Informacje na dziś
PL: Dziś odbędzie się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, w którym udział weźmie dwóch nowych członków. Zmiany osobowe nie zmieniają jednak kursu polityki pieniężnej i w naszej ocenie Rada po raz kolejny podniesie stopy procentowe o 50 pkt. baz. Taki też jest konsensus rynkowy. Perspektywy inflacji pozostają niekorzystne, a rosnące oczekiwania inflacyjne oraz nasilające się żądania płacowe zwiększają ryzyka utrwalenia inflacji na wysokim poziomie. Cykl podwyżek stóp procentowych będzie więc kontynuowany. Nie oczekujemy istotnych zmian w komunikacie, który opublikowany zostanie po posiedzeniu. RPP utrzyma zapewne jastrzębi ton i powtórzy determinację do sprowadzenia inflacji do celu NBP w średnim okresie. Jutro o godz. 15 odbędzie się natomiast konferencja prezesa NBP A. Glapińskiego, który bardziej obszernie skomentuje decyzję władz monetarnych.
Wydarzenia i komentarze
PL: Główny Urząd Statystyczny raz na 2 lata publikuje dane o strukturze wynagrodzeń w organizacjach zatrudniających co najmniej 10 osób. Według tych informacji mediana miesięcznej płacy brutto w październiku 2020 r. wyniosła 4703 zł wobec 4095 zł w październiku 2018 r., co oznacza wzrost o 14,8%. Średnie miesięczne wynagrodzenie wzrosło w zbliżonej skali, do 5748 zł z 5004 zł dwa lata wcześniej. Wobec tych danych i silniejszego wzrostu płacy minimalnej między 2018 a 2020 r. uległo zmniejszeniu zróżnicowanie płac w gospodarce, choć w niewielkim stopniu. Biorąc pod uwagę żądania płacowe w warunkach niskiego bezrobocia wzrost mediany miesięcznej płacy między październikiem 2020 r. a październikiem 2022 r. według naszych oczekiwań będzie silniejszy pomimo pandemii COVID-19. Zwracamy jednak uwagę, że ze względu na wysoką inflację wzrost siły nabywczej płac między 2020 a 2022 r. będzie najpewniej mniejszy niż wzrost odnotowany między 2018 a 2020 r.
Rynki na dziś
Kurs EUR/PLN oscyluje wokół poziomu 4,54. Oczekiwanie na wynik posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej powinno zdominować dzisiejszą wycenę złotego. Uważamy, iż stopy procentowe zostaną dziś podwyższone o 50 bps a realizacja takiego scenariusza może w naszej ocenie wywołać kosmetyczną przecenę polskiej waluty z uwagi na bardziej agresywne oczekiwania części inwestorów. Istotnym wydarzeniem będzie ponadto jutrzejsze wystąpienie prezesa Narodowego Banku Polskiego, w którym uczestnicy rynku zwracać będą uwagę na perspektywy krajowej polityki pieniężnej oraz jakiekolwiek wzmianki na temat chęci wykorzystania umocnienia złotego do ograniczania inflacji. Na międzynarodowych rynkach finansowych niezmiennie dominują dwie kwestie tj. zbliżający się proces normalizacji polityki pieniężnej przez największe banki centralne oraz utrzymujące się ryzyko ataku militarnego Rosji na Ukrainę. Wczorajsze spotkanie prezydentów Francji i Rosji – mimo, iż trwało około sześciu godzin - nie przyniosło przełomu w tej kwestii.
