We wtorek zmienność złotego znów była niewielka, a pary EUR/PLN oraz USD/PLN kończyły sesję w pobliżu 4,69 i 4,32. Krajowe czynniki nie miały istotnego wpływu na złotego. Na ostatniej sesji złoty i notowania innych walut z Europy Środkowo-Wschodniej charakteryzowały się niewielką zmiennością, a uwaga zwrócona była na czynniki globalne. W krótkim terminie oczekujemy utrzymania notowań EUR/PLN nieznacznie poniżej 4,70.
Na wartości nieco tracił chiński juan, co pchnęło kurs USD/CNY w pobliże poziomu 6,77 z dołków w okolicy 6,70. Dane grudniowe oraz PKB za Q4 okazały się lepsze od oczekiwań, jednak impulsem dla osłabienia juana był niższy wynik wzrost gospodarczego za cały 2022 rok (3%) w porównaniu do założeń chińskich władz na ten rok (5,5%). Jednak słabość juana przekładała się przede wszystkim na inne waluty azjatyckie i nie miała większego wpływu na waluty rynków wschodzących w Europie.
Para EUR/USD utrzymała się powyżej 1,08, a słabsze od oczekiwań publikacje indeksów nastrojów gospodarczych ZEW dla Niemiec oraz indeksu przemysłowego Fed z Nowego Jorku nie przyniosły impulsów pchających parę w którymkolwiek kierunku.
Istotnym wydarzeniem na rynku było środowe poranne posiedzenie japońskiego BoJ. Po nieoczekiwanym rozszerzeniu przedziału wahań dla rentowności 10-letnich japońskich obligacji w grudniu, tym razem niektórzy ekonomiści w scenariuszach alternatywnych poważnie rozważali podobny ruch również w środę. Ostatecznie jednak bank centralny nie zaskoczył i zdecydował się pozostawić górne ograniczenie przedziału wahań na dotychczasowym poziomie 0,5%. Taka decyzja doprowadziła do wzrostu notowań USD/JPY z 128 powyżej 131. Rentowności 10-letnich obligacji spadły zaś z okolic 0,5% na krótko nawet do 0,36%.
Na krajowym rynku stopy procentowej podczas środowej sesji dominowały wzrosty krzywych dochodowości. Pod koniec dnia jednak rynek mocno odreagował.
Najciekawszym wydarzeniem w środę będzie aukcja obligacji BGK. Oczekiwać można, że Bank sprzeda papiery za 1 mld PLN. Wynik przetargu nie będzie miał większego wpływu na wyceny obligacji skarbowych, natomiast pokaże, czy mamy do czynienia z dalszą odbudową krajowego popytu na rynku pierwotnym.
Dużo ważniejsza zapewne będzie publikacja pakietu grudniowych danych makroekonomicznych w USA. Powinny one potwierdzić spadek presji cenowej producentów (spadek PPI czy niski przyrost zapasów), a także słabszą koniunkturę pod koniec 2022 r. (sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa). Dane będą istotne dla globalnego rynku. W zeszłym tygodniu rentowności US Treasuries spadły w okolice minimów z przełomu III i IV kw. 2022 r. i teraz wyraźnie inwestorzy czekają na nowe impulsy. Jeśli jednak dane będą zbliżone do oczekiwań rynkowych, nie powinny hamować Fed przed dalszym zacieśnieniem polityki pieniężnej do końca kwartału. Biorąc pod uwagę, że rynek nie w pełni wycenia wzrost stopy funduszy federalnych do 5%, dostrzec można asymetryczne ryzyko po stronie wyższych rentowności obligacji. W efekcie nie można wykluczyć, że notowania 10-letnich US Treasuries powrócą w najbliższych tygodniach w okolice 3,7%, co tworzyłoby presję na cały globalny rynek długu. Wspomniane osłabienie rynku sprzyjałoby wzrostowi rentowności polskich obligacji wyraźniej powyżej 6%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję