PL: Dziś o godz. 14:00 Narodowy Bank Polski opublikuje dane o bilansie płatniczym w listopadzie ub. roku. Spodziewamy się, że saldo rachunku bieżącego wyniosło -1920 mln EUR wobec -1791 mln EUR w październiku. Za prognozą tą przemawia spodziewane pogorszenie deficytu na rachunku obrotów towarowych z zagranicą. Dane te nie powinny zmienić obrazu tendencji pogłębiającego się deficytu na rachunku obrotów bieżących w Polsce.
Wydarzenia i komentarze
US:
Inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych wzrosła w grudniu do 7,0% r/r z 6,8% r/r w listopadzie, co okazało się danymi bliskimi konsensusowi prognoz. Jest to najwyższy odczyt inflacji od niespełna czterech dekad. W ujęciu m/m wzrost cen wyniósł natomiast 0,5% wobec 0,8% miesiąc wcześniej. Nadal najmocniej dynamika r/r podnoszona jest przez ceny energii, choć czynnik ten nieco osłabł względem listopada (spowolnienie do 29,3% r/r z 33,3% r/r). Wpływ tego spadku na całość indeksu CPI był jednak mniejszy niż przyspieszenie inflacji bazowej (CPI po wyłączeniu cen żywności i energii) do 5,5% r/r z 4,9% r/r miesiąc wcześniej.
Komponent bazowy napędzany jest przez szybko rosnące ceny aut, zwłaszcza używanych, co odzwierciedla niedobory w produkcji nowych pojazdów wynikające z braku odpowiedniej ilości komponentów elektronicznych. Czynnik podażowy i trudności związane z transportem przyczyniły się zapewne także do nasilenia wzrostu cen odzieży. Wysoka inflacja CPI wpisuje się w scenariusz zacieśniania polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych w tym roku w skali większej niż wydawało się jeszcze miesiąc temu. Rośnie zatem prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Fed już na wiosnę tego roku oraz szybszego rozpoczęcie zmniejszania sumy bilansowej amerykańskiego banku centralnego.
EZ:
Produkcja przemysłowa (po korekcji sezonowej) w strefie euro wzrosła w listopadzie o 2,3% m/m, a więc wyżej niż konsensus prognoz, który wynosił 0,3% m/m. Wymowa danych nie jest jednak aż tak optymistyczna, gdyż znacząco zrewidowano w dół dane dla października. W odniesieniu do listopada 2020 r. sprzedaż produkcji przemysłowej była niższa o 1,5%, a do okresu sprzed pandemii (luty 2020 r.) o 0,4%.
Przemysł strefy euro nadal silnie odczuwa niedobory materiałów i półproduktów, co zapewne nie uległo zmianie w grudniu. Przemysł Eurolandu w 4Q 2021 r. najprawdopodobniej znalazł się w stanie bliskim stagnacji, podobnie jak cała gospodarka strefy euro, zważywszy na nasilenie pandemii COVID-19 na jej obszarze pod koniec 2021 r.
PL:
Senat Rzeczypospolitej Polskiej powołał na członków Rady Polityki Pieniężnej Ludwika Koteckiego i Przemysława Litwiniuka. Obejmą oni 6-letnią kadencję 26 stycznia, po tym jak wygasną mandaty Eugeniusza Gatnara i Jerzego Kropiwnickiego. Wczoraj poznaliśmy dwóch kandydatów do Rady z ramienia Sejmu. Są nimi Elżbieta Ostrowska, profesor nauk ekonomicznych z Uniwersytetu Gdańskiego i Wiesław Janczyk, poseł i przewodniczący sejmowej Komisji Finansów Publicznych.
Rynki na dziś
Przed nami interesująca sesja po tym jak wczoraj eurodolar wybił się górą z obowiązującego od dwóch miesięcy kanału bocznego i sięgnął maksimum z połowy listopada (1,1424). Kalendarium czwartkowej sesji nie zawiera impulsów mogących istotnie wpływać na kurs EUR/USD, stąd liczymy, iż wskazania techniczne i chęć dotarcia do bariery 1,15 mogą decydować o zachowaniu eurodolara. Jego wzrost powinien być wsparciem dla złotego, który jednak w naszej ocenie może wkrótce mieć problemy z kontynuacją umocnienia zważywszy na stopniowo wygasające w krótkim terminie argumenty (podwyżki stóp procentowych) i powracające ryzyka (ryzyko polityczne w relacjach z Unią Europejską).
