W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN wzrósł do 4,4357 (osłabienie złotego o 0,1%). W pierwszej części tygodnia doszło do osłabienia złotego oraz innych walut regionu. W naszej ocenie wynikało to z realizacji zysków przez część inwestorów przed zaplanowanymi na piątek publikacjami danych o inflacji w USA. Niemniej w czwartek doszło do korekty i umocnienia złotego, którego kurs powrócił do poziomów z początku tygodnia. Piątkowe dane o inflacji w USA, choć okazały się nieznacznie niższe od oczekiwań rynku, ostatecznie nie miały wpływu na kurs złotego.
Zobacz również: Kursy walut 03.07.: burza na kursie euro ⚠️ Waluty spadły na łeb i na szyję
W ubiegłym tygodniu mieliśmy również do czynienia z umocnieniem dolara względem euro w oczekiwaniu na zaplanowaną na piątek publikację danych o inflacji w USA. W czwartek dodatkowym czynnikiem, który przyczynił się do spadku kursu EURUSD była publikacja wyraźnie wyższych od oczekiwań danych o amerykańskim PKB. W piątek doszło do korekty i osłabienia dolara względem euro, którego nie zdołała zatrzymać publikacja niższych od oczekiwań danych o inflacji w USA.
Zobacz również: Zobacz, co eksperci mówią o przyszłości głównych walut
Opublikowany dzisiaj indeks PMI dla przetwórstwa w Chinach jest neutralny dla złotego. Z kolei wyniki badań koniunktury dla polskiego przetwórstwa są naszym zdaniem lekko negatywne dla złotego. W tym tygodniu kluczowe dla kursu polskiej waluty będzie zaplanowane na czwartek posiedzenie RPP. Nie uważamy aby miało ono istotny wpływ na kurs złotego. Ewentualne wypowiedzi prezesa NBP na zwyczajowej konferencji prasowej sugerujące, że w IV kw. może nastąpić pierwsza obniżka stóp procentowych również nie powinny wpłynąć na kurs złotego, ponieważ obniżka ta jest już wyceniana przez rynek. Zaplanowane na ten tydzień pozostałe publikacje ze światowej gospodarki będą naszym zdaniem również neutralne dla kursu polskiej waluty.
Zobacz również: Cena węgla jest już poniżej 500PLN za tonę! Kurs gazu uparcie rośnie
Posiedzenie RPP w centrum uwagi rynku
W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS obniżyły się do 5,73 (spadek o 8pb), 5-letnie do 4,99 (spadek o 10pb), a 10-letnie do 5,04 (spadek o 6pb). W poniedziałek rynek otworzył się poniżej piątkowego zamknięcia, niemniej w pierwszej części ubiegłego tygodnia doszło do wzrostu stawek IRS na całej długości krzywej w ślad za rynkami bazowymi. Zwiększeniu rentowności obligacji na rynkach bazowych sprzyjało nasilenie oczekiwań części inwestorów na dalsze podwyżki stóp procentowych przez główne banki centralne, dodatkowo nasilone przez publikację lepszych od oczekiwań danych o PKB w USA. Wsparcie dla takiej oceny stanowi wzrost stawek kontraktów FRA zarówno dla USA jak i strefy euro. W piątek doszło do korekty i spadku stawek IRS, co w naszej ocenie można tłumaczyć silniejszym od oczekiwań spadkiem inflacji w USA.
Zobacz również: Kurs dolara, euro i złotego będzie reagować na te wydarzenia
Opublikowany dzisiaj indeks PMI dla przetwórstwa w Chinach jest naszym zdaniem neutralny dla krzywej. Z kolei wyniki badań koniunktury dla polskiego przetwórstwa są lekko negatywne dla stawek IRS. W tym tygodniu w centrum uwagi inwestorów będzie zaplanowane na czwartek posiedzenie RPP. Nie uważamy jednak aby miało ono wpływ na krzywą. Ograniczony wpływ na stawki IRS będą mieć również wypowiedzi prezesa NBP na zwyczajowej konferencji prasowej. Zaplanowane na ten tydzień publikacje ze światowej gospodarki będą naszym zdaniem neutralne dla krzywej.
Zobacz również: Jest raport KNF na temat EC Będzin! Jego ustalenia mogą naprawdę szokować
Prognozy miesięcznych wskaźników makroekonomicznych
Prognozy kwartalnych wskaźników makroekonomicznych
Kalendarz
**************
