Grudniowa inflacja bazowa zgodnie z oczekiwaniami i dalej w dół. Wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii obniżył się w grudniu do 6,9% r/r wobec 7,3% r/r miesiąc wcześniej. W ujęciu m/m ceny wzrosły o 0,3%. Pozostałe wskaźniki inflacji bazowej r/r także w dół. Inflacja ‘bez cen administrowanych’ obniżyła się z 5,2% r/r do 4,8% r/r, ‘bez cen najbardziej zmiennych’ z 9,2% r/r do 8,6% r/r, a ‘15% średnia obcięta’ z 7,6% r/r do 6,9% r/r.
W najbliższych miesiącach spodziewamy się dalszego obniżania inflacji bazowej (bez cen żywności i energii) i jej zejścia do ok. 4,3% r/r w połowie 2024.
Indeks ZEW dla Niemiec najwyżej od około roku
Wczoraj publikowane były styczniowe wskaźniki ZEW obrazujące ocenę profesjonalistów ze świata finansów dotyczące perspektyw gospodarczych m.in. w Niemczech i strefie euro. Indeks ZEW dla Niemiec w styczniu wzrósł o 2,4 pkt. do 15,2 i był znacznie wyższy od rynkowych oczekiwań. Ocena bieżącej sytuacji gospodarczej pozostała prawie niezmieniona, tylko nieznacznie obniżyła się o 0,2 pkt. Wzrósł natomiast wskaźnik oczekiwań gospodarczych, co wynika z oczekiwań na obniżki stóp przez EBC i Fed w perspektywie najbliższych 6 miesięcy. Wzrost inflacji w Niemczech i strefie euro w grudniu nie miał zatem wpływu na oczekiwania respondentów dotyczące polityki pieniężnej. Z kolei oceny odnośnie perspektyw gospodarczych dla strefy euro nieznacznie się pogorszyły, podczas gdy oceny bieżącej sytuacji ekonomicznej poprawiły się.
EUR-USD w dół
Wczoraj kurs głównej pary walutowej obniżył się z ok. 1,095 do ok. 1,088 pomimo jastrzębich wypowiedzi jednego z przedstawicieli EBC R. Holzmanna, którego zdaniem ryzyko inflacyjne może uniemożliwić obniżenie stóp procentowych w strefie euro w tym roku.
EUR-PLN dalej w górę
Wczorajszy dzień był czwartym z rzędu wzrostu kursu EUR-PLN. Kurs EUR-PLN wzrósł wczoraj o 2 figury do 4,39 na koniec dnia, wracając do poziomu z połowy listopada 2023. Mocniejszy dolar nie sprzyjał złotemu.
Krzywa dochodowości dość stabilnie
Wczorajszy dzień przyniósł zmiany rentowności 10-latek o ok. 6 p.b., podczas gdy krótki koniec tylko nieznacznie się zmienił. Bundy bez większych zmian, Treasuries w górę.
