GE: Dziś o godz. 11:00 poznamy wyliczenie za czerwiec indeksu instytutu ZEW obrazującego oczekiwania inwestorów i analityków co do gospodarki Niemiec. Według konsensusu prognoz indeks spaść ma do -12,5 pkt z -10,7 pkt w maju. Oczekiwania dla gospodarki Niemiec stają się bardziej pesymistyczne wraz ze słabnącą aktywnością w globalnym handlu odczuwającym skutki szybkiego i znaczącego zacieśniania polityki pieniężnej na świecie.
PL: O godz. 14:00 Narodowy Bank Polski opublikuje dane o bilansie płatniczym w kwietniu. Według naszej prognozy nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wzrosła do 1990 mln EUR z 1643 mln EUR w marcu, za sprawą poprawy nadwyżki w saldzie obrotów towarowych z zagranicą. Konsensusu prognoz wynosi 1537 mln EUR. Poprawie salda rachunku bieżącego sprzyja silnie hamujący import wynikający z wygaśnięcia szoku w cenach sprowadzanych do polski surowców i półproduktów oraz słabego popytu krajowego. W przypadku realizacji naszych oczekiwań saldo obrotów bieżących w ujęciu sumy rocznej wyniosłoby -0,5% PKB, a więc byłoby najlepsze od listopada 2021 r. Zmniejszająca się nierównowaga w transakcjach z zagranicą sprzyja umocnieniu kursu złotego, aczkolwiek nie tłumaczy skali i tempa aprecjacji w ostatnim okresie polskiej waluty.
US: O godz. 14:30 poznamy odczyt inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych w maju. Konsensus prognoz wskazuje na spadek wskaźnika do 4,1% r/r z 4,9% r/r miesiąc wcześniej. Natomiast w przypadku wskaźnika bazowego oczekuje się mniejszego spadku – do 5,3% r/r z 5,5% r/r miesiąc w kwietniu. W naszej ocenie tylko znaczna niespodzianka w górę mogłaby wpływać na zmianę oczekiwań, że na rozpoczynającym się dziś posiedzeniu członkowie Rezerwy Federalnej wstrzymają się z podwyżką stóp procentowych, do której z większym prawdopodobieństwem dojść może w lipcu. Decyzję Fed poznamy jutro o godz. 20:00.
Wydarzenia i komentarze
CZ: Inflacja w Czechach obniżyła się w maju do 11,1% r/r z 12,7% r/r w kwietniu. Dane te nieznacznie przewyższyły konsensus prognoz, okazały się jednak niższe od oczekiwań Narodowego Banku Czech. Tym samym zmniejsza to presję na powrót do podwyżek stóp procentowych w Czechach w tym roku.
Rynki na dziś
Wtorek na globalnym rynku finansowym to oczekiwanie na dane inflacyjne ze Stanów Zjednoczonych publikowane dzień przed decyzją Fed w sprawie stóp procentowych. Realizacja konsensusu zakładającego spadek rocznej dynamiki inflacji zwiększyłaby prawdopodobieństwo pauzy w cyklu zacieśniania polityki w USA. Taki scenariusz wpisywałby się ponadto w krótkoterminowy trend boczny w notowaniach eurodolara i względy spokój bazowych rynków długu. Lokalnie wydarzeniem dnia będzie publikacja danych o bilansie płatniczym. W naszej ocenie nadwyżka na rachunku obrotów bieżących może okazać się nieco wyższa niż oczekiwania, lecz nie na tyle, by stanowić o kolejnym aprecjacyjnym impulsie dla złotego. Mimo to polska waluta pozytywnie wyróżnia się na tle koszyka emerging markets. Kurs EUR/PLN oscyluje w okolicy minimum z grudnia 2020 roku.