Wczoraj poznaliśmy wstępne dane o inflacji konsumenckiej dla Niemiec za sierpień, która obniżyła się o 0,1 p.p. do 6,1% r/r. Inflacja bazowa (po wyłączeniu cen żywności i energii) pozostała na poziomie z lipca (5,5% r/r). Inflacja HICP wyniosła w sierpniu 6,4% r/r wobec 6,5% r/r miesiąc wcześniej.
W ramach miary CPI kontynuowana obniżka inflacji dóbr zatrzymała się (7,1% r/r w sierpniu wobec 7,0% r/r w lipcu), a wzrost cen usług w końcu tylko zaledwie spowolnił (o 0,1 p.p. do 5,1% r/r). Wzrost cen żywności r/r jest coraz słabszy (do 9,0% r/r w sierpniu), a inflacja cen energii przyspieszyła trzeci miesiąc z rzędu (do 8,3% r/r), choć jest to efekt bazowy związany rządowym pakietem pomocowym. Podsumowując, obniżka inflacji w Niemczech w sierpniu wyraźnie wyhamowała, wskazując na uporczywość procesów inflacyjnych. Dziś opublikowany zostanie odczyt dla całej strefy euro, który powinien być niższy niż w zeszłym miesiącu. Rynek oczekuje spowolnienia inflacji HICP z 5,3% r/r do 5,1% r/r. Na inflacji bazowej także powinniśmy zobaczyć obniżkę o 0,2 p.p.
Ochłodzenie w gospodarce USA potwierdza się
Wczorajszy drugi odczyt PKB za 2Q’23 w USA był o 0,3 p.p. niższy od pierwszego i wyniósł w ujęciu zannualizowanym 2,1% r/r, co było rozczarowujące wobec oczekiwań rynkowych (2,4% r/r). Dane z raportu ADP o zmianie liczby zatrudnionych w sektorze pozarolniczym i rządowym także były niższe od oczekiwań. W USA przybyło w sierpniu 177 tys. miejsc pracy wobec wzrostu o 371 tys. w lipcu, po korekcie z 324 tys. Powyższe dane wskazują, że chłodzenie koniunktury w USA postępuje i w coraz większym stopniu przekłada się na rynek pracy. Jutro najważniejsze dane z rynku pracy, na które „patrzy” Fed.
EUR-USD w ponownie górę
Wobec kolejnych gorszych od oczekiwań danych z USA dolar osłabił się. Kurs EUR-USD przebił 1,09 i zakończył dzień nieznacznie powyżej tego poziomu.
EUR-PLN dalej w konsolidacji
Kurs EUR-PLN pozostał wczoraj na poziomie nieco poniżej 4,47. Wobec dolara złoty kolejny dzień umocnił się.
Dalsze umocnienie długu
Rentowności drugi dzień z rzędu w dół, 2-latki nieznacznie o 3 p.b. (do ok. 5,3%), 10-latki mocniej, o 9 p.b (do ok. 5,6%). Na Treasuries dalsze spadki, Bundy nieco w górę.
