku do połowy lipca wzrósł on o ponad 8%, na początku września liczba ta zmniejszyła się o połowę. Eksperci Reutersa spodziewają się jednak, że za 12 miesięcy funt szterling będzie kosztował 1,29 dolara.
O ile w środku lata rynek kontraktów futures oczekiwał podwyżki stopy repo do 6,5%, to obecnie na przełomie jesieni liczba ta spadła do 5,6%. W kwestii instrumentów pochodnych przewidywane jest jeszcze jedno lub dwa ograniczenia monetarne, a prawdopodobieństwo ich wystąpienia we wrześniu szacuje się na 73%. Co ciekawe, urzędnicy Banku Anglii starają się przekonać inwestorów, że cykl ograniczeń monetarnych już się zakończył. Główny ekonomista Huw Pill porównał tę sytuację do góry z płaskowyżem na szczycie. Jeśli stopy utrzymają się na tym poziomie zbyt długo, inflacja spadnie do 2% do 2025 r. A więc jaki jest sens dalszego zacieśniania polityki pieniężnej?
Dynamika oczekiwań dotyczących GBP/USD i stopy repo
Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey poszedł jeszcze dalej. W swoim przemówieniu do parlamentu stwierdził, że koszty pożyczek w Wielkiej Brytanii znajdują się w szczycie cyklu, a pełne skutki gospodarcze ich wzrostu nie są jeszcze odczuwalne w brytyjskiej gospodarce. Istnieje pewność, że do końca roku ceny konsumenckie będą nadal spadać. To ostatnie oświadczenie uspokaja rząd Rishiego Sunaka, który przewiduje, że inflacja zakończy 2023 rok na poziomie 5,3%, czyli o połowę niższym niż maksimum 10,7%. Tym samym spełniona zostanie obietnica premiera dotycząca obniżenia cen o połowę.
W tym kontekście wyniki badań brytyjskich firm dają powód do optymizmu zarówno dla Banku Anglii, jak i Rady Ministrów. Według sierpniowego konsensusu szacunków liderów biznesu koszty produkcji wzrosną w ciągu 12 miesięcy o 4,9%, czyli o 0,5% mniej niż oczekiwano w lipcu. Nie wspominając o zeszłorocznym wrześniowym szczycie wynoszącym 6,6%. Wzrost płac spadnie do 5,1%, a maksimum osiągnięte pod koniec 2022 roku wynosić będzie 6%.
Dynamika oczekiwanych stóp wzrostu płac w Wielkiej Brytanii
Ponowna ocena perspektyw stopy repo nie jest jedyną przyczyną spadku GBP/USD. Gospodarka światowa jest dość niestabilna, a globalny handel cierpi. W takich warunkach waluty krajów, które mają wysoki udział eksportu w PKB, znajdują się pod znaczną presją. Ponadto funt brytyjski jest walutą procykliczną. Jego umocnienie wymaga poprawy globalnego apetytu na ryzyko i pozytywnych wydarzeń w globalnej gospodarce.
Nie zapominajmy o ryzyku przyspieszenia amerykańskiej inflacji w sierpniu, co wzmocni pozycję dolara amerykańskiego wobec głównych konkurentów.
Technicznie rzecz biorąc, na dziennym wykresie GBP/USD przełamanie oporu na 1,2535 może wywołać korektę w ramach realizacji zysków przez spekulantów na krótkich pozycjach. W takich warunkach wskazane jest przejście z krótkoterminowych zakupów na sprzedaż po odbiciach od poziomów oporu na 1,2600, 1,2625 i 1,2685.
Zobacz także: Wielka korporacja ogłasza, że zacznie zatrudniać Polaków... i rośnie o ponad 10%
**************
Kursy walut NBP 13.09.2023 r.: Rakietowe spadki walut! Kursy runęły
Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-09-13
Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
---|---|---|
bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1209 |
dolar amerykański | 1 USD | 4,3225 |
dolar australijski | 1 AUD | 2,7718 |
dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5523 |
dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,1877 |
dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5536 |
dolar singapurski | 1 SGD | 3,1745 |
euro | 1 EUR | 4,6402 |
forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2050 |
frank szwajcarski | 1 CHF | 4,8403 |
funt szterling | 1 GBP | 5,3931 |
hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1170 |
jen (Japonia) | 100 JPY | 2,9347 |
korona czeska | 1 CZK | 0,1896 |
korona duńska | 1 DKK | 0,6220 |
korona islandzka | 100 ISK | 3,2291 |
korona norweska | 1 NOK | 0,4042 |
korona szwedzka | 1 SEK | 0,3890 |
lej rumuński | 1 RON | 0,9340 |
lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3725 |
lira turecka | 1 TRY | 0,1605 |
nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1322 |
peso chilijskie | 100 CLP | 0,4839 |
peso filipińskie | 1 PHP | 0,0762 |
peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2504 |
rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2281 |
real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8737 |
ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9234 |
rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8123 |
rupia indyjska | 100 INR | 5,2111 |
won południowokoreański | 100 KRW | 0,3250 |
yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5933 |
SDR (MFW) | 1 XDR | 5,7237 |
**************
Kursy walut NBP 14.09.2023 r.: kursy zaliczyły olbrzymie spadki