Kurs euro do dolara (EUR/USD) niemal na najwyższych poziomach od miesiąca; polski złoty (PLN) czeka na impuls [rynki finansowe]

Złoty emanował spokojem podczas wczorajszej sesji. Kurs EUR/PLN poruszał się bowiem – z niewielką zmiennością – wokół poziomu 4,78 oczekując na nowe impulsy. Co może się jednak wydawać zaskakujące to fakt, iż wybicie eurodolara górą powyżej poziomu 0,99 nie było argumentem za umocnieniem. Traktujemy to jako dowód na uspokojenie wyceny złotego związane z ostatnim redukowaniem krótkich pozycji na polskiej walucie przez inwestorów zagranicznych (częściowo odnotowane poprzez spadek fx swapów). Niewykluczone zatem, iż kurs EUR/PLN przy braku większych zmian otoczenia zewnętrznego (o co jednak naszym zdaniem może być trudno zważywszy na bliskość posiedzeń EBC i Fed oraz istotne dane makro ze świata) może się konsolidować wokół bieżących poziomów.

Na krajowym rynku długu rentowności wzdłuż całej krzywej od końca ubiegłego tygodnia przebyły spektakularną wręcz metamorfozę. Dobrym przykładem jest tu między innymi 10-latka, która od piątkowego szczytu do wczoraj obniżyła się o około 100 pkt. baz. (do 8,09%) wykorzystując odwrócenie trendów, które wcześniej wywindowały rentowność długiego końca krzywej do 20-letniego maksimum. Mamy tu na myśli mniej agresywne oczekiwania co do docelowego poziomu stóp procentowych w Polsce, ale i na rynkach bazowych, co pośrednio również wspierało wzrost cen w kraju oraz istotną zniżkę asset swapów opartą o m.in. odwołanie dwóch z poniedziałkowych przetargów BGK, czy informacje o prefinansowaniu przez rząd około 1/3 przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych.

✕

✕

Rynki zagraniczne

Wczorajsze wybicie eurodolara powyżej poziomu 0,99 otworzyło drogę do ataku na parytet i ustanowienia niemal miesięcznego maksimum kursu EUR/USD. W ostatnich dniach źródłem presji na osłabienie dolara są rozczarowujące dane makro ze Stanów Zjednoczonych (wyraźnie silniejszy od oczekiwań spadek indeksów PMI w poniedziałek i wczorajszy gorszy od konsensusu odczyt indeksu Conference Board), które mają stanowić uzasadnienie dla Fed do zmniejszenia skali podwyżek stóp procentowych do 50 pkt. baz. O takiej możliwości już w piątek pisał Wall Street Journal. Na bazowych rynkach długu miniona sesja była kolejną przebiegającą pod znakiem niewielkich spadków dochodowości. W przypadku Bunda zniżka wyniosła 9 pkt. baz. do 2,22%.

✕

✕