PL: Dziś rozpoczyna się ostatnie w tym roku decyzyjne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Sądzimy, w zgodzie z powszechnymi oczekiwaniami, że stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego nie zostaną zmienione. W centrum uwagi będzie retoryka Rady, a także konferencja prezesa NBP A.Galpińskiego. Termin konferencji nie jest jeszcze podany, aczkolwiek w przeszłości odbywały się one dzień po zakończeniu posiedzenia o godz. 15:00. W naszej ocenie stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie co najmniej do marca przyszłego roku.
EZ: Dziś o godz. 10:00 opublikowane zostaną finalne dane PMI dla usług w strefie euro w listopadzie. Wstępny szacunek wskazywał na wzrost indeksu do 48,2 pkt z 47,8 pkt w październiku. Oznacza to, że największy sektor gospodarski strefy euro nie pomaga we wzroście gospodarczym w 4Q 2023.
EZ: O godz. 11:00 poznamy natomiast dane o inflacji PPI w strefie euro w październiku. Według konsensusu prognoz ma ona wynieść -9,5% r/r wobec -12,5% r/r. Deflacja w cenach producenta będzie stopniowo wygasała.
Zobacz także: Czy amerykański rynek pracy dalej wytraca temperaturę – kluczowe pytanie dla Fedu
US: O godz. 16:00 opublikowane zostanie natomiast wyliczenie za listopad indeksu ISM dla usług w Stanach Zjednoczonych. W jego przypadku oczekuje się niewielkiego wzrostu – do 52,0 pkt z 51,8 pkt, co oznaczałoby kontynuację ożywienia w sektorze w 4Q 2023. W kontekście raportu z amerykańskiego rynku pracy, który poznamy w piątek interesująca będzie również składowa indeksu ISM – komponent zatrudnienia. W ostatnich miesiącach przekraczał on poziom 50 pkt, co oznacza zwiększanie zatrudnienia.
US: Godz. 16:00 to ponadto czas publikacji liczby wakatów wg. JOLTS w październiku w Stanach Zjednoczonych. We wrześniu liczba ta wyniosła 9,55 mln, a konsensus wskazuje na niewielki ich spadek w październiku (do 9,35 mln). Liczba wakatów w USA nadal jest bardzo wysoka potwierdzając silny popyt na pracę, co jest jednym z argumentów za stabilizacją stóp procentowych Fed w najbliższych miesiącach.
Wydarzenia i komentarze
EZ: Indeks Sentix obrazujący nastroje analityków i inwestorów dotyczące gospodarki strefy euro wzrósł w grudniu do -16,8 pkt z -18,6 pkt w listopadzie, co okazało się odczytem nieco słabszym od oczekiwań. W skład indeksu wchodzi komponent bieżącej oceny jak i oczekiwań. W grudniu poprawiły się obie składowe. W szczególności trzeci miesiąc z rzędu wzrósł komponent oczekiwań. Dane pokazują, że na koniec 2023 r. aktywność pozostaje niska, aczkolwiek 2024 r. powinien przynosić stopniową poprawę koniunktury.
Rynki na dziś
Złoty zachowuje spokój koncentrując się wokół poziomu 4,33 za EUR. Stabilność polskiej waluty oceniamy pozytywnie zwłaszcza na tle umacniającego się dolara, co historycznie było czynnikiem przeceniającym waluty emerging markets. Kalendarz dzisiejszych publikacji makroekonomicznych jest dość rozbudowany, jednak np. odczyt indeksu PMI ze strefy euro ze względu na swój finalny charakter nie powinien istotnie różnić się od niedawnych, wstępnych szacunków. Spodziewamy się zatem, iż dziś kurs EUR/PLN rozbuduje trend boczny skupiony wokół wspomnianego poziomu 4,33. Na rynkach globalnych zaś może utrzymywać się niewielka presja na umocnienie dolara. Poziom 1,0757 uznajemy za docelowy zakres bieżącego ruchu spadkowego.
