Patrząc na zachowanie Bunda, można było oczekiwać relatywnie silnego umocnienia SPW. Z drugiej jednak strony towarzyszący spadkowi rentowności zagranicznego FI wzrost awersji do ryzyka mitygował szansę na gwałtowniejszą aprecjację krajowych papierów. W rezultacie dochodowość SPW na głównych węzłach przesunęła się w dół o 2, 4 oraz 4 pb. do odpowiednio 5,28% (2Y), 5,54% (5Y) oraz 5,67% (10Y). Dalszemu zawężeniu uległa marża ASW na 10Y. Wynosi ona 38 pb. (-3 pb.) i testuje ostatnie minima, a także jest w zakresie zmienności obserwowanej przed pandemią (20-50 pb.).
W kolejnych godzinach spodziewamy się ograniczonej zmienności na krajowym rynku. Scenariuszem bazowym jest handel zbliżony do poziomu 5,65% na 10Y SPW.
EURUSD najniżej od początku listopada
Za nami trudny tydzień dla EURUSD. Wtorkowy, wyższy od oczekiwań odczyt CPI z USA oraz piątkowy wzrost awersji do ryzyka spowodowany eskalacją napięcia na Bliskim Wchodzie przeceniły parę o niespełna 2% (1,0620). Jednocześnie wycena euro do dolara spadła do najniższego poziomu od pół roku i weszła w zakres zmienności obserwowany podczas turbulencji rynkowych widzianych w pierwszej części IV kw. ub.r. (wtedy dochodowość 10Y UST testowała 5%).
Pierwsze poniedziałkowe kwotowania przynoszą odreagowanie ostatnich spadków. Oczekiwanie na złagodzenie warunków monetarnych w strefie euro przy odsuwaniu tego ruchu przez Fed połączone z utrzymującym się zagrożeniem na Bliskim Wschodzie może utrudniać EURUSD wypracowanie silniejszej aprecjacji. Oceniamy, że mimo poprawy nastrojów globalnych EURUSD może mieć problemy z powrotem powyżej wartości 1,0700.
Zobacz także: Co dalej z kursem eurodolara? Analiza i wskazówki dla pary EUR/USD 15 kwietnia
Złoty nie oparł się presji sprzedających
Popołudniowa ucieczka od ryzyka na globalnym FX spowodowała wyraźną przecenę krajowej waluty. EURPLN poszybował z okolic 4,26 do niespełna 4,29 (+0,65%). Na waluty CEE wróciła także zaburzona ostatnio stara korelacja. Najmniej na wzrost awersji do ryzyka zareagowała czeska korona (pozostała stabilna do euro), a największej przecenie uległ forint (EURHUF +0,9%). Przy deprecjacji złotego do euro i silnym spadku EURUSD wycena USDPLN poszybowała o 1,5% do 4,03. Na starcie europejskich notowań część piątkowych ruchów ulega korekcie. EURPLN wraca poniżej 4,28, a wycena dolara spada do poziomu 4,01 zł. Oceniamy, że w kolejnych godzinach sytuacja na złotym ustabilizuje się i euro będzie handlowane blisko poziomu 4,27, a dolar powinien być kwotowany w pobliżu 4,00 zł.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
